PBoC ยังคงอัตราไม่เปลี่ยนแปลง
ด้วยการที่ธนาคารแห่งประเทศจีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลักที่สำคัญไว้เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน เราน่าจะคาดหวังช่วงเวลาที่มีความผันผวนต่ำในอนุพันธ์ดอกเบี้ยระยะยาว การคาดการณ์แบบนี้บ่งชี้ว่ากลยุทธ์การขาย strangles ในฟิวเจอร์สตรัฐบาลจีนอาจจะเป็นประโยชน์ โดยใช้ประโยชน์จากการคาดการณ์อัตราที่อยู่ในช่วงแคบ ตลาดได้คำนวณการคงอัตราไว้หมดแล้ว ดังนั้นการตอบสนองในระยะสั้นจะน้อยมาก การตัดสินใจนี้สะท้อนถึงท่าที่ระมัดระวังท่ามกลางสัญญาณเศรษฐกิจที่ผสมกัน ตัวอย่างเช่น ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคม 2025 แสดงดัชนีราคาผู้บริโภคอ่อนตัวที่ 1.9% ในขณะที่ PMI การผลิต Caixin ล่าสุดอยู่สูงกว่าหมายเลข 50 เล็กน้อย แสดงถึงการเติบโตที่ซบเซา ฉากหลังกระทบเศรษฐกิจนี้ทำให้ธนาคารกลางไม่มีเหตุผลที่จะเข้มงวดนโยบาย ส่งผลให้มุมมองว่าทิศทางที่ง่ายที่สุดสำหรับอัตรานั้นคืออยู่ในแนวนอนหรือลง เราต้องจำการเปลี่ยนแปลงกรอบนโยบายจากเดือนมิถุนายน 2024 ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยคืนเงินการซื้อคืน 7 วันกลายเป็นเครื่องมือหลักในการส่งสัญญาณเจตนาระยะสั้น ดังนั้นเราควรมุ่งเน้นไปที่อนุพันธ์ที่ไวต่อสภาพคล่องในตลาดเงิน เช่น สวอปอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและตัวเลือกสกุลเงินหยวน การดำเนินการเกี่ยวกับสภาพคล่องที่ไม่คาดคิดจาก PBOC จะมีผลกระทบที่มากกว่าต่อเครื่องมือเหล่านี้มากกว่าต่อ LPR ที่คงที่รอข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะมาถึง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
