รูปีอ่อนค่าต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 หลัง USD/INR ปรับขึ้นมาแถว 95.80 ตามแรงหนุนของดอลลาร์ในช่วงข้ามคืน ภายหลังดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐออกมาสูงกว่าคาด ดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index) ทรงตัวใกล้ 99.20 ใกล้ระดับสูงของวันก่อนหน้า โดย PPI ทั่วไปของสหรัฐเพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่คาด 5.3% และสูงกว่าครั้งก่อน 4.8% ขณะที่ PPI พื้นฐานอยู่ที่ 4.6% เทียบกับ 4.3% ในเดือนก.ค. การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยตึงตัวขึ้น โดย CME FedWatch ประเมินโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้าที่ 72.4% จาก 61.2% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 4.98% สูงสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ย. 2023
ตลาดหันไปโฟกัสที่เงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐเดือนส.ค. ซึ่งมีกำหนดประกาศเวลา 12:30 GMT โดยคาดว่า CPI พื้นฐานจะอยู่ที่ 2.3% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าเดือนก.ค. 10 bps และ CPI ทั่วไปทรงตัวที่ 3.4% ด้านอินเดีย ตัวเลข CPI ผู้บริโภคเดือนส.ค. มีกำหนดออกวันจันทร์ โดยคาดว่า CPI รายปีในเดือนส.ค. 2026 จะเร่งขึ้นสู่ 4.8% จาก 4.4% ในเดือนก.ค. พร้อมเงินเฟ้อหมวดอาหารสูงกว่า 6.0% เชิงเทคนิค USD/INR ยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 95.22 โดย RSI (14) ใกล้ 60 แนวรับอยู่ที่ 95.22 และแนวต้านใกล้ 97.10
โมเมนตัมขาขึ้นของ USD/INR และกลยุทธ์อนุพันธ์
เรากำลังเห็นโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งในคู่ USD/INR ขณะทรงตัวใกล้ 95.80 โดยมีแรงขับจากเงินเฟ้อผู้ผลิตสหรัฐที่ร้อนแรงและยีลด์พันธบัตรที่ปรับสูงขึ้น ภายใต้โครงสร้างเชิงบวกนี้ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ให้น้ำหนักฝั่ง Long ในสัญญาฟิวเจอร์ส USD/INR หรือซื้อคอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) โดยตั้งเป้าหมายที่ระดับ 97.10 พร้อมวางจุดตัดขาดทุนแบบเข้มงวดต่ำกว่าเส้น EMA 20 วันที่ 95.22 เล็กน้อย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการย่อตัวฉับพลัน
เมื่อเครื่องมือ CME FedWatch ชี้ความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์หน้าที่ 72.4% และยีลด์ 10 ปีแตะ 4.98% ความผันผวนในตลาดตราสารหนี้มีแนวโน้มพุ่งขึ้น เราเสนอให้ซื้อขายฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย หรือซื้อพุตออปชันบนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพื่อเก็งกำไรจากยีลด์ขาขึ้น โดยข้อมูลในอดีตสะท้อนว่าเมื่อยีลด์ 10 ปีเข้าใกล้แนวต้านเชิงจิตวิทยา 5.0% ค่าเบี้ยประกันออปชัน (option premiums) สำหรับกลยุทธ์ฝั่งลบต่อราคาพันธบัตรมักขยายตัวอย่างรวดเร็ว
แนวโน้มเงินเฟ้อในประเทศและความเสี่ยงจากธนาคารกลาง
เรายังต้องเตรียมรับมือกับข้อมูลเงินเฟ้อในประเทศที่จะประกาศวันจันทร์ โดยนักวิเคราะห์คาดว่า CPI ผู้บริโภคของอินเดียจะกระโดดขึ้นสู่ 4.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ของชุดข้อมูลปัจจุบัน เพื่อเฮดจ์ความผันผวนดังกล่าว ผู้เทรดสามารถพิจารณาออปชันรูปีอายุสั้นเพื่อเก็บเกี่ยวความผันผวนของราคา (price swings) ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นหลังการประกาศตัวเลข ราคาสินค้าอาหารและเชื้อเพลิงที่สูงอาจทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) มีท่าทีคุมเข้มมากขึ้น ซึ่งอาจช่วยพยุงค่าเงินรูปีได้ในระยะสั้น
อย่างไรก็ดี ควรระมัดระวังความเสี่ยงจากการแทรกแซงอย่างฉับพลันของ RBI ซึ่งในอดีตใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากเพื่อจำกัดความผันผวนของรูปี ตัวอย่างเช่น ทุนสำรองของอินเดียเคยทำสถิติสูงเป็นประวัติการณ์มากกว่า 680,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ธนาคารกลางมีอำนาจเพียงพอในการขายดอลลาร์เพื่อพยุงสกุลเงินท้องถิ่น นักเทรดอนุพันธ์ควรหลีกเลี่ยงการถือสถานะ Long USD/INR ที่ใช้เลเวอเรจสูงเกินไป เพื่อไม่ให้ติดอยู่ในแรงกลับตัวอย่างรวดเร็วที่ขับเคลื่อนโดยธนาคารกลาง (central-bank-driven reversals)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
