ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 0.3%
ตัวเลข Core PPI ดังกล่าวสะท้อนว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนฝั่งผู้ผลิตในเดือนนี้ชะลอลง การเผยแพร่ข้อมูลครั้งนี้จึงเป็นอีกหนึ่งจุดข้อมูลใหม่สำหรับใช้ประเมินแรงกดดันเงินเฟ้อระยะใกล้ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ
นัยต่ออัตราดอกเบี้ยและตลาดอนุพันธ์
เมื่อ Core PPI เดือนกรกฎาคมออกมาต่ำกว่าคาดที่ 0.2% เราเริ่มเห็นสัญญาณชัดเจนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อระดับขายส่งกำลังผ่อนคลายลง เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ปรับพอร์ตไปสู่สถานะ “Long” ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะสัญญา Secured Overnight Financing Rate (SOFR) เพื่อรับประโยชน์จากการที่ตลาดเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับลดดอกเบี้ยที่กำลังจะมาถึง ในเชิงสถิติที่ผ่านมา เมื่อราคาผู้ผลิตต่ำกว่าคาด มักบ่งชี้ว่าเฟดมี “ช่องว่าง” มากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมถัด ๆ ไป
กลยุทธ์การเทรดสำหรับหุ้น ค่าเงิน และตราสารหนี้
ในตลาดออปชันหุ้น เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์สเปรดฝั่งบวก (bullish spread) กับดัชนีหลัก เช่น S&P 500 ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่ลดลงมักช่วยหนุนอัตรากำไรของบริษัทจดทะเบียน ซึ่งในอดีตมักเป็นตัวกระตุ้นให้หุ้นกลุ่มเติบโต (growth) ปรับขึ้น เราควรโฟกัสที่การซื้อคอลออปชันใกล้ระดับ at-the-money ที่หมดอายุเดือนกันยายน เพื่อเก็บเกี่ยวโมเมนตัมขาขึ้นดังกล่าว
สำหรับอนุพันธ์ค่าเงินและตราสารหนี้ เราคาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะเผชิญแรงกดดันฝั่งอ่อนค่า เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Treasury yields) ปรับลดลง การขายสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) หรือการซื้อคอลออปชันยูโร เป็นเกมเชิงยุทธวิธีที่น่าสนใจในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ในช่วงที่เงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เช่น วัฏจักรการชะลอตัวช่วงกลางปี 2024 ดัชนีดอลลาร์เคยปรับลงมากกว่า 1% ภายใน 10 วันทำการ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
