แนวโน้มระยะสั้นของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพการฟื้นตัวแม้จะเผชิญกับความท้าทายในปัจจุบัน การย้อนกลับล่าสุดของฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ อาจช่วยลดความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและลดความเร่งด่วนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank คาดการณ์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน ซึ่งแตกต่างไปจากที่ตลาดคาดการณ์ในเดือนมิถุนายน การคาดการณ์ค่าเงิน EUR/USD ได้ปรับเพิ่มเป็น 1.08 ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อค่าเงินดอลลาร์ในระยะยาว

ความพยายามของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาและผลกระทบต่อสกุลเงิน

ความพยายามของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการแก้ไขปัญหาการขาดดุลการค้าอาจส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยประธานาธิบดีอาจเข้าแทรกแซงหากค่าเงินแข็งค่าขึ้น นอกจากนี้ ปัญหาที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรยังทำให้ความเชื่อมั่นในสถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดน้อยลง ส่งผลให้ผู้ลงทุนบางส่วนเลิกใช้พันธบัตรสหรัฐฯ

คาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ในช่วงสิ้นปี 2026 จาก 1.10 เป็น 1.15 ซึ่งสะท้อนถึงพัฒนาการเหล่านี้ สิ่งที่เราเห็นอยู่นี้คือความสมดุลของตลาดระหว่างพลังที่ขัดแย้งกัน ในด้านหนึ่ง การดำเนินการทางการเมืองล่าสุดในวอชิงตันได้ขจัดความกลัวในระยะใกล้บางส่วนเกี่ยวกับการชะลอตัวครั้งใหญ่ ซึ่งทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ คลายแรงกดดันบางส่วนลง และชะลอแรงกดดันให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งด่วน

ในทางกลับกัน การเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยเฉพาะนโยบายที่เกี่ยวข้องกับการค้า ได้เริ่มทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อดอลลาร์ลดน้อยลง มันไม่ได้พังทลายลง แต่ดอลลาร์ไม่สามารถรักษาความเชื่อมั่นอัตโนมัติสำหรับการลงทุนที่เน้นความปลอดภัยได้อีกต่อไป

ผู้ค้าและนักคิดมหภาคควรทราบว่า:

• การเคลื่อนไหวของ Commerzbank ในการเลื่อนการคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเป็นเดือนกันยายนนั้นไม่ใช่การคาดเดาเพียงอย่างเดียว
• แต่เป็นการอ้างอิงจากการอ่านข้อมูลเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง
• ภูมิหลังเศรษฐกิจที่ไม่เร่งด่วนมากนัก

สิ่งเหล่านี้ขัดกับตลาดซึ่งดูเหมือนจะกระตือรือร้นมากกว่าเล็กน้อย โดยยังคงมองไปที่การเคลื่อนไหวที่เป็นไปได้ในเดือนมิถุนายน ความแตกต่างนั้นมีความสำคัญ การเดิมพันเร็วเกินไปว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะออกมาเร็วกว่ากำหนดอาจสร้างความเสียหายได้หากนโยบายการเงินมีความยืดหยุ่นน้อยกว่าที่คาดไว้

ปฏิกิริยาของตลาดและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

การปรับขึ้นของค่าเงิน EUR/USD เป็น 1.08 ในระยะสั้น และตอนนี้เป็น 1.15 ในระยะยาว สะท้อนมากกว่าความแข็งแกร่งของเงินยูโร แต่เป็นปฏิกิริยาต่อการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในแนวทางของสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจโลก

เมื่อเราคิดถึงสิ่งที่รัฐบาลกำลังทำเพื่อลดการขาดดุล โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่าน:

• การขยายภาษีศุลกากร
• หรือการคุกคามจากการขยายภาษีศุลกากร

จะส่งสารบางอย่างออกมา สารดังกล่าวเป็นลบต่อเงินดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบ่งชี้ถึงกรอบการค้าที่เปิดกว้างน้อยลง หรือบ่งชี้ถึงการสนับสนุนเทียมเพื่อกำหนดระดับอัตราแลกเปลี่ยน

สิ่งเหล่านี้มีผลที่ตามมาอย่างแท้จริงต่อการประเมินมูลค่าเงินดอลลาร์ โดยเฉพาะในพื้นที่ออปชั่นที่การป้องกันความเสี่ยงแบบหางอ่อนไหวต่อสัญญาณนโยบายที่ชัดเจน หากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเกินไปเนื่องจาก:

• ความแตกต่างของผลตอบแทน
• หรือกระแสเงินปลอดภัย

มีความเชื่อว่าอาจมีการตอบสนองของสาธารณชนที่ก้าวร้าวตามมาจากประธานาธิบดี คำพูดต่อสาธารณชนเหล่านี้อาจถูกมองว่าเป็นความพยายามที่จะพูดให้ค่าเงินอ่อนลง ซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังด้านราคาในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นเบี่ยงเบนไป

สำหรับผู้ซื้อขาย สิ่งนี้:

• เปิดโอกาส
• แต่ยังเพิ่มเสียงรบกวนอีกด้วย

การติดตามวาทกรรมรายวันมีความจำเป็นเนื่องจากการค้นพบราคาไม่ได้เป็นเพียงเรื่องเศรษฐกิจอีกต่อไป แต่ยังเป็นการขับเคลื่อนด้วยเรื่องราวด้วย

สิ่งที่ชัดเจนเป็นพิเศษคือผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนกำลังเปลี่ยนตำแหน่ง การเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องจากพันธบัตรสหรัฐไม่ได้มาจากระดับผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว แต่มาจากความสงสัยเกี่ยวกับความสอดคล้องในระยะยาวของนโยบายของสหรัฐ

เมื่อผู้จัดการสำรองหรือกองทุนขนาดใหญ่สูญเสียความเชื่อมั่น ความผันผวนเกี่ยวกับอัตราและอัตราแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้น

สำหรับเรา นั่นบ่งชี้ว่า:

• การเปิดรับความเสี่ยงที่กระจัดกระจายมากขึ้นนั้นปลอดภัยกว่า
• การสร้างพื้นที่สำหรับความอ่อนค่าของดอลลาร์ในช่วงครึ่งหลังของปีไม่ใช่แค่สถานการณ์จำลองอีกต่อไป
• แต่กำลังเคลื่อนตัวไปสู่กรณีฐานสำหรับโต๊ะทำงานเพิ่มเติม

กล่าวโดยย่อ ในขณะที่การสนับสนุนดอลลาร์จากอัตราอาจยังคงอยู่ต่อไปอีกเล็กน้อย นโยบายการค้าและแนวทางทางการเมืองกำลังทำให้พื้นฐานเชิงโครงสร้างอ่อนแอลง นั่นเป็นแรงกดดันประเภทอื่นที่แตกต่างจากที่เราเห็นเมื่อปีที่แล้ว เมื่ออัตราเงินเฟ้อเป็นภาระหนักทั้งหมด

ดังนั้น เทรดเดอร์จำเป็นต้อง:

• เปลี่ยนตำแหน่งอย่างช้าๆ
• อย่าติดตามสัญญาณมหภาคระยะสั้นอย่างสุ่มสี่สุ่มห้าโดยไม่มองภาพรวม

ปริมาณผลิตภัณฑ์ป้องกันความเสี่ยงส่วนท้ายอาจเพิ่มขึ้น เราคาดว่าความต้องการความนูนในสกุลเงิน EUR/USD จะเพิ่มขึ้น และความผันผวนที่ปลายยาวของเส้นโค้งอาจเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อข้อความของเฟดเข้าใกล้การกำหนดราคาตามฉันทามติมากขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets