ดัชนี HCOB Services PMI ของฝรั่งเศสออกมาอยู่ที่ 46.8 ในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าคาดที่ 47.4 โดยตัวเลขยังคงต่ำกว่าระดับ 50 ซึ่งโดยทั่วไปใช้เป็นเส้นแบ่งระหว่างภาวะขยายตัวและหดตัว สะท้อนความอ่อนแอของกิจกรรมภาคบริการที่ยังดำเนินต่อไป
ผลสำรวจล่าสุดยืดระยะของการรายงานต่ำกว่า 50 ติดต่อกัน และชี้ว่าภาวะอุปสงค์ในภาคส่วนนี้ยังคงซบเซา ตลาดจะนำตัวเลขเดือนมิถุนายนไปเปรียบเทียบกับแบบสำรวจภาคธุรกิจชุดถัดไปและข้อมูลเศรษฐกิจจริง (hard data) เพื่อประเมินว่าภาวะชะลอตัวกำลังคลี่คลายหรือเริ่มฝังตัวมากขึ้น
แนวโน้มสินทรัพย์ยุโรปท่ามกลางความอ่อนแอของภาคบริการ
การที่ดัชนี PMI ภาคบริการของฝรั่งเศสปรับลงอย่างไม่คาดคิดสู่ 46.8 ยืนยันว่าการหดตัวกำลังเกิดขึ้นอย่างเป็นรูปธรรม โดยตัวเลขที่ต่ำกว่าคาด 47.4 บ่งชี้ว่าการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในประเทศแกนหลักของยูโรโซนรุนแรงกว่าที่เราประเมินไว้ เราจึงปรับมุมมองระยะสั้นให้ “เชิงรับ” ต่อสินทรัพย์ยุโรปมากขึ้น
เรามองความเสี่ยงด้านขาลงของดัชนี CAC 40 เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ในอดีต การพลาดคาดของ PMI ในระดับนี้ โดยเฉพาะเมื่อดัชนีอยู่ต่ำกว่าเส้น 50 ที่สะท้อนภาวะหดตัว มักนำไปสู่การปรับลงราว 2-3% ในเดือนถัดไป เราจึงเข้าซื้อออปชัน Put บน CAC 40 ที่ครบอายุเดือนสิงหาคม เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากการปรับฐานที่อาจเกิดขึ้น
กลยุทธ์ในตลาดค่าเงินและความผันผวน
ความอ่อนแอของเศรษฐกิจขนาดใหญ่อันดับสองของยูโรโซนมีแนวโน้มกดดันค่าเงินยูโรให้เผชิญแรงกดดันฝั่งอ่อนค่า โดยเงินเฟ้อในยูโรโซนล่าสุดทรงตัวใกล้ 2.6% ข้อมูลลักษณะนี้ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงจุดยืนเชิงเข้มงวด (hawkish) ได้ยากขึ้น เราจึงวางสถานะเพื่อรับยูโรที่อ่อนค่าลงในคู่ EUR/USD โดยอาจกลับไปทดสอบแนวรับที่เคยเห็นเมื่อต้นปีนี้
ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้น และเราคาดว่าความผันผวนตลาดจะปรับตัวขึ้น ดัชนีความผันผวน Euro Stoxx 50 (VSTOXX) ซึ่งปัจจุบันซื้อขายใกล้ระดับค่อนข้างต่ำที่ 16 ดูเหมือนยังไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงใหม่จากฝรั่งเศสอย่างเต็มที่ เราจึงเข้าซื้อออปชัน Call บน VSTOXX เพื่อเป็นวิธีป้องกันพอร์ตที่มีต้นทุนค่อนข้างคุ้มค่า หากตลาดยุโรปเผชิญการปรับฐานในวงกว้าง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
