ดาวโจนส์ฟิวเจอร์ส (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งเป็นข้อตกลงซื้อขายในอนาคต) ปรับขึ้น 0.14% มาใกล้ระดับ 49,900 ในการซื้อขายช่วงยุโรปวันศุกร์ ขณะที่ S&P 500 ฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 0.12% แถว 7,250 และ Nasdaq 100 ฟิวเจอร์สขยับขึ้น 0.04% ใกล้ 27,600
ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐขยับขึ้น หลังวอลล์สตรีทปิดวันพฤหัสบดีที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 ทำจุดสูงสุดใหม่ และทำผลงานรายเดือนดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020
Futures Extend Record Rally
ในการซื้อขายวันพฤหัสบดี ดาวโจนส์พุ่ง 1.62% S&P 500 ขึ้น 1.02% และ Nasdaq 100 เพิ่ม 0.89% การเคลื่อนไหวหนุนโดยผลประกอบการบริษัทและราคาน้ำมันที่ลดลง
หลังปิดตลาด (after the bell: รายงานงบหลังตลาดหุ้นปิด) Apple รายงานผลประกอบการรายไตรมาสดีกว่าคาด จากนั้นตลาดจับตาผลประกอบการวันศุกร์ของ Chevron, Exxon Mobil, Colgate-Palmolive, Estée Lauder และ CBOE
ตลาดยังติดตามความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่าน โดนัลด์ ทรัมป์ระบุว่าสหรัฐจะเดินหน้าปิดล้อมทางเรือ (naval blockade: การใช้กองทัพเรือสกัดกั้นการเดินเรือ) ที่ท่าเรืออิหร่าน และทำให้เกิดความไม่แน่นอนว่า “ช่องแคบฮอร์มุซ” จะกลับมาเปิดได้เร็วหรือไม่
ทรัมป์ยังวิจารณ์ความพยายามในสภาคองเกรสเพื่อจำกัดอำนาจทำสงครามของเขา รวมถึงข้อเสนอในวุฒิสภาที่ถูกปฏิเสธก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดี ตามรายงานของ Bloomberg ด้านผู้นำสูงสุดของอิหร่าน โมจตาบา คาเมเนอี ระบุว่าอิหร่านจะไม่ยอมยุติขีดความสามารถด้านนิวเคลียร์หรือขีปนาวุธ และจะยังคงควบคุมช่องแคบดังกล่าว
Options Strategy And Risk Hedging
เมื่อ S&P 500 ดันขึ้นทำสถิติใกล้ 7,250 โมเมนตัมฝั่งบวกชัดเจน ดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX: ตัวชี้วัด “ความกลัว” ของตลาดจากราคาตราสารอนุพันธ์) เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำ 14 สะท้อนความนิ่งใจของนักลงทุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ภาวะนี้ทำให้ “คอลออปชัน” ระยะสั้น (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาที่กำหนด) บนดัชนีอย่าง Nasdaq 100 ยังอาจทำผลงานได้ดี
อย่างไรก็ดี ต้องคำนึงถึงความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จากความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่าน ความเป็นไปได้ที่ “ช่องแคบฮอร์มุซ” ถูกปิด ซึ่งเป็นเส้นทางที่น้ำมันทางเรือของโลกผ่านเกือบ 30% เป็นความเสี่ยงใหญ่ต่อเสถียรภาพ ความเสี่ยงแบบ “โอกาสเกิดน้อยแต่กระทบหนัก” (tail risk) นี้ยังไม่สะท้อนเต็มที่ในราคาหุ้น
หากย้อนดูปฏิกิริยาตลาดต่อการรุกรานยูเครนช่วงต้นปี 2022 จะเห็นว่าเหตุการณ์ลักษณะนี้สามารถดันราคาพลังงานพุ่งและทำให้ตลาดปรับฐานแรงได้เร็ว ความผันผวนอาจกลับมาได้ในเวลาไม่นาน และอาจเกิดซ้ำได้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ดังนั้น การซื้อ “การป้องกันความเสี่ยง” (hedge: วางสถานะเพื่อกันการขาดทุน) ต่อโอกาสตลาดปรับลงจึงสำคัญ การซื้อ “พุตออปชัน” (put options: สิทธิในการขายที่ราคาที่กำหนด) บนกองทุนอีทีเอฟ (ETF: กองทุนซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) ที่อิงตลาดกว้างอย่าง SPY เป็นวิธีลดความเสี่ยงจากความเปราะบางด้านภูมิรัฐศาสตร์ นอกจากนี้ยังพิจารณา “คอลออปชันบน VIX” (VIX call options: การเก็งว่าความผันผวนจะพุ่ง) เพื่อรับประโยชน์หากความกลัวในตลาดเพิ่มขึ้น
ขณะเดียวกัน สถานการณ์นี้เปิดโอกาสเก็งกำไรในกลุ่มพลังงาน แม้ราคาน้ำมันช่วงหลังอ่อนตัว แต่หากการปิดล้อมยืดเยื้อ ราคาน้ำมันดิบมีโอกาสพุ่งแรง เรามองว่า “คอลออปชัน” ของหุ้นพลังงานขนาดใหญ่ เช่น Chevron และ Exxon Mobil ซึ่งประกาศงบวันนี้ อาจมีอัพไซด์เด่น
