หุ้นเอเชีย-แปซิฟิกปรับขึ้นแข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากแผนลงทุน (capex) ของสหรัฐที่ช่วยหนุนหุ้นชิปเอเชีย ขณะที่ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้พุ่งกว่า 4% และเข้าใกล้แนวต้านกรอบช่อง (channel resistance) ที่ลากต่อเนื่องจากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 9,385 ด้าน Alphabet ชี้นำ capex ปี 2026 ราว 2 แสนล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาด และราคาหุ้นร่วงราว 5% แม้รายได้ Cloud ดีกว่าคาด ส่วน Tesla รายงานรายได้สูงกว่าคาดในเวลาต่อมา แต่กำไรสุทธิออกมาอ่อนแอกว่า ส่งผลให้หุ้นลดลงมากกว่า 3% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ
เงินเยนยังคงถูกกดดันในระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ปี 1986 ทำให้ USD/JPY ทรงตัวแถว ¥163 และยังมีโอกาสไปต่อที่ ¥163.96 ขณะที่ถ้อยแถลงจากทางการมีผลจำกัด ด้านราคาน้ำมันปรับขึ้นต่อเนื่องหลังกลุ่มฮูตีระบุว่าได้โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุฯ 2 ลำในทะเลแดง ซึ่งภาพดังกล่าวไปกดดันช่วงอายุต้นของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และทำให้ตลาด OIS ปรับเพิ่มการคาดการณ์การเข้มงวดของเฟดเป็น 36 bps ภายในสิ้นปี จาก 22 bps เมื่อสัปดาห์ก่อน ออสเตรเลียเพิ่มการจ้างงานเกือบ 80,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน เทียบกับคาด 15,000 หลังเพิ่ม 40,000 ในเดือนพฤษภาคม โดยงานพาร์ตไทม์เพิ่มราว 50,000 และฟูลไทม์ราว 30,000 ขณะที่อัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.4% และอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานทำจุดสูงสุดใหม่ ส่งผลให้ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ RBA ถูก “price in” เป็นการขึ้นดอกเบี้ยเต็มหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี จาก 19 bps ในวันก่อนหน้า ส่วนการตัดสินใจของ ECB ใกล้เข้ามา โดยตลาดสะท้อนโอกาส 4 bps สำหรับการประชุมนี้ 23 bps ในกันยายน 32 bps ในตุลาคม และ 47 bps ภายในสิ้นปี ขณะที่เงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดอยู่ที่ headline 2.8% y/y, core 2.4% y/y และภาคบริการ 3.2% y/y ขณะเดียวกัน บันทึกความเข้าใจ (MoU) สหรัฐ-อิหร่านได้วางกรอบหยุดยิง 60 วัน
กลยุทธ์อนุพันธ์หุ้น เทคโนโลยี และดัชนี
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ซื้อพุต (protective put) เพื่อป้องกันความเสี่ยงบนดัชนีเทคโนโลยีหลัก หรือใช้กลยุทธ์สเปรดฝั่งลบ (bearish spreads) กับหุ้นเทคยักษ์อย่าง Alphabet และ Tesla การคาดการณ์ capex ปี 2026 ของ Alphabet ที่ระดับ 2 แสนล้านดอลลาร์ ตอกย้ำต้นทุนมหาศาลของการแข่งขัน AI และสะท้อนแรงกดดันต่อมาร์จิ้นคล้ายที่เห็นในช่วงเร่งลงทุน capex ของกลุ่มเทคปลายปี 2024 เมื่อผลประกอบการของ Tesla ก็พลาดเป้ากำไรสุทธิด้วย การทำเฮดจ์ต่อความเสี่ยงการย่อตัวของ Nasdaq ในวงกว้างในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้านับว่าเหมาะสมอย่างยิ่ง
โอกาสเทรด FX โภคภัณฑ์ และธนาคารกลาง
ในตลาดเงิน เรามองเห็นโอกาสวางโพสิชันเพื่อเก็งการปรับขึ้นต่อของ USD/JPY ไปยังแนวต้าน ¥163.96 ผ่านคอลออปชัน ประวัติศาสตร์ชี้ว่า “การแทรกแซงค่าเงินฝ่ายเดียว” ของญี่ปุ่น—เช่นการใช้เงินราว 6.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงกลางปี 2024—มักให้ผลบรรเทาได้เพียงระยะสั้นเมื่อเทียบกับพื้นฐานดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง เมื่อส่วนต่างผลตอบแทนกว้างขึ้นและต้นทุนพลังงานสูงขึ้น กลยุทธ์ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” (buy dips) ใน USD/JPY ยังเป็นธีมหลักสำหรับช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เรายังแนะนำวางโพสิชันเพื่อรับประโยชน์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีแนวโน้มสูงขึ้นและท่าทีธนาคารกลางที่เข้มงวดขึ้น โดยใช้คอลออปชันฝั่งยาว (long call) ในน้ำมัน Brent และจ่ายอัตราคงที่ (pay fixed) ในสวอปอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ ความปั่นป่วนด้านขนส่งในทะเลแดงล่าสุด ซึ่งคล้ายกับเหตุการณ์ที่ปริมาณการผ่านคลองสุเอซร่วง 50% ในช่วงต้นปี 2024 กำลังกระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อโลกโดยตรง เมื่อตลาด OIS เริ่มปรับมุมมองการเข้มงวดของเฟดขึ้นเป็น 36 bps ภายในสิ้นปี ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจึงเปราะบางต่อการ “repricing” ฝั่งเข้มงวดเพิ่มเติม
หลังรายงานจ้างงานออสเตรเลียที่แข็งแกร่ง เราแนะนำเทรด AUD ฝั่งซื้อ โดยเฉพาะผ่านคอลออปชัน AUD/USD หรือกลยุทธ์ครอสเคอร์เรนซีเทียบยูโร ตลาดแรงงานออสเตรเลียที่เพิ่มงานเกือบ 80,000 ตำแหน่ง เทียบคาดเพียง 15,000 ทำให้ตลาดต้องปรับไป “price in” การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ครบหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี โมเมนตัมภายในประเทศที่แข็งแกร่งนี้ควรช่วยพยุงค่าเงินออสซีเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 อื่น ๆ ตลอดเดือนหน้า
สำหรับการตัดสินใจดอกเบี้ยของ ECB วันนี้ เราเอนเอียงไปทางซื้อคอลออปชัน EUR/USD อายุสั้นเพื่อเก็งโอกาสเกิดชอร์ตสกวีซ แม้การคงดอกเบี้ยจะถูกคาดการณ์ไว้เกือบเต็มที่แล้ว แต่ข้อมูล commitment of traders ระบุว่ายูโรเป็นสกุลเงินหลักที่ถูกชอร์ตมากที่สุดในขณะนี้ ทำให้มีความเสี่ยงต่อการเด้งกลับแรง หากคริสติน ลาการ์ดส่งสัญญาณเข้มงวดขึ้นแม้เพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับช็อกพลังงานล่าสุด อาจเห็นการปิดสถานะฝั่งลบอย่างรวดเร็ว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
