ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐและความเคลื่อนไหวด้านนโยบายกำหนดโทนตลาด หลังตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) เดือนก.ค.แสดงการจ้างงานลดลง 23,000 ตำแหน่ง ขณะที่เดือนมิ.ย.ถูกปรับลดลงเหลือ 20,000 ตำแหน่ง อัตราว่างงานลดลงสู่ 4.1% ต่ำสุดนับตั้งแต่มิ.ย. 2025 อย่างไรก็ดี อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน (participation rate) อ่อนลงสู่ 61.4% ต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ภาพรวม “จ้างน้อย-เลิกจ้างน้อย” กดทอนความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายในระยะใกล้ โดยเครื่องมือ CME Fedwatch ประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเดือนหน้าที่ 43% ลดลงจาก 57% ก่อนรายงานดังกล่าว แยกกันนั้น ทางการญี่ปุ่นและสหรัฐเข้าขายดอลลาร์สหรัฐและยูโรเพื่อพยุงเงินเยน ส่งผลให้ USD/JPY ร่วงมากกว่า 2% ในช่วง 7 เซสชันที่ผ่านมา หลังเคยแกว่งขึ้นไปเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA) ที่ 158.50 เพียงชั่วคราว และปัจจุบันยังอยู่เหนือจุดต่ำหลังการแทรกแซงใกล้ 155 และเหนือ 157.50

ภูมิรัฐศาสตร์และสินทรัพย์เสี่ยงยังเป็นประเด็นหลัก หลังเบรนท์ปิดเหนือ 80 ดอลลาร์/บาร์เรล แม้ไม่มีการโจมตีโดยตรงรอบใหม่ระหว่างอิหร่าน-สหรัฐ ขณะที่ดัชนี Kospi เกาหลีใต้เพิ่มขึ้นมากกว่า 11% ดัชนี Nikkei ญี่ปุ่นบวก 5.8% และหุ้นธนาคารยุโรปเพิ่มขึ้น 3.58% สัปดาห์หน้าติดตาม CPI สหรัฐเดือนก.ค. โดยคาดหัวข้อรวม (headline) ที่ 3.4% และพื้นฐาน (core) ที่ 2.5%; หาก core ออกมาที่ 2.3% หรือต่ำกว่า อาจดึง USD/JPY ลงสู่ 156.60 ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้งอาจปลุกระดับ 160.00 ด้านอังกฤษ GDP ไตรมาส 2 คาดที่ 0.4% เทียบ 0.6% ในไตรมาส 1 และเดือนมิ.ย.คาดที่ -0.1% โดย FTSE 100 เพิ่มขึ้น 0.2% ในสัปดาห์ก่อนหน้า ขยับขึ้นมากกว่า 2% ในรอบเดือน และ 6% ในรอบ 3 เดือน ยูโรโซน GDP ไตรมาส 2 คาดยืนยันโต 0.4% QoQ และ 1% YoY หลังไตรมาส 1 หดตัว 0.2% พร้อมกับตลาดที่สะท้อนความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยเดือนก.ย.ที่ 83% และบ่งชี้การขึ้นดอกเบี้ยรวม 2 ครั้งจนถึงก.ค. 2027

กลยุทธ์เทรดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์

เราแนะนำให้นักลงทุนอนุพันธ์จับตาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด เนื่องจากตลาดแรงงานที่ชะลอลงได้ลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. ในอดีต สภาพแวดล้อมแบบ “จ้างน้อย-เลิกจ้างน้อย” — สะท้อนจากอัตราการเลิกจ้างสหรัฐที่ทรงตัวใกล้ระดับต่ำราว 1.0% และอัตราการลาออก (quit rate) ที่ลดลง — มักชี้ถึงเศรษฐกิจที่เย็นลงซึ่งเอื้อต่อการปรับขึ้นของสินทรัพย์ตราสารหนี้ เราแนะนำเน้นเป้าหมายที่ออปชัน Call บนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุสั้น เพื่อเก็งการปรับลดลงของผลตอบแทน (yields) เมื่อตลาดตัดทอนความคาดหวังการคุมเข้มเพิ่มเติม

ท่ามกลางการแทรกแซงร่วมล่าสุดที่ทำให้ USD/JPY ผันผวนเหนือระดับ 157.50 เราแนะนำกลยุทธ์ Long Volatility บนคู่เงินหลัก โดยแบบอย่างในอดีตชี้ว่า การแทรกแซงค่าเงินขนาดใหญ่ เช่น ในปี 1998 และ 2024 มักนำไปสู่การกลับทิศแบบรุนแรงหลายสัปดาห์ มากกว่าการทรงตัวทันที นักลงทุนควรพิจารณาซื้อออปชัน Put ของ USD/JPY แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อป้องกันความเสี่ยงการย่อลงฉับพลันสู่แนวรับ 155.00 หากการแทรกแซงเริ่มส่งผลมากขึ้น

เมื่อราคาน้ำมันดิบเบรนท์กลับมายืนเหนือ 80 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความกังวลตะวันออกกลางที่ยังคุกรุ่น ตลาดพลังงานกำลังสะท้อน “พรีเมียมความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์” ที่สูงขึ้น เพื่อป้องกันช็อกด้านอุปทานหรือความเสี่ยงการเจรจาภูมิภาคสะดุด เราให้น้ำหนักกลยุทธ์ Bull Call Spread บนเบรนท์ หรือ ETF กลุ่มพลังงานหลัก กลยุทธ์นี้ช่วยให้มีส่วนร่วมกับโอกาสราคาพุ่งขึ้น ขณะจำกัดความเสี่ยงขาลงหากเกิดความคืบหน้าทางการทูต

กลยุทธ์หุ้นและธีมแมโคร

การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของหุ้นชิปทั่วโลกและการพุ่งขึ้น 5.8% ของ Nikkei สะท้อนว่าแรงต้องการเติบโตจากเทคโนโลยียังแข็งแกร่ง เพื่อเทรดโมเมนตัมนี้อย่างระมัดระวังท่ามกลางความผันผวนที่สูงขึ้นในเดือนส.ค. เราแนะนำใช้ Covered Call หรือ Cash-Secured Put บนดัชนีหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ เพื่อสร้างรายได้จากค่า Premium พร้อมคงการมีส่วนร่วมในกลุ่มที่ยังเป็นผู้นำการฟื้นตัวของตลาดโดยรวม

เมื่อการประกาศ CPI สหรัฐกำลังเป็นตัวเร่งตลาดรายใหญ่ถัดไป จำเป็นต้องเตรียมรับความผันผวนหากตัวเลข core เบี่ยงเบนจากคาดการณ์ 2.5% หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด ตลาดพันธบัตรอาจถูกเทขายแรง และดัน USD/JPY กลับไปทดสอบระดับสำคัญ 160.00 เราแนะนำซื้อ Straddle บนออปชันดัชนี S&P 500 ก่อนประกาศ เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่เกิดขึ้น ไม่ว่าทิศทางข้อมูลเงินเฟ้อจะออกมาอย่างไร

สุดท้าย ความแตกต่างระหว่างการเติบโตของยูโรโซนที่คาด 1% ต่อปี กับ GDP อังกฤษเดือนมิ.ย.ที่คาดทรงตัว/ติดลบเล็กน้อย เปิดโอกาสเทรดแบบ Relative Value ที่น่าสนใจ เราสามารถใช้ประโยชน์จากช่องว่างเศรษฐกิจนี้ด้วยการเข้าซื้อออปชัน Call บนคู่เงินยูโรเทียบปอนด์ (EUR/GBP) เนื่องจากตลาดได้สะท้อนโอกาส 83% ของการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ในเดือนก.ย.ไว้แล้ว ดังนั้น หาก GDP ยูโรโซนออกมาดีกว่าคาด มีแนวโน้มกระตุ้นการแข็งค่าของยูโรอย่างรวดเร็ว

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets