สเตอร์ลิงลดช่วงขาดทุนในช่วงต้นเมื่อเทียบกับเงินเยนระหว่างการซื้อขายภาคยุโรปวันศุกร์ แต่ยังคงอ่อนค่าราว 0.17% มาอยู่แถว 209.45 โดยคู่เงินยังถูกกดดันเนื่องจากเยนแข็งค่าขึ้นในวงกว้าง ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการดำเนินการร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นเพื่อพยุงค่าเงินญี่ปุ่น ความวิตกดังกล่าวทวีความรุนแรงขึ้นหลังความเห็นของรัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ซึ่งระบุว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้หยิบยกประเด็นความอ่อนค่าของเยนในการพบกับนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิชิ ที่นิวยอร์กเมื่อวันอังคาร ตามรายงานของรอยเตอร์ส คาตายามะยังชี้ถึงการที่หลักการซึ่งวางไว้ตั้งแต่ช่วงการแทรกแซงร่วมครั้งก่อนยังคงมีผลบังคับใช้อยู่
คาตายามะอ้างถึงปฏิบัติการเมื่อวันที่ 31 ก.ค. ซึ่งโตเกียวและวอชิงตันดำเนินการร่วมกันเพื่อรับมือความผันผวนที่มากเกินไปและการเคลื่อนไหวของตลาดที่ผิดปกติ นับตั้งแต่นั้น เยนฟื้นตัวได้บางส่วนหลังอ่อนค่าก่อนหน้านี้ภายหลังมติของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ซึ่งรวมถึงการขึ้นดอกเบี้ย 25bp และตามมาด้วยรายงานว่าสมาชิกคณะกรรมการนโยบาย 2 รายคัดค้านการปรับขึ้นดังกล่าว ขณะที่ USD/JPY ขยับขึ้นทะลุ 157 ในสหราชอาณาจักร การคาดการณ์ในตลาดอัตราดอกเบี้ยสะท้อนโอกาสการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ราว 100bps ภายใน 12 เดือน สู่ระดับ 4.75% ขณะที่ช่วงดอกเบี้ยเป็นกลาง (neutral range) ถูกอธิบายว่าอยู่ที่ 2% ถึง 4%
กลยุทธ์บริหารความเสี่ยงท่ามกลางความเป็นไปได้ของการแทรกแซง
ท่ามกลางการกลับมาแข็งค่าของเงินเยนญี่ปุ่นอย่างฉับพลัน เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนที่อาจเพิ่มสูงขึ้นในคู่ GBP/JPY ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นของการแทรกแซงแบบประสานงานระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ซึ่งชวนให้นึกถึงการดำเนินการร่วมกันในวัฏจักรเศรษฐกิจที่ผ่านมา หมายความว่าเราอาจเห็นการคลายสถานะ “ชอร์ตเยน” อย่างรวดเร็ว ผู้เทรดควรพิจารณาใช้ออปชันพุทที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) บน GBP/JPY เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหลุดลงอย่างฉับพลันต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 209.00
หลักฐานเชิงสถิติจากการแทรกแซงร่วมในอดีตชี้ว่า การดำเนินการแบบประสานงานของธนาคารกลางสามารถกระตุ้นการเคลื่อนไหวของค่าเงินในทันทีได้ 3% ถึง 5% ภายในหนึ่งช่วงการซื้อขาย ยกตัวอย่าง ข้อมูลในอดีตจากการแทรกแซงเพียงฝ่ายเดียวครั้งใหญ่ของโตเกียวช่วงปลายปี 2022 และกลางปี 2024 ทำให้ USD/JPY เคลื่อนไหวมากกว่า 500 pips ภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง เราเชื่อว่าการตั้งคำสั่งหยุดขาดทุน (stop-loss) ให้กระชับ และการลดเลเวอเรจในกลยุทธ์แคร์รีเทรดข้ามสกุลเงิน เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อความอยู่รอดท่ามกลางภาวะสภาพคล่องกระชากที่อาจเกิดจากมาตรการของภาครัฐ
นัยต่อคาดการณ์เชิงเข้มงวดของธนาคารกลางอังกฤษ
ฝั่งสเตอร์ลิง เรามองเห็นความเปราะบางชัดเจน เนื่องจากความคาดหวังของตลาดต่อ BoE ยังคง “เข้มงวดเกินจริง” โดยตลาดสว็อปปัจจุบันกำลังสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยเกือบ 100 เบสิกพอยต์ในช่วงปีข้างหน้า หาก BoE ขยับท่าทีไปสู่จุดยืนที่เป็นกลางมากขึ้น มีแนวโน้มจะกดดันค่าเงินปอนด์ เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ bear put spreads บน GBP เพื่อรับประโยชน์จากความไม่สอดคล้องของนโยบายที่กำลังก่อตัวนี้ พร้อมจำกัดความเสี่ยงด้านพรีเมียมโดยรวม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
