ในเดือนเมษายน 2568 ข้อมูลเศรษฐกิจจีนนำเสนอผลลัพธ์ที่หลากหลาย การผลิตภาคอุตสาหกรรมเติบโต 6.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.5% แต่ลดลงจาก 7.7% ก่อนหน้านี้ ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 5.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.5% และต่ำกว่าการเติบโต 5.9% จากเดือนก่อนหน้า อัตราการว่างงานที่สำรวจอยู่ที่ 5.1% ดีขึ้นเล็กน้อยจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.2% ซึ่งสะท้อนถึงอัตราเดิม
การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานด้านเศรษฐกิจ
ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนเมษายน การลงทุนคงที่เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.2% เพียงเล็กน้อย ยอดขายปลีกในช่วงเวลาเดียวกันเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 3.6% ก่อนหน้า การผลิตภาคอุตสาหกรรมในช่วงเวลาดังกล่าวเพิ่มขึ้น 6.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 6.5%
ข้อมูลในเดือนเมษายน 2025 แสดงให้เห็นภาพรวมของประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่หลากหลายในจีน โดยมีจุดอ่อนบางจุดควบคู่ไปกับความตึงเครียดเล็กน้อย:
- การผลิตภาคอุตสาหกรรมมีผลงานเหนือความคาดหมายในเดือนนี้ โดยแตะระดับ 6.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าจะถือเป็นการสูญเสียโมเมนตัมจาก 7.7% ในเดือนก่อนหน้าก็ตาม
- การชะลอตัวนี้แม้จะไม่น่าตกใจในแง่ของขนาด แต่ก็ไม่ควรมองข้าม เพราะแสดงให้เห็นว่าแม้ว่าการผลิตจะยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง แต่แรงกดดันด้านอุปสงค์หรือการเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังอาจลดความเร็วลง
- ยอดขายปลีกลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ในเดือนนี้และช้ากว่าตัวเลขที่อ่านได้ก่อนหน้านี้
- การเติบโต 5.1% นั้นต่ำกว่าตัวเลขที่คาดการณ์และการเติบโตในเดือนมีนาคม สะท้อนถึงการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์
- จากเดือนมกราคมถึงเมษายน ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี เพิ่มสูงขึ้นเล็กน้อยจาก 3.6% เดิม แต่อัตราการเติบโตยังอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนถึงความลังเลใจของผู้บริโภค
- อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยเป็น 5.1% ดีขึ้นเล็กน้อยจากที่คาดการณ์ไว้ และเท่ากับตัวเลขในเดือนก่อนหน้า แต่ยังไม่มีสัญญาณของการขยายตัวของการจ้างงานอย่างชัดเจน
การลงทุนและผลผลิตภาคอุตสาหกรรม
จากมุมมองการลงทุน พบว่า:
- การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรระหว่างเดือนมกราคมถึงเมษายนเพิ่มขึ้น 4% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.2%
- ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าความเชื่อมั่นของธุรกิจยังอ่อนแอ ไม่พร้อมมุ่งมั่นการลงทุนระยะยาว หรือยังไม่มีแรงขับเคลื่อนในโครงการโครงสร้างพื้นฐานนอกเหนือจากที่รัฐบาลสนับสนุน
ในขณะเดียวกัน:
- ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในช่วงเวลาเดียวกันเติบโต 6.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลงเล็กน้อยจากอัตราเดิม
- การชะลอตัวนี้ค่อนข้างเล็กน้อย แต่นับว่าสอดคล้องกับแนวโน้มการลดลงของอัตราการเติบโตรายเดือน
สำหรับนักวิเคราะห์และนักลงทุนในตลาดอนุพันธ์ มีประเด็นที่ควรสังเกตดังต่อไปนี้:
- ตัวเลขค้าปลีกที่อ่อนแอและการผลิตที่เติบโตช้าบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในอุปสงค์ในประเทศลดลง
- ภาคธุรกิจที่พึ่งพาการบริโภคภายในประเทศอาจเผชิญแรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคาและอัตรากำไรต่ำลง
- ตลาดแรงงานที่ยังตึงตัวให้การรองรับในระดับหนึ่ง แต่อาจไม่เพียงพอที่จะจุดประกายการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
ด้วยความไม่แน่นอนนี้ นักลงทุนควร:
- เฝ้าระวังความผันผวนของตลาดที่เกิดจากความแตกต่างของข้อมูลเศรษฐกิจหลัก
- ให้ความสำคัญกับข้อมูลค้าปลีกและการลงทุนเป็นพิเศษ เนื่องจากเป็นตัวชี้วัดที่สะท้อนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและภาคธุรกิจโดยตรง
- ระมัดระวังการเปิดรับความเสี่ยงในภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตตามวัฏจักร หากตัวเลขในเดือนถัดไปยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง
- ตรวจสอบการกำหนดอัตรา และเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า ที่อาจต้องมีการกำหนดราคาใหม่ หากอุปสงค์ไม่ฟื้นตัวตามที่คาดการณ์ไว้
- พิจารณาความผิดพลาดเชิงกลยุทธ์ที่อาจเกิดขึ้นเมื่อตลาดประเมินปัจจัยมหภาคอย่างไม่แม่นยำ
กล่าวโดยสรุป ภาพรวมเศรษฐกิจของจีนในเดือนเมษายน 2568 แม้จะมีจุดแข็งในภาคการผลิต แต่การบริโภคที่ชะลอตัวและการลงทุนที่เติบโตต่ำกว่าคาดการณ์ยังคงสร้างความกังวล และจำเป็นต้องจับตามองการเปลี่ยนแปลงในระยะต่อไปอย่างใกล้ชิด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
