อินเดีย ซึ่งเป็นตลาดทองคำใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลกรองจากจีน ได้เปลี่ยนจากการปรับฐานภายในประเทศอย่างรุนแรงในเดือนมิถุนายน มาเป็นภาวะทรงตัวของราคาในเดือนกรกฎาคม และฟื้นตัวตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม ในรูปสกุลรูปี ราคาทองคำปรับขึ้นราว 7% ในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนสิงหาคม ขณะที่ราคาทองคำในตลาดโลกเพิ่มขึ้นราว 9% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยการแข็งค่าของรูปีช่วยลดทอนการปรับขึ้นของราคาในประเทศ ภายใต้ฉากหลังดังกล่าว สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่เปลี่ยนไป เงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง และกระแสเงินไหลเข้ากองทุนทองคำ ETF ที่กลับมาอีกครั้ง เป็นแรงขับเคลื่อนการรีบาวด์รอบนี้
แม้ราคาแข็งแกร่งขึ้น แต่ทองคำในอินเดียยังคงซื้อขายที่ “ส่วนลด” สะท้อนอุปทานที่เพียงพอ โดยได้รับแรงหนุนจากการนำเครื่องประดับเก่าแลกซื้อเครื่องประดับใหม่ ส่วนลดดังกล่าวหดแคบลงจากระดับสูงสุดราว 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมและต้นเดือนมิถุนายน เหลือประมาณ 45 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม หลังผ่านสองเดือนที่ซบเซา การนำเข้าปรับเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม: ปริมาณนำเข้าเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า จาก 20 ตันในเดือนมิถุนายน เป็นราว 40–45 ตัน (ประมาณการ) ข้อมูลกองทุนระบุว่า การถือครองทองคำของกองทุนทองคำ ETF ในอินเดียเพิ่มขึ้น 1 ตัน คิดเป็นมูลค่า ₹15.6bn (163 ล้านดอลลาร์) ส่งผลให้ยอดรวมอยู่ที่ 120 ตัน และมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ที่ ₹1,733bn (18.1 พันล้านดอลลาร์); จำนวนบัญชีเพิ่มขึ้น 57,000 บัญชี สู่ 12.53 ล้านบัญชี ปริมาณซื้อขายใน MCX India แตะ 14.9 ตันในเดือนกรกฎาคม เทียบกับค่าเฉลี่ย 3 เดือนที่ 13.5 ตัน
โอกาสการเทรดในตลาดที่กำลังฟื้นตัว
เรากำลังเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งก่อตัวขึ้นในตลาดทองคำอินเดีย หลังจากการปรับฐานอย่างรุนแรงช่วงต้นฤดูร้อนปีนี้ ซึ่งเปิดโอกาสซื้อที่น่าสนใจสำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ราคาทองคำภายในประเทศอินเดียเพิ่มขึ้นราว 7% ขณะที่ราคาตลาดโลกพุ่งขึ้น 9% ด้วยเทศกาลสำคัญในช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่ใกล้เข้ามา เราแนะนำให้ผู้เทรดสร้างสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สทองคำ MCX เพื่อเก็บเกี่ยวโมเมนตัมขาขึ้นดังกล่าว
มุมมองเชิงบวกของเราได้รับการหนุนจากข้อมูลอุปสงค์ตลาดกายภาพ โดยการนำเข้าทองคำของอินเดียเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า สู่ระดับประมาณ 40–45 ตันในเดือนกรกฎาคม เทียบกับเพียง 20 ตันในเดือนมิถุนายน ข้อมูลในอดีตชี้ว่า การลดลงของ “ส่วนลด” ทองคำในประเทศ—ซึ่งหดจาก 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมิถุนายนมาอยู่ที่ 45 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม—เป็นสัญญาณของอุปทานที่ตึงตัวขึ้นและความต้องการของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น ภาวะตึงตัวในตลาดกายภาพมักส่งผ่านไปยังตลาดอนุพันธ์ ทำให้ราคาสัญญาใกล้เดือนปรับขึ้น
กลยุทธ์และแรงหนุนจากปัจจัยมหภาค
ปริมาณซื้อขายบนตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) เพิ่มขึ้นสู่ 14.9 ตันในเดือนกรกฎาคม บ่งชี้ว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันกำลังเพิ่มขึ้นก่อนความต้องการจะเร่งตัว เพื่อบริหารความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น เราเสนอให้ผู้เทรดใช้กลยุทธ์ Bull Call Spread บนออปชันทองคำเดือนกันยายนและตุลาคม แทนการถือฟิวเจอร์สแบบเปลือย (naked futures) กลยุทธ์นี้จำกัดความเสี่ยงขาลง ขณะยังเปิดโอกาสทำกำไรจากแรงพุ่งของราคาที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเมื่อผู้ค้าทองและร้านเครื่องประดับเร่งเติมสต๊อก
ในเชิงมหภาค การเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินโลกและเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงยังคงเป็นแรงหนุนต่อโลหะมีค่า ข้อมูลการเงินล่าสุดชี้ว่า กองทุนทองคำ ETF ทั่วโลกกลับมามีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิ ซึ่งช่วยตอกย้ำแนวรับด้านราคาที่แข็งแรง เราเชื่อว่าปัจจัยเหล่านี้เมื่อรวมกัน เป็นเหตุผลที่น่าสนับสนุนให้คงมุมมองถือ Long ในอนุพันธ์ทองคำต่อไปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
