ดัชนีดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) ปรับขึ้นมากกว่า 1% ตลอดทั้งสัปดาห์ ปิดใกล้ระดับ 52,000 จุด โดยสถิติสูงสุดเดิมแถว 52,300 จุดยังอยู่ในระยะเอื้อม ขณะที่ดัชนีหลักอื่น ๆ ของสหรัฐปรับตัวตามหลัง จากกระแสเงินที่ไหลออกจากหุ้นเทคโนโลยี การเคลื่อนไหวรายกลุ่มมีลักษณะเชิงรับชัดเจน: กลุ่มเฮลท์แคร์นำตลาด โดยบริษัทยารายใหญ่บวกประมาณ 2% ถึง 6% และกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น (consumer staples) การเงิน และสาธารณูปโภค ปิดบวกเช่นกัน ตรงกันข้าม กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศอ่อนตัวเกือบ 1% หลังมีรายงานว่า OpenAI อาจเลื่อนการเข้าตลาดไปปีหน้า ขณะที่ SoftBank ร่วงมากกว่า 12% และหุ้นชิปในเอเชียก็อ่อนแรงลงด้วย

ภาพมหภาคตึงตัวมากขึ้น หลังกรรมการผู้มีสิทธิ์ลงคะแนนของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินสหรัฐ (FOMC) ถอนมุมมองเดิมที่เคยเรียกร้องให้ “ลดดอกเบี้ย” ในปี 2026 และหันไปคาดการณ์ “ขึ้นดอกเบี้ย” แทน ไม่นานหลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50% ถึง 3.75% และปรับเพิ่มค่ามัธยฐานปลายปีในประมาณการรอบล่าสุด ดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index) ปรับขึ้นอีกในเดือนพฤษภาคม และตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยตัดความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยออกไป พร้อมให้น้ำหนักความเป็นไปได้ราว 1 ใน 4 สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม; แบบสำรวจ University of Michigan สะท้อนมุมมองคาดการณ์ดีขึ้น และเงินเฟ้อคาดการณ์ระยะ 5 ปีลดลงสู่ 3.3% อีกด้านหนึ่ง ทรัมป์กล่าวหาว่าอิหร่านยิงโดรนแบบบินทางเดียวอย่างน้อย 4 ลำในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานทางทะเลเกือบหนึ่งในห้าของโลก ระดับสำคัญที่กล่าวถึงคือ 52,000 และ 52,300 จุดด้านบน โดยแนวรับอยู่ที่เส้น EMA 50 งวดใกล้ 50,400 จุด ตามด้วย 50,000 จุด และเส้น EMA 200 งวดราว 48,300 จุด ขณะที่ Stoch RSI ถูกระบุว่าอยู่โซนกึ่งกลาง

การวางพอร์ตเชิงรับและกลยุทธ์เทรดดาวแบบเชิงยุทธศาสตร์

เรามองการรีบาวด์ของดาวไม่ใช่สัญญาณของสุขภาพตลาดที่แข็งแกร่งในวงกว้าง แต่เป็น “การถอยเข้าสินทรัพย์เชิงรับ” มากกว่า เมื่อรายงาน Non-Farm Payrolls ล่าสุดออกมาแข็งแกร่งเกินคาด เพิ่มขึ้น 250,000 ตำแหน่ง และเงินเฟ้อ Core PCE ขยับขึ้นเป็น 3.1% เฟดจึงมีเหตุผลรองรับในการคงท่าทีเข้มงวด (hawkish) นี่คือการหนีความเสี่ยงไปสู่ความปลอดภัย และเราควรเทรดในกรอบนั้น ไม่ใช่มองว่าเป็นการเริ่มต้นตลาดกระทิงรอบใหม่

สำหรับตัวดาว เรามองกลยุทธ์ฝั่งบวกระยะสั้นแบบ “คุมความเสี่ยงแน่น” การเข้าซื้อคอลสเปรด (call spreads) บนกองทุน ETF DIA โดยเล็งเป้าหมายไปยังจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 52,300 จุด เป็นวิธีขี่โมเมนตัมที่จำกัดความเสี่ยงได้ อย่างไรก็ดี เราจะใช้เงื่อนไข “ปิดรายวันต่ำกว่า” เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 งวดใกล้ 50,400 จุด เป็นสัญญาณชัดเจนให้ปิดสถานะเหล่านี้ทันที

การวางตำแหน่งรับความอ่อนแอของเทคโนโลยีและความผันผวน

อีกด้านของการหมุนกลุ่มครั้งนี้ เรามองหาโอกาสกดฝั่งชอร์ตในกลุ่มเทคโนโลยี Nasdaq 100 เป็นแหล่ง “ระดมทุน” ให้กับการรีบาวด์เชิงรับนี้ และเราคาดว่าภาพดังกล่าวจะดำเนินต่อไปตราบใดที่ความกังวลเรื่องการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ยังไม่คลาย เรากำลังพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options) บน ETF QQQ เพื่อเกาะการอ่อนตัวเพิ่มเติม โดยเฉพาะหากหลุดแนวรับสำคัญของตัวเอง

การหมุนกลุ่มนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลในตลาดที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเห็นได้จากดัชนีความผันผวน VIX กระโดดจาก 13 เป็น 17 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้คำสั่งแบบ “เพียร์เทรด” (pairs trade) น่าสนใจ: ถือ Long ใน ETF กลุ่มเชิงรับ เช่น XLU (สาธารณูปโภค) พร้อมกับ Short QQQ ไปพร้อมกัน กลยุทธ์นี้ช่วยแยกธีมการหมุนกลุ่มและอาจทำกำไรได้ไม่ว่าทิศทางตลาดโดยรวมจะเป็นอย่างไร

ท้ายสุด เราไม่มองข้ามพาดหัวข่าวภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าตลาดกว้างอาจดูเมินเฉย เหตุการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซช่วยดันสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ขึ้นมากกว่า 5% ปิดเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผ่านไปยังเรื่องเงินเฟ้อที่เฟดกังวลโดยตรง นี่ไม่ใช่รายละเอียดท้ายข่าว แต่เป็นความเสี่ยงสำคัญที่ย้ำจุดยืนระมัดระวังของเรา และความพร้อมในการล็อกกำไรจากเทรดเชิงรับนี้อย่างรวดเร็ว

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets