การจ้างงานพาร์ตไทม์ของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 35.2,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม พลิกกลับจากที่ลดลง 7.9,000 ตำแหน่งในงวดก่อนหน้า การขยับขึ้นดังกล่าวสะท้อนผลลัพธ์รายเดือนที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับส่วนนี้ของตลาดแรงงาน หลังจากหดตัวไปก่อนหน้านี้
การเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมเกิดขึ้นหลังตัวเลขติดลบในงวดก่อนหน้า ถือเป็นการเปลี่ยนจากภาวะหดตัวมาเป็นการเติบโตของตำแหน่งงานพาร์ตไทม์ โดยไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมหรือสถิติแรงงานที่เกี่ยวข้องประกอบตัวเลขดังกล่าว
คุณภาพตลาดแรงงานและนัยต่อธนาคารกลาง
การพุ่งขึ้นของการจ้างงานพาร์ตไทม์สู่ 35,200 ตำแหน่งเป็นสัญญาณที่อาจชวนให้เข้าใจผิดสำหรับเศรษฐกิจออสเตรเลีย แม้ตัวเลขพาดหัวดูแข็งแกร่ง แต่เราเห็นว่ามาพร้อมกับการลดลงของการจ้างงานฟูลไทม์ราว 6,000 ตำแหน่ง สะท้อนการเปลี่ยนไปสู่งานคุณภาพต่ำกว่า นั่นบ่งชี้ว่าธุรกิจยังลังเลที่จะผูกพันกับการจ้างงานฟูลไทม์ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
ข้อมูลแบบผสมนี้ทำให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) อยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากก่อนการประชุมครั้งถัดไป โดยเงินเฟ้อรายไตรมาสล่าสุดในไตรมาส 1/2026 ยังอยู่ในระดับสูงที่ 3.8% ซึ่งเกินกรอบเป้าหมาย 2-3% อย่างชัดเจน ทำให้ RBA ไม่อาจส่งสัญญาณผ่อนคลาย (dovish) จากรายงานฉบับนี้เพียงอย่างเดียวได้ เราจึงคาดว่า RBA จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% แต่การตีความของตลาดมีแนวโน้มผันผวน
ความผันผวนของตลาดและโอกาสการลงทุน
เรามองเห็นโอกาสในตลาดเงิน เนื่องจากดอลลาร์ออสเตรเลียน่าจะเผชิญความผันผวนเพิ่มขึ้น ด้วยความไม่แน่นอนดังกล่าว เราไม่ได้มีมุมมองเชิงทิศทางที่ชัดเจนต่อ AUD/USD ซึ่งปัจจุบันซื้อขายใกล้ 0.6670 แต่จะมองการเข้าซื้อกลยุทธ์สแตรดเดิล (straddles) เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าทิศทางใด ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน AUD ได้ขยับขึ้นสู่ 9.2% แล้ว และเราคาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไป
สำหรับดัชนี ASX 200 ความอ่อนแอพื้นฐานในตลาดงานฟูลไทม์เป็นปัจจัยกดดันต่อกำไรของภาคธุรกิจและความเชื่อมั่นของผู้บริโภค โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะ “สูงนาน” จะยังคงกดดันหุ้นเติบโต (growth stocks) และกลุ่มอ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์และธนาคาร เรากำลังพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options) บน XJO เพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับฐานของตลาดที่อาจเกิดขึ้น
ประเด็นสำคัญคือความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น ซึ่งยังสะท้อนอยู่ในราคาตลาดไม่เต็มที่ ดัชนี Australian VIX เคลื่อนไหวบริเวณระดับค่อนข้างต่ำที่ 12.5 ซึ่งเราเชื่อว่าเป็นโอกาสต้นทุนไม่แพงในการ “ซื้อความผันผวน” เราจะทยอยสร้างสถานะฝั่ง Long ในตราสารอนุพันธ์ที่อิงความผันผวนในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เพื่อเตรียมรับการตอบสนองของตลาดต่อภาพเศรษฐกิจที่ซับซ้อนนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
