นักกลยุทธ์ของ OCBC ได้แก่ ซิม โมห์ เซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา Brent ณ สิ้นปี 2026 เป็น 80 ดอลลาร์/บาร์เรล จาก 75 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยให้เหตุผลว่าเหตุขัดข้องด้านอุปทานในตะวันออกกลางยืดเยื้อกว่าที่คาดไว้ ทั้งนี้ Brent ซื้อขายเหนือระดับ 90 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น รวมถึงการโจมตีตอบโต้กันเป็นครั้งแรกในราวหนึ่งเดือน ขณะที่ความกังวลเรื่องการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับมาอีกครั้ง และการเจรจาเพื่อเปิดเส้นทางดังกล่าวยังคงชะงักงัน แม้ความขัดแย้งดำเนินมากว่า 5 เดือนแล้ว
ภาวะตลาดกำลังถูกกำหนดโดยดุลยภาพเชิงกายภาพที่ตึงตัวมากขึ้น นักกลยุทธ์ชี้ไปที่สต็อกที่ลดลง ต้นทุนขนส่งที่สูงขึ้น และสัญญาณการขาดแคลนดีเซลที่เริ่มปรากฏ โดยมองว่าตลาดปรับตัวต่อช็อกอุปทานน้ำมันดิบได้เป็นหลักผ่านการเร่งใช้บัฟเฟอร์ (buffer) หรือสต็อกสำรองลง ในมุมมองของพวกเขา “ดีเซล” มากกว่าน้ำมันดิบได้กลายเป็นข้อจำกัดหลัก (binding constraint) ส่งผลให้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังคงถูกสะท้อนอยู่ในราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานโดยรวม
การวางสถานะรับความเสี่ยงตลาดพลังงานที่ยังอยู่ระดับสูง
ในช่วงสัปดาห์แรก ๆ ของเดือนกันยายน 2026 ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรวางสถานะเพื่อรับแรงกดดันขาขึ้นต่อเนื่องของดัชนีอ้างอิงด้านพลังงาน โดยเฉพาะน้ำมันดิบ Brent จากการที่สต็อกน้ำมันดิบโลกปรับลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี และช่องแคบฮอร์มุซยังเผชิญคอขวดด้านการขนส่งต่อเนื่อง เราแนะนำให้ให้น้ำหนักกับการถือครองออปชัน Call ฝั่ง Long ของ Brent เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากแรงกระตุกของราคาในกรณีเกิดเหตุภูมิรัฐศาสตร์เฉียบพลัน ข้อมูลล่าสุดระบุว่าอุปสงค์น้ำมันโลกมีแนวโน้มแตะสถิติใหม่ที่ 103 ล้านบาร์เรลต่อวันในปีนี้ ทำให้ตลาดเหลือบัฟเฟอร์บางมากในการรองรับช็อกอุปทานจากตะวันออกกลางเพิ่มเติม
พรีเมียมน้ำมันสำเร็จรูปและกลยุทธ์ความผันผวน
เรามองว่าโอกาสที่น่าสนใจที่สุดไม่ได้อยู่ที่น้ำมันดิบโดยตรง แต่อยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์กลั่น โดยเฉพาะดีเซล เนื่องจากกำลังการกลั่นยังตึงตัวและต้นทุนขนส่งพุ่งสูง crack spread ของ gasoil—ส่วนต่างราคาระหว่างน้ำมันดิบกับดีเซลสำเร็จรูป—มีแนวโน้มขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ซื้อขายอนุพันธ์อาจพิจารณาเปิดสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์ส ICE Gasoil หรือใช้กลยุทธ์ calendar spreads เพื่อเก็บเกี่ยวพรีเมียมจากภาวะตึงตัวระยะใกล้
นอกจากนี้ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในตลาดออปชันน้ำมันไต่ขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยในอดีตที่ระดับ 25% จากการเจรจาทางการทูตในตะวันออกกลางที่ยังไม่คืบหน้า เพื่อใช้ประโยชน์จากสภาวะความผันผวนสูงโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงด้านทิศทางมากเกินไป เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ออปชัน เช่น bull call spreads หรือ iron condors แนวทางนี้ช่วยให้สามารถทำกำไรจากพรีเมียมที่อยู่ในระดับสูง ขณะเดียวกันก็ช่วยปกป้องเงินทุนจากความผันผวนฉับพลันและไม่คาดคิดในตลาดกายภาพ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
