ดอลลาร์ทรงตัวแข็งแกร่ง ขณะที่เฟดเปลี่ยนทิศทางการถกเถียงเรื่องอัตราดอกเบี้ย

ประเด็นสำคัญ

• USDX ซื้อขายที่ 99.123 ลดลง 0.442 หรือ 0.44% หลังทำจุดสูงสุดของช่วงเวลา (session high: ราคาสูงสุดในช่วงนั้น) ที่ 99.148
• ดัชนีดอลลาร์ USDX เพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 99.182 เพราะนักลงทุนประเมินโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น (tightening: ทำให้นโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น เช่น ขึ้นดอกเบี้ย)
• ตลาดให้น้ำหนักโอกาส 70% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 basis-point (เบสพอยต์: หน่วยย่อยของดอกเบี้ย 1 bps = 0.01% ดังนั้น 25 bps = 0.25%) ภายใน ธันวาคม และสะท้อนว่ามีการขึ้นดอกเบี้ยแน่นอนภายใน มีนาคม 2027 ตามข้อมูล LSEG (LSEG: บริษัท/แหล่งข้อมูลตลาดการเงิน London Stock Exchange Group)
• ทรัมป์กล่าวว่าการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านอยู่ใน “ขั้นตอนสุดท้าย” แต่เตือนว่าสหรัฐอาจต้อง “ใช้ความแข็งกร้าวมากขึ้น” หากไม่บรรลุข้อตกลง

ดอลลาร์สหรัฐทรงตัว เพราะนักลงทุนมองว่าเฟดอาจ “ขึ้น” ดอกเบี้ย ไม่ใช่ “ลด” ดอกเบี้ย ดัชนีดอลลาร์ USDX เพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 99.182 ขณะที่กราฟ USDX บนแพลตฟอร์มแสดงราคา 99.123 ลดลง 0.442 หรือ 0.44% ณ เวลา 05/21 09:47:46 GMT+3 (GMT+3: เขตเวลาเร็วกว่า GMT 3 ชั่วโมง)

จุดสูงสุดของช่วงเวลาอยู่ที่ 99.148 จุดต่ำสุด 98.988 ราคาเปิด 99.063 และราคาปิด 99.565 กราฟระหว่างวัน (intraday: ภายในวันเดียวกัน) แสดงการย่อลงจากราคาปิดก่อนหน้า แต่ภาพรวมยังได้แรงหนุนจากคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะสูงขึ้น

รายงานการประชุมเฟด (Fed minutes: บันทึกรายละเอียดการประชุม) ที่เผยแพร่วันพุธระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่พร้อมสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อยังสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่อง ในการประชุมวันที่ 28–29 เมษายน ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่เห็นว่าการทำให้นโยบายเข้มงวดขึ้น (policy firming: ทำให้นโยบายตึงตัวขึ้น เช่น ขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่อง) อาจเหมาะสม หากเงินเฟ้อยังเกินเป้าหมาย

เงินเฟ้อยังทำให้เฟดต้องจับตา

ความกังวลของเฟดไม่ได้มีแค่ราคาพลังงาน รายงานการประชุมระบุว่า ความเสี่ยงเงินเฟ้อเอนเอียงไปทางเพิ่มขึ้น จาก ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ภาษีนำเข้าที่สูงขึ้น (tariffs: ภาษีที่เก็บกับสินค้านำเข้า) ต้นทุนพลังงาน การสะดุดของห่วงโซ่อุปทาน (supply disruption: การผลิต/ขนส่งติดขัดทำให้ของขาด) ค่าขนส่ง ค่าตั๋วเครื่องบิน ราคาปุ๋ย สินค้าโภคภัณฑ์บางชนิดที่ไม่ใช่พลังงาน (commodities: สินค้าพื้นฐาน เช่น โลหะ ธัญพืช) และราคาสินค้าเทคโนโลยีสารสนเทศ

แถลงการณ์เดือนเมษายนระบุว่าเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง ส่วนหนึ่งมาจากราคาพลังงานโลกที่เพิ่มขึ้น ขณะที่เฟดคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ (federal funds rate: ดอกเบี้ยอ้างอิงหลักของสหรัฐสำหรับการกู้ยืมระยะสั้นระหว่างธนาคาร) ไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% คณะกรรมการระบุด้วยว่า สถานการณ์ตะวันออกกลางทำให้แนวโน้มมีความไม่แน่นอนสูง

ปัจจัยเหล่านี้ทำให้การคาดการณ์ของตลาดเปลี่ยนไป ตอนนี้นักลงทุนมองว่าโอกาส 70% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 basis-point ภายใน ธันวาคม และสะท้อนว่ามีการขึ้นดอกเบี้ยแน่นอนภายใน มีนาคม 2027 ตามข้อมูล LSEG เส้นทางดอกเบี้ยที่คาดว่าสูงขึ้นช่วยหนุนดอลลาร์ผ่านความต้องการผลตอบแทน (yield demand: นักลงทุนต้องการถือสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย/ผลตอบแทนสูงขึ้น) และทำให้สกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าฟื้นตัวได้ยาก

การเจรจากับอิหร่านเพิ่มความเสี่ยงสองทาง

การเมืองระหว่างประเทศยังเป็นปัจจัยสำคัญต่อการซื้อขายดอลลาร์ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าววันพุธว่า การเจรจากับอิหร่านอยู่ใน “ขั้นตอนสุดท้าย” แต่เตือนว่าสหรัฐอาจต้อง “ใช้ความแข็งกร้าวมากขึ้น” หากไม่บรรลุข้อตกลง ดอลลาร์ย่อลงจากจุดสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ เพราะความหวังต่อข้อตกลงสหรัฐ-อิหร่านทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง (safe-haven demand: ความต้องการถือสินทรัพย์ที่มักปลอดภัยในวิกฤต เช่น ดอลลาร์/ทอง)

สถานการณ์นี้ทำให้มีความเป็นไปได้สองทาง ถ้าทำข้อตกลงได้ ดอลลาร์อาจอ่อนลงจากราคาน้ำมันที่ลดลง เงินไหลเข้าทรัพย์สินปลอดภัยที่ลดลง (flows: กระแสเงินทุนไหลเข้า/ออก) และแรงกดดันเงินเฟ้อที่ผ่อนคลาย แต่ถ้าข้อตกลงล้มเหลว ดอลลาร์อาจแข็งขึ้น หากราคาน้ำมันพุ่งอีก และนักลงทุนกลับไปถือสินทรัพย์เชิงป้องกันความเสี่ยง (defensive assets: สินทรัพย์ที่มักทนทานในช่วงเสี่ยง)

ตอนนี้ การคาดการณ์เรื่องเฟดยังช่วยพยุง USDX แม้ความหวังข้อตกลงอิหร่านจะจำกัดการขึ้นแรง ตลาดไม่ได้ขายดอลลาร์หนักเพียงเพราะข่าวสันติภาพ นักลงทุนต้องการหลักฐานว่าข้อตกลงจะลดต้นทุนพลังงานและทำให้เงินเฟ้อลดลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐซื้อขายใกล้ 99.12 หลังย่อลงจากการกลับขึ้นไปแตะโซน 99.50–100.00 ช่วงต้นเดือนพฤษภาคม แม้จะปรับลงล่าสุด แต่ภาพรวมเริ่มทรงตัวหลังจากการร่วงแรงในเดือนเมษายน (selloff: การเทขายจนราคาร่วงเร็ว)

ในเชิงเทคนิค ดอลลาร์อยู่ช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างการฟื้นตัวและการแกว่งในกรอบ (consolidation: ราคาแกว่งแคบ ๆ เพื่อพักฐาน)

• MA5: 99.20 (MA/moving average: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ใช้ดูแนวโน้มราคา)
• MA10: 98.68
• MA20: 98.47

ราคายังอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันและ 20 วัน สื่อว่าโครงสร้างการฟื้นตัวระยะกลางยังไม่เสีย แต่แท่งราคาล่าสุดสะท้อนการถูกขายเมื่อเข้าใกล้จุดสูงสุดก่อนหน้า บ่งชี้ว่าแรงขึ้นเริ่มชะลอใกล้แนวต้าน (resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขาย)

ระดับสำคัญที่ควรติดตาม:

• แนวต้านใกล้: 99.20 → 99.50
• แนวต้านหลัก: 100.48
• แนวรับ: 98.70 → 98.45 (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุงราคา)
• แนวรับหลัก: 97.90 → 96.40

ระดับ 100.48 ยังเป็นเพดานสำคัญในเชิงเทคนิค จุดนี้เป็นยอดของการฟื้นตัวช่วงมีนาคม-เมษายน และมักมีแรงขายเมื่อดอลลาร์เข้าใกล้

ในภาพโครงสร้างราคา USDX ดีขึ้นมากหลังทำจุดต่ำใกล้ 95.34 ปลายเดือนมกราคม ชุดของ “จุดต่ำที่สูงขึ้น” ในเดือนพฤษภาคม (higher lows: จุดต่ำใหม่สูงกว่าจุดต่ำเดิม สื่อถึงแรงซื้อค่อย ๆ เพิ่ม) ชี้ว่าผู้ซื้อทยอยกลับมา แต่การขึ้นยังไม่แรงพอจะทะลุออกจากกรอบชัดเจน (breakout: การทะลุแนวต้าน/กรอบราคาอย่างมีนัยสำคัญ)

ด้านปัจจัยพื้นฐาน (fundamental: ปัจจัยเศรษฐกิจ/นโยบายที่กระทบราคา) ดอลลาร์ยังเคลื่อนไหวตามการคาดการณ์ต่อเฟด ตลาดไวต่อข้อมูลเงินเฟ้อและแรงงาน โดยเฉพาะหลังความไม่แน่นอนว่าเฟดจะเริ่มลดดอกเบี้ยได้เร็วแค่ไหน

หาก USDX ยืนเหนือโซนแนวรับ 98.45–98.70 ได้ ผู้ซื้ออาจดันไปทดสอบ 99.50 และอาจไปถึง 100.48 แต่หากหลุดโซนค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ดัชนีอาจถอยไปที่ 97.90 และอาจลงต่อสู่แนวรับกว้างใกล้ 96.40

คาดการณ์แบบระมัดระวัง

USDX ยังมีแนวโน้มบวกเล็กน้อย (bullish bias: เอนเอียงว่ามีโอกาสขึ้นมากกว่าลง) ตราบใดที่ยืนเหนือ 98.683 และ 98.466 หากทะลุ 99.565 ได้ จะหนุนการทดสอบ 100.481 อีกครั้ง โดยเฉพาะหากตลาดยังคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย และการเจรจากับอิหร่านไม่ช่วยลดความเสี่ยงเงินเฟ้อจากน้ำมัน

หากลงต่ำกว่า 98.466 จะทำให้การฟื้นตัวอ่อนแรง และสะท้อนว่านักลงทุนลดการซื้อดอลลาร์จากประเด็นเฟด (dollar bid: แรงซื้อดอลลาร์) การเคลื่อนตัวครั้งถัดไปขึ้นกับ 3 สัญญาณ: เจ้าหน้าที่เฟดยังสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเมื่อเงินเฟ้อเกิน 2% หรือไม่ การเจรจากับอิหร่านจะได้ข้อตกลงหรือไม่ และตลาดยังให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ย 25 basis-point ภายใน ธันวาคม หรือไม่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets