หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ฮิว พิลล์ กล่าวว่า ผู้กำหนดนโยบายควรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) สู่ระดับ 4% โดยให้เหตุผลว่า ความไม่แน่นอนที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาพลังงานไม่ควรเป็นเหตุให้ชะลอการดำเนินการ เขาเตือนว่าการรออาจทำให้นโยบายการเงิน “ตามไม่ทันสถานการณ์” เปิดทางให้ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นส่งผ่านไปยังค่าจ้างและราคาภายในประเทศ และก่อให้เกิด “อคติยึดสถานะเดิม” (status quo bias) ในการกำหนดอัตราดอกเบี้ย พิลล์ยังกล่าวด้วยว่า การปรับจูนอัตราดอกเบี้ยอย่างละเอียดทำได้ยากเมื่อเส้นทางของราคาพลังงานยังไม่ชัดเจน
การขึ้นดอกเบี้ยและการบริหารความไม่แน่นอน
เขาระบุว่า การขยับขึ้นสู่ 4% ไม่ได้หมายความในตัวเองว่าจะต้องเข้าสู่ช่วงเวลาที่ยาวนานของการคุมเข้มนโยบายอย่างรุนแรง แต่กล่าวว่าการปรับขึ้นอย่างทันท่วงทีอาจช่วยจำกัดพลวัตของการ “ไล่ตาม” (catch-up dynamics) และช่วยชี้นำตลาดผ่านการสื่อสารนโยบายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น พิลล์ตั้งคำถามต่อแนวคิดที่ว่า “ช่องว่าง/ความหย่อนตัวของตลาดแรงงาน” (labour-market slack) จะช่วยป้องกันผลกระทบรอบสอง (second-round effects) ได้ และมองว่ามีเหตุผลที่คาดว่าผลกระทบดังกล่าวจะรุนแรงกว่าช่วงก่อนหน้าภายใต้กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ
ความคาดหวังเงินเฟ้อและการเตือนให้ระวังสมมติฐานสุดโต่ง
เขาเสริมว่า สงครามอิหร่านยังไม่ได้ทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาว “หลุดจากการยึดเหนี่ยว” (de-anchored) และเรียกร้องให้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ระมัดระวังการพึ่งพาสถานการณ์สมมติแบบ “ถ้าหากว่า…” ที่ค่อนข้างสุดโต่งในการอธิบายกรอบการวิเคราะห์ของตนเอง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
