ดาวโจนส์ฟิวเจอร์สปรับตัวลง 0.17% มาอยู่ที่ราว 51,780 ในการซื้อขายช่วงยุโรปวันพฤหัสบดี ขณะที่ S&P 500 ฟิวเจอร์สลดลง 0.34% สู่ประมาณ 7,750 และ Nasdaq 100 ฟิวเจอร์สอ่อนตัว 0.5% มาใกล้ระดับ 30,610 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังดัชนี PMI ของ S&P Global ออกมาสูงกว่าคาด สะท้อนคำสั่งซื้อใหม่ที่ยังแข็งแกร่ง พร้อมกับอัตราเงินเฟ้อของราคาต้นทุนปัจจัยการผลิตและราคาผลผลิตที่ทำสถิติสูงสุดในรอบหลายปี ส่งผลให้ตลาดปรับเพิ่มความคาดหวังว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี
การกำหนดราคาดอกเบี้ย (rate pricing) เปลี่ยนอย่างรวดเร็ว โดยความน่าจะเป็นโดยนัยของการขึ้นดอกเบี้ยเฟด 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นสู่เกือบ 69% จาก 55.4% ในวันก่อนหน้า ขณะนี้ตลาดหันไปจับตารายงานจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) รายสัปดาห์ของสหรัฐ เพื่อประเมินโมเมนตัมตลาดแรงงาน หลังการซื้อขายตลาดหุ้นสหรัฐ (cash session) วันพุธที่อ่อนแอ ซึ่งดัชนีดาวโจนส์อุตสาหกรรมร่วง 0.68% S&P 500 ลดลง 0.75% และ Nasdaq Composite ร่วง 1.13% โดยกลุ่มบริการสื่อสาร สาธารณูปโภค และสินค้าฟุ่มเฟือยผู้บริโภคเป็นตัวฉุดหลัก ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันดิบเผชิญแรงกดดันด้านขาขึ้นที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนของการทูตสหรัฐ-อิหร่านยังคงอยู่ โดยเตหะรานย้ำจุดยืนด้านนิวเคลียร์และเตือนว่าอาจจำกัดการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ตราบใดที่มาตรการคว่ำบาตรและการปิดล้อมของสหรัฐยังดำเนินต่อไป
การวางสถานะในอนุพันธ์หุ้นและอัตราดอกเบี้ย
ท่ามกลางฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐที่อ่อนตัว และ S&P 500 เพิ่งเผชิญการปรับลงรายวันที่หนักที่สุดในรอบ 1 เดือน เราเชื่อว่าผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรให้ความสำคัญกับการวางสถานะเชิงรับ (defensive positioning) ทันที เราแนะนำให้ซื้อออปชันพุตระยะสั้นบน Nasdaq 100 และ S&P 500 เพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับฐานต่อเนื่องของหุ้น อันขับเคลื่อนโดยเงินเฟ้อที่ดื้อด้าน ข้อมูลในอดีตชี้ว่า เมื่อ S&P 500 หลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นในช่วงที่เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง ความผันผวนของหุ้นมักพุ่งขึ้นราว 15%-20% ในช่วงสัปดาห์ถัดไป
การกระโดดขึ้นอย่างฉับพลันของความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมสู่เกือบ 69% หมายความว่าเราต้องปรับกลยุทธ์อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย ผู้ซื้อขายควรพิจารณาเปิดสถานะชอร์ตฟิวเจอร์ส Fed Funds หรือซื้อคอลออปชันบนอัตราผลตอบแทน SOFR (Secured Overnight Financing Rate) เพื่อเกาะกระแสท่าทีการเงินที่ “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish) ในอดีต เมื่อราคาปัจจัยการผลิตใน PMI ทำจุดสูงสุดในรอบหลายปี ธนาคารกลางมักเดินหน้าคุมเข้มนโยบายมากกว่า 80% ของกรณี ทำให้การทำเฮดจ์ความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยมีความน่าสนใจอย่างยิ่งในเวลานี้
กลยุทธ์ตลาดพลังงานท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทำให้เราจำเป็นต้องถือสถานะเชิงบวก (bullish) ในอนุพันธ์พลังงาน โดยอิหร่านขู่ว่าจะจำกัดการเข้าถึงช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางยุทธศาสตร์ที่รองรับการขนส่งน้ำมันคิดเป็นราว 20% ของการบริโภคน้ำมันรายวันของโลก ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบจึงอยู่ในภาวะพร้อม “เบรกเอาต์” เราแนะนำให้ซื้อคอลออปชัน Brent หรือ WTI ที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money) เพื่อทำกำไรจากความเป็นไปได้ของการพุ่งขึ้นของราคาในลักษณะช็อกจากฝั่งอุปทานราว 10%
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
