ระบบบอร์ดเงินของฮ่องกง
HKMA รักษาอัตราแลกเปลี่ยนของ HKD โดยใช้ระบบบอร์ดเงิน ซึ่งรับประกันว่าแต่ละ HKD จะได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงในฐานเงินจะสะท้อนการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศ โดยผูกการหมุนเวียนของเงินตรากับระดับสภาพคล่อง HKMA ใช้กลไกการแทรกแซงเพื่อจัดการ HKD ภายในช่วงที่กำหนด หาก HKD เข้าใกล้ด้านแข็งของ 7.75 HKMA จะขาย HKD และซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อเพิ่มสภาพคล่อง ในทางกลับกัน หากเข้าใกล้ด้านอ่อนของ 7.85 HKMA จะซื้อ HKD และขายเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อลดสภาพคล่อง เพื่อให้มีเสถียรภาพในอัตราแลกเปลี่ยน การแทรกแซงนี้เป็นผลโดยตรงจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐอเมริกาและฮ่องกง เมื่อ HKMA ซื้อ HKD จะดึงสภาพคล่องออกจากระบบ ซึ่งจะทำให้ระดับอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในฮ่องกง (HIBOR) สูงขึ้น เราคาดว่า HIBOR ระยะสั้นจะมีความผันผวนมากขึ้นและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในสัปดาห์หน้าผลกระทบจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ
นี่ไม่ใช่การพัฒนาใหม่; เราได้สังเกตเห็นเหตุการณ์นี้ตั้งแต่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐที่เข้มข้นเริ่มขึ้นในปี 2022 ยอดดุลรวมของ HKMA ซึ่งเป็นมาตรการสำคัญของสภาพคล่องระหว่างธนาคาร ลดลงจากมากกว่า 300 พันล้าน HKD ในต้นปี 2022 เหลือประมาณ 75 พันล้าน HKD ในปัจจุบัน การดึงสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องนี้แสดงถึงแรงกดดันในระยะยาวต่อสกุลเงิน ในขณะที่การแทรกแซงทำให้ความผันผวนของราคา USD/HKD ในตลาดขายส่งต่ำมาก แต่ก็สร้างความตึงเครียดในที่อื่น เราควรคาดหวังความผันผวนที่สูงขึ้นในจุดถัดไปและการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่เชื่อมโยงกับ HIBOR สิ่งนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่กลยุทธ์ในการซื้อขายออปชันที่ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวแบบจุดต่ำแต่มีความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจดึงดูด ตลาดล่วงหน้าได้ราคาในพลศาสตร์อัตราดอกเบี้ยเหล่านี้โดยตรง เราเห็นว่า อัตราต่อรอง USD/HKD ในตลาดล่วงหน้าค้าขายที่ส่วนลดที่ลึกลงไปกว่าราคาในตลาดส่ง โดยสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่สูงขึ้นสำหรับเงินดอลลาร์ฮ่องกง ผู้ค้าสามารถใช้สัญญาล่วงหน้าเพื่อวางตำแหน่งสำหรับการขยายตัวของส่วนต่าง HIBOR-SOFR ที่สูงขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
