USD/JPY ฟื้นตัวและขยับขึ้นไปใกล้จุดสูงสุดในรอบ 4 วันแถว 157.80 หลังนายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ แสดงความเห็นว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (FX volatility: การแกว่งตัวของค่าเงินขึ้นลงแรงและเร็ว) เป็นสิ่งไม่พึงประสงค์ ขณะรายงาน คู่เงินปรับขึ้นมากกว่า 0.30%
มุมมองทางเทคนิค (technical view: การประเมินจากกราฟราคาและตัวชี้วัด) ยังเป็นกลางถึงเอนลง หลังการดำเนินการของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) วันที่ 30 เม.ย. ช่วยจำกัดการขยับขึ้นไปแถว 158.00 ดัชนี RSI (Relative Strength Index: ตัวชี้วัดโมเมนตัมบอกภาวะ “แรงซื้อ/แรงขาย” โดยทั่วไป 0–100) ยังอยู่ฝั่งลบ แต่เริ่มขยับสูงขึ้น
Upside Break Levels
หากทะลุ 158.00 ได้ จะเปิดแนวต้านที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วัน (50-day Simple Moving Average: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 50 วัน ใช้ดูแนวโน้ม) บริเวณ 158.71 จากนั้นที่ 159.00 ถัดขึ้นไป 160.00 ก็เป็นระดับที่ตลาดมองว่าอาจทำให้ทางการญี่ปุ่นตอบโต้
แต่หาก 158.00 ยังไม่ผ่าน โฟกัสจะอยู่ที่แนวรับ 157.00 หากหลุด 157.00 อาจลงไปทดสอบ 156.51 (จุดต่ำ 11 พ.ค.) และ 156.02 (จุดต่ำ 7 พ.ค.)
เงินเยนได้รับอิทธิพลจากเศรษฐกิจญี่ปุ่น นโยบาย BoJ ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กับญี่ปุ่น (bond yield gap: ช่องว่าง “ดอกเบี้ย/ผลตอบแทน” ระหว่างประเทศ) และบรรยากาศรับความเสี่ยงของตลาด (risk sentiment: นักลงทุนกล้ารับความเสี่ยงมากหรือน้อย) นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากของ BoJ ในช่วง 2013–2024 ทำให้เยนอ่อนค่า ขณะที่การทยอยลดความผ่อนคลายในปี 2024 ช่วยพยุงเยนและทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแคบลง
คู่เงินกำลังกลับไปหา 158.00 ซึ่งเป็นด่านสำคัญของฝั่งขาขึ้น แรงหนุนหลักมาจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นที่ยังสูง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (US 10-year Treasury yield: อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี) ทรงตัวเหนือ 4.1% ทำให้สเปรดเหนือพันธบัตรญี่ปุ่นอยู่ที่ราว 310 เบซิสพอยต์ (basis points: 1 bps = 0.01%)
Intervention Risk Watch
สำหรับผู้ที่คาดว่าจะทะลุขึ้น การซื้อคอลออปชัน (call options: สัญญาที่ให้สิทธิ “ซื้อ” ในราคาเป้าหมาย) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่ตกลงซื้อ/ขายในสัญญา) สูงกว่า 158.00 เป็นวิธีเล่นโมเมนตัมโดยตรง หากดันผ่านได้ เป้าหมายอาจอยู่แถวค่าเฉลี่ย 50 วันใกล้ 158.71 แต่ต้องจำ “การแทรกแซง” ที่รุนแรงในเดือน ต.ค. 2025 ตอนที่คู่เงินพยายามผ่าน 162.00 ความเสี่ยงที่ทางการเข้ามาดำเนินการยังมีจริงในระดับนี้
ความทรงจำเรื่องการแทรกแซงของ BoJ เมื่อสองสัปดาห์ก่อน (30 เม.ย.) ทำให้เทรดเดอร์จำนวนมากระวังการเร่งซื้อ หากแรงซื้อแผ่วก่อนถึง 158.00 มีโอกาสไหลกลับไปโซนแนวรับ 157.00 กรณีนี้จะเหมาะกับการซื้อพุตออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิ “ขาย” ในราคาเป้าหมาย) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากการลง
เมื่อความเสี่ยงที่รัฐบาล/ทางการจะเข้ามาแทรกแซงชัดเจนใกล้ 159.00–160.00 ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ “ราคาของออปชัน” สะท้อนว่าตลาดคาดไว้) ของออปชัน JPY จึงอยู่ในระดับสูง ทำให้การซื้อออปชันแพงขึ้น นักเทรดอาจพิจารณาใช้สเปรด (spreads: กลยุทธ์ซื้อ–ขายออปชันพร้อมกันเพื่อลดต้นทุน) เช่น bull call spread (ซื้อคอลราคาใช้สิทธิต่ำ + ขายคอลราคาใช้สิทธิสูง) หรือ bear put spread (ซื้อพุตราคาใช้สิทธิสูง + ขายพุตราคาใช้สิทธิต่ำ) เพื่อช่วยลดต้นทุน การ “ขายความผันผวน” (selling volatility: ขายออปชันเพื่อรับพรีเมียมหวังให้ราคาไม่แกว่งมาก) มีความเสี่ยงสูงจนกว่าจะมีสัญญาณนโยบายที่ชัดเจนกว่า
