USD/JPY ขยับอ่อนค่าลงเล็กน้อยในวันศุกร์ ท่ามกลางการประเมินความเสี่ยงที่รัฐบาลญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงเพื่อพยุงเงินเยน แม้ว่าคู่เงินยังคงทรงตัวใกล้จุดสูงสุดในรอบเกือบ 40 ปีของวันพฤหัสบดีและระดับ 164.00 ช่องว่างนโยบายการเงินระหว่างญี่ปุ่นกับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ ยังคงหนุนกลยุทธ์แคร์รีเทรด โดยแม้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายสู่ 1% ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 แต่ต้นทุนการกู้ยืมเพื่อเป็นแหล่งเงินทุนยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ยังเพิ่มแรงกดดันต่อเยน จากความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลให้ผลการเคลื่อนไหวเชิงเปรียบเทียบของเยนอ่อนแอลง
กองทัพสหรัฐฯ ระบุว่าได้ดำเนินการโจมตีอิหร่านเพิ่มเติมอีกระลอกในวันพฤหัสบดี ต่อเนื่องเป็นคืนที่ 13 ขณะที่อิหร่านและพันธมิตรพุ่งเป้าไปยังสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ ในคูเวต บาห์เรน และจอร์แดน ด้านกลุ่มฮูตีที่ใกล้ชิดอิหร่านโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุฯ 2 ลำในทะเลแดง ควบคู่กับการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 11 มิ.ย. ในสหรัฐฯ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ก.ย. 1969 ตอกย้ำมุมมองว่าต้นทุนการกู้ยืมอาจสูงขึ้นภายในสิ้นปี อย่างไรก็ดี ปริมาณการซื้อขายเริ่มเบาบางก่อนการประชุม FOMC สัปดาห์หน้า และคู่เงินยังมีแนวโน้มปิดบวกเป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกัน
การเทรด USD/JPY: ความเสี่ยงการแทรกแซงและพลวัตของแคร์รีเทรด
เราแนะนำให้นักลงทุนอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นใน USD/JPY ขณะที่ราคาเคลื่อนไหวใกล้ระดับสำคัญ 164.00 โดยเมื่อพิจารณาความเสี่ยงการแทรกแซงที่กำลังคุกรุ่น การซื้อออปชัน Put แบบอายุสั้นและอยู่นอกมูลค่า (out-of-the-money) บน USD/JPY สามารถใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับตัวลงฉับพลันและรุนแรงได้ ในอดีต กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเคยใช้วงเงินสูงเป็นประวัติการณ์ 9.8 ล้านล้านเยน (62 พันล้านดอลลาร์) ในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2024 เพื่อปกป้องค่าเงิน ซึ่งสะท้อนว่าความเสี่ยงจากการแทรกแซงมีอิทธิพลต่อราคาสูงมาก
เรายังแนะนำให้คงมุมมองฝั่ง Long อย่างระมัดระวังในฟิวเจอร์ส USD/JPY แต่ควรใช้คำสั่ง stop-loss แบบเข้มงวดเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างฉับพลัน แม้ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเป็น 1% แต่ส่วนต่างผลตอบแทนเมื่อเทียบกับอัตรา Federal Funds ของสหรัฐฯ ที่ยังสูงมาก ยังคงเอื้อให้กับแคร์รีเทรด ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ยืดเยื้อนี้ทำให้เราคาดว่าจะยังมีแรงกดดันขาขึ้นต่อคู่เงิน เมื่อความเสี่ยงการแทรกแซงระยะสั้นหรือเหตุการณ์สำคัญอย่างการประชุม FOMC สัปดาห์หน้าผ่านพ้นไป
ความเสี่ยงพลังงานจากภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง: โอกาสในน้ำมันและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
เพื่อใช้ประโยชน์จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและการปิดช่องแคบฮอร์มุซ เราเสนอให้นักลงทุนอนุพันธ์พิจารณา Call options บนน้ำมันดิบ Brent ราคาน้ำมันดิบพุ่งทะลุแนวต้านล่าสุด และประวัติศาสตร์ชี้ว่าช็อกด้านพลังงานมักส่งผ่านไปยังคาดการณ์เงินเฟ้อโลกอย่างรวดเร็ว เรามองว่าการเทรดอนุพันธ์ที่อิงน้ำมันเป็น “proxy trade” ที่มีประสิทธิภาพ เพราะต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นย่อมเพิ่มแรงกดดันให้เฟดต้องคงท่าทีเข้มงวด (hawkish) และหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
การร่วงลงอย่างมากของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ สู่ระดับต่ำสุดในเชิงประวัติศาสตร์ บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งอย่างมาก เราแนะนำการเทรดฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น เพื่อวางสถานะรับมืออัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้ม “สูงนาน” (higher-for-longer) ก่อนการประชุม FOMC สัปดาห์หน้า ภาพเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนี้ทำให้การย่อตัวของ USD/JPY เป็นจังหวะเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนออปชันระยะกลาง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
