ผลกระทบต่อหุ้นสเปน
การชะลอตัวของภาคบริการสเปน โดยการเติบโตต่ำกว่าที่คาด เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าให้เราเห็นว่าแรงส่งของเศรษฐกิจที่คาดไว้อาจเริ่มแผ่ว เราควรรีบทบทวนสถานะ “ขาขึ้น” (long positions: ซื้อเพื่อหวังราคาขึ้น) ของเราบนดัชนี IBEX 35 (ดัชนีหุ้นหลักของสเปน) เพราะการโตช้าลงอาจกดดันกำไรบริษัทและมูลค่าหุ้น ข้อมูลสเปนไม่ได้เกิดขึ้นโดด ๆ แต่สอดคล้องกับสัญญาณว่าเศรษฐกิจยุโรปโดยรวมกำลังชะลอ เช่น ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมล่าสุดของเยอรมนีหดตัว 0.5% ซึ่งขัดกับภาพ “ฟื้นตัวแข็งแรง” รูปแบบนี้ทำให้เราควรระวังมากขึ้น และมองว่าการเล่น “ขาลง” (bearish plays: ทำกำไรเมื่อราคาลง) กับดัชนี Euro Stoxx 50 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ในยูโรโซน) ผ่านพุตออปชันหรือชอร์ตฟิวเจอร์สอาจเหมาะกว่า – พุตออปชัน (put options): สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง – ชอร์ตฟิวเจอร์ส (short futures): เปิดสัญญาฟิวเจอร์สฝั่งขายเพื่อหวังกำไรจากราคาลง – ฟิวเจอร์ส (futures): สัญญาซื้อขายล่วงหน้า เศรษฐกิจที่ชะลออาจมีผลต่อนโยบายธนาคารกลาง ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญ เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก) ลดลงมาเหลือ 2.6% ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจลังเลที่จะคงท่าที “เข้มงวด” (hawkish: เน้นขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) เรามองว่าเป็นสัญญาณให้พิจารณาซื้อฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี Bund (Bund: พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี) เพื่อเก็งว่าความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยจะผ่อนลงกลยุทธ์ค่าเงินยูโรและความผันผวน
มุมมองการเติบโตที่อ่อนลงบวกกับธนาคารกลางที่อาจไม่เข้มงวดนัก เป็นปัจจัยลบต่อยูโร ค่าเงินเคยได้แรงหนุนจาก “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (rate differentials: ดอกเบี้ยของประเทศหนึ่งสูงกว่าอีกประเทศ ทำให้เงินไหลไปหา) แต่ข้อได้เปรียบนี้อาจเริ่มแคบลง ดังนั้นเรามองการสร้างสถานะ “ขายยูโร” (short positions: ขายเพื่อหวังราคาอ่อนลง) เช่น ขายฟิวเจอร์ส EUR/USD หรือซื้อพุตออปชันของคู่เงินนี้ – EUR/USD: คู่เงินยูโรเทียบดอลลาร์สหรัฐ สุดท้าย ช่องว่างระหว่างที่ตลาดคาดกับตัวเลขจริงทำให้เกิดความไม่แน่นอนมากขึ้น ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นมักทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” สูงขึ้น (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) ซึ่งเราสามารถเทรดได้โดยตรง เราควรมองการซื้อออปชันบน VSTOXX (VSTOXX: ดัชนีความผันผวนหลักของยุโรป) เพื่อหวังกำไรจากการแกว่งตัวของตลาดที่อาจแรงขึ้นในระยะใกล้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
