ราคาทองคำในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยทองคำซื้อขายที่ 533.04 ดีแรห์มต่อกรัม ลดลงจาก 535.95 ดีแรห์มในวันศุกร์ ขณะที่ราคาต่อโทลาลดลงมาอยู่ที่ 6,217.33 ดีแรห์ม จาก 6,251.16 ดีแรห์ม ตารางอ้างอิงของ FXStreet ยังระบุราคาทองคำที่ 5,330.46 ดีแรห์มสำหรับ 10 กรัม และ 16,579.50 ดีแรห์มต่อทรอยออนซ์ โดยราคาในตลาดท้องถิ่นอาจแตกต่างเล็กน้อย เนื่องจากตัวเลขดังกล่าวคำนวณจากราคาตลาดโลกแปลงผ่านอัตรา USD/AED และอัปเดตทุกวัน ณ เวลาที่เผยแพร่
ทองคำยังคงถูกมองเป็นสินทรัพย์เพื่อเก็บรักษามูลค่า เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน และเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) อีกทั้งยังถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน โดยธนาคารกลางถูกระบุว่าเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด และได้เพิ่มการถือครอง 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) โดยทั่วไป ราคาทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และอาจอ่อนตัวลงในช่วงที่ตลาดหุ้นปรับขึ้น ขณะเดียวกันราคายังอ่อนไหวต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (yield-less) รวมถึงพลวัตของ XAU/USD
โอกาสเชิงแท็กติกท่ามกลางการย่อตัวเล็กน้อยของราคา
เราพบว่าราคาทองคำมีการย่อตัวเล็กน้อย ณ วันนี้ 1 มิถุนายน 2026 ซึ่งอาจกลายเป็นโอกาสเชิงแท็กติก การปรับลดลงเล็กน้อยนี้ควรถูกประเมินบนฉากหลังของแรงหนุนพื้นฐานที่ยังแข็งแกร่ง การย่อตัวใด ๆ อาจเกิดขึ้นเพียงระยะสั้น ทำให้เป็นจุดที่น่าจับตาสำหรับการเริ่มเปิดสถานะใหม่
เรามองว่าอุปสงค์พื้นฐานของทองคำยังคงแข็งแกร่ง โดยธนาคารกลางยังคงมีแนวโน้มเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2025 ข้อมูลจากสภาทองคำโลกชี้ว่า ธนาคารกลางเป็นผู้ซื้อสุทธิต่อเนื่องมากกว่าทศวรรษ โดยดูดซับทองคำหลายร้อยตันต่อปี ซึ่งช่วยสร้าง “ฐานราคา” ให้ทองคำ การเข้าซื้อขนาดใหญ่และสม่ำเสมอนี้บ่งชี้ว่าโอกาสที่ราคาจะปรับลงแรงและยืดเยื้อมีจำกัด
การวางโพซิชันเชิงบวกและการบริหารความเสี่ยง
ปัจจัยสำคัญในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าคือการสื่อสารจากธนาคารกลางหลัก โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ฉันทามติของตลาดในปัจจุบันกำลังสะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยช่วงปลายปี 2026 ซึ่งเป็นบวกต่อทองคำ ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เสน่ห์ของทองคำจะเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับลดลง
สำหรับนักเทรด นัยดังกล่าวคือการพิจารณาซื้อออปชันแบบคอล (call options) หรือกลยุทธ์ bull call spread อาจเป็นวิธีเชิงกลยุทธ์ในการวางโพซิชันเพื่อรับโอกาสรีบาวด์ในช่วงปลายปี การย่อตัวล่าสุดของราคาและความผันผวนที่ค่อนข้างทรงตัวทำให้ต้นทุนการเข้าซื้ออนุพันธ์ดังกล่าวน่าสนใจยิ่งขึ้น เรามองว่านี่เป็นการจัดวางความเสี่ยง-ผลตอบแทน (risk-reward) ที่เอื้อสำหรับมุมมองระยะกลาง
ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำรงอยู่ และความสัมพันธ์ผกผันระหว่างทองคำกับดอลลาร์สหรัฐ เรายังพิจารณากลยุทธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากแรงกระแทกของตลาดอย่างฉับพลัน การใช้สัญญาฟิวเจอร์สทองคำสามารถช่วยคุ้มครองพอร์ตโดยรวมจากเหตุการณ์ “หนีเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย” (flight-to-safety) การวางโพซิชันเชิงรับเช่นนี้ถือว่าเหมาะสม แม้ว่าเราคาดหวังว่าราคาจะปรับสูงขึ้นก็ตาม
