AUD/USD ไม่สามารถต่อยอดแรงเด้งจากท่าที “สายเหยี่ยว” ของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เมื่อวันอังคารได้ และยังคงอ่อนตัวต่อเนื่องเป็นวันที่สองในวันพุธ แม้จะยืนเหนือ 0.7050 ได้ ขณะที่ตลาดรอผลการประชุม FOMC แบบสองวัน โดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีกำหนดประกาศผลในช่วงปลายของเซสชันสหรัฐ และคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง พร้อมทั้งปรับโทนออกจาก “อคติผ่อนคลาย” (easing bias) เนื่องจากเงินเฟ้อยังเหนียวตัว จุดโฟกัสจะอยู่ที่แถลงการณ์นโยบาย คาดการณ์เศรษฐกิจฉบับอัปเดต และ dot plot ขณะที่การแถลงข่าวของประธานเฟด เควิน วอร์ช น่าจะเป็นตัวกำหนดทิศทางดอลลาร์สหรัฐและโมเมนตัมระยะสั้นของคู่เงิน

ก่อนเผชิญความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญ (event risk) บรรยากาศตลาดถูกขับเคลื่อนด้วยความหวังเชิงบวกต่อกรอบสันติภาพชั่วคราวสหรัฐ–อิหร่าน ซึ่งมีเป้าหมายยุติสงครามที่เริ่มขึ้นช่วงต้นปี 2026 บันทึกความเข้าใจ (MoU) ระบุการหยุดยิง 60 วัน การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และแนวทางไปสู่การหารือเชิงเทคนิคเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดรายสัปดาห์ของวันจันทร์ และเมื่อประกอบกับแนวทางของ RBA ยังช่วยพยุงเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ด้าน RBA คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% เพื่อประเมินผลของการคุมเข้มก่อนหน้า แต่ส่งสัญญาณว่าอาจปรับขึ้นอีกหากเงินเฟ้อทรงตัวสูง ทำให้นักลงทุนยังระมัดระวังที่จะไล่ซื้อหลังการย่อตัวจากโซน 0.7275-0.7280 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบเกือบ 4 ปีที่ทำไว้เดือนก่อน

การตัดสินใจของ FOMC และความผันผวนจากปัจจัยเฉพาะหน้า

เรามองว่า AUD/USD อยู่ในช่วงแกว่งตัวสะสมเหนือ 0.7050 ขณะที่ตลาดกลั้นหายใจรอผลการตัดสินใจของเฟดในวันนี้ การ “พักขึ้นดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยว” ล่าสุดของ RBA ยังทำหน้าที่เป็นฐานรองรับให้สกุลเงินในระยะนี้ อย่างไรก็ดี คาดการณ์เศรษฐกิจรอบใหม่และ dot plot ของเฟดจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับทิศทางการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ถัดไป

มุมมองของเราคือ เมื่อข้อมูล CPI สหรัฐเดือนพฤษภาคมออกมาทรงตัวสูงที่ 3.8% เฟดมีพื้นที่จำกัดในการส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบาย เราจะจับตา dot plot ฉบับใหม่อย่างใกล้ชิดว่ามีการปรับเพิ่มมุมมองอัตราดอกเบี้ยระยะยาวหรือไม่ ขณะที่การแถลงข่าวครั้งสำคัญครั้งแรกของประธานเฟด เควิน วอร์ช มีแนวโน้มจะย้ำจุดยืนต่อต้านเงินเฟ้อและยึดข้อมูลเป็นหลัก (data-dependent)

ผลกระทบภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยพื้นฐานของออสเตรเลีย

กรอบสันติภาพสหรัฐ–อิหร่านล่าสุดเป็นแรงกดดันสำคัญต่อดอลลาร์สหรัฐ โดยลดเสน่ห์ของสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) เราเห็นแล้วว่าแรงกดดันดังกล่าวฉุดราคาน้ำมัน โดย WTI ร่วงจากเหนือ 95 ดอลลาร์ลงมาใกล้ 88 ดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังมีข่าวการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ การปรับดีขึ้นของความเสี่ยง (risk sentiment) โดยทั่วไปเอื้อประโยชน์ต่อสกุลเงินที่อิงสินค้าโภคภัณฑ์อย่างดอลลาร์ออสเตรเลีย

ในการประเมินของเรา คำเตือนของ RBA ว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคตมีความน่าเชื่อถือ โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อไตรมาส 1 ของออสเตรเลียยังอยู่ในระดับสูงที่ 4.5% ตลาดแรงงานที่ตึงตัว ซึ่งสะท้อนจากอัตราว่างงานเดือนพฤษภาคมที่ทรงตัว 3.9% ช่วยให้ธนาคารกลางมีเหตุผลในการคงท่าทีสายเหยี่ยว ความแข็งแกร่งพื้นฐานของเศรษฐกิจออสเตรเลียจึงน่าจะจำกัด downside ที่มีนัยสำคัญของคู่ AUD/USD

ด้วยลักษณะ “ได้-เสียแบบสองทาง” (binary) ของเหตุการณ์ FOMC เราเชื่อว่าการวางเดิมพันทิศทางแบบชัดเจนมีความเสี่ยงสูง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 สัปดาห์ของ AUD/USD พุ่งขึ้นสู่ 14.5% สะท้อนว่าตลาดกำหนดราคาไว้แล้วว่าจะมีการเคลื่อนไหวแรงได้ทั้งสองทิศทาง ดังนั้น การใช้กลยุทธ์ออปชันอย่าง straddle หรือ strangle อาจเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการเทรดความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น โดยไม่ต้องเดิมพันทิศทาง

เรามองพฤติกรรมราคาในปัจจุบันเป็นการปรับฐานที่เหมาะสมจากจุดสูงสุดเกือบ 4 ปีใกล้ 0.7280 ที่เห็นเมื่อเดือนก่อน สถานการณ์นี้คล้ายช่วงวงจรคุมเข้มปี 2022 ที่การ “พัก” ของธนาคารกลางไม่ได้หมายถึงจบการขึ้นดอกเบี้ย หากแต่เป็นการหยุดชั่วคราวเพื่อประเมินข้อมูลเศรษฐกิจ การคงดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยวจากเฟดอาจกดคู่เงินลงสู่ 0.6900 ขณะที่ท่าทีเป็นกลางอาจเปิดทางให้รีเทสต์ 0.7200 ได้อีกครั้ง