S&P 500 ฟื้นตัว หลังการทูตช่วยบรรเทาแรงช็อกช่วงเปิดตลาด

ประเด็นสำคัญ

• SP500 ซื้อขายที่ 7167.05 ลดลง 3.41 จุด หรือ 0.05% หลังแตะจุดสูงสุดระหว่างวัน 7185.35
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายล่วงหน้าในอนาคต) ของ S&P 500 และ Nasdaq 100 ปรับขึ้นในวันจันทร์ หลังอิหร่านส่งข้อเสนอใหม่ให้สหรัฐฯ เรื่องการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ
• ผลประกอบการของ Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta และ Apple กลายเป็นตัวทดสอบหลักของตลาด ร่วมกับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) ในวันพุธ

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ เริ่มวันจันทร์ด้วยความกังวล ก่อนกลับทิศเมื่อผู้ซื้อขายตอบสนองต่อสัญญาณการทูตใหม่จากอิหร่าน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ S&P 500 และ Nasdaq 100 ปรับขึ้นหลังอิหร่านยื่นข้อเสนอใหม่ต่อสหรัฐฯ เพื่อให้กลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ และลดความตึงเครียด ข้อเสนอส่งผ่านคนกลางจากปากีสถาน เน้นลดการเผชิญหน้าและการเดินเรือก่อน ส่วนการเจรจานิวเคลียร์เลื่อนไปภายหลัง

การเปลี่ยนทิศนี้ช่วยให้ความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite: ความพร้อมของนักลงทุนที่จะลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง) ฟื้นจากการอ่อนตัวก่อนหน้า ตลาดเปิดต่ำลงหลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยกเลิกแผนส่งผู้แทนระดับสูง ไปเจรจากับอิหร่านรอบสอง ขณะเดียวกันเตหะรานย้ำว่าจะไม่เจรจาภายใต้การข่มขู่หรือเงื่อนไขการปิดล้อม ข้อเสนอใหม่ทำให้ผู้ซื้อขายประเมิน “ความเสี่ยงด้านลบหนัก ๆ” (tail risk: ความเสี่ยงเหตุการณ์รุนแรงที่เกิดไม่บ่อย) ลดลง แม้ความขัดแย้งโดยรวมยังไม่จบ

ฮอร์มุซยังเป็นจุดศูนย์กลางที่ทำให้ตลาดเครียด

มีรายงานว่าข้อเสนอของอิหร่านเรียกร้องให้ขยายข้อตกลงหยุดยิง (ceasefire: หยุดปฏิบัติการทางทหารชั่วคราว) เพื่อหนุนความคืบหน้าไปสู่ข้อตกลงระยะยาว และให้เลื่อนการเจรจานิวเคลียร์ออกไปจนกว่าสหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ

กรอบระยะสั้นจึงชัดขึ้น: เปิดช่องแคบก่อน แล้วค่อยกลับไปคุยประเด็นนิวเคลียร์ที่ยากกว่าในภายหลัง แผนนี้ส่งผ่านคนกลางจากปากีสถาน โดยจะขยายการหยุดยิง และค่อยเริ่มคุยนิวเคลียร์หลังยกเลิกการปิดล้อม

ลำดับขั้นแบบนี้ช่วยหุ้น เพราะช่องแคบฮอร์มุซเป็นแกนหลักของแรงกดดันเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) หากกังวลว่าการขนส่งจะสะดุดนาน ราคาน้ำมันมักขึ้น ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงสูงขึ้น และตลาดตราสารหนี้ (bond market: ตลาดซื้อขายพันธบัตร/ตราสารหนี้) จะเริ่มสงสัยว่าเงินเฟ้อจะลดลงได้เร็วแค่ไหน แต่เมื่อดูเหมือนมีทางเจรจา หุ้นมักได้หายใจ โดยเฉพาะหุ้นเติบโต (growth stocks: หุ้นที่คาดกำไรโตในอนาคต) และหุ้นเทค

อย่างไรก็ดี ตลาดยังไม่ตัด “ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยง” (risk premium: ผลตอบแทนส่วนเพิ่มที่นักลงทุนต้องการเพื่อชดเชยความเสี่ยง) ออกทั้งหมด สัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 และ Nasdaq-100 ขยับขึ้น 0.1% และ 0.3% ตามลำดับ ขณะที่น้ำมันซื้อขายเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk: ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศ) ยังสูง ผู้ซื้อขายจับตาว่า ข้อเสนอเปิดช่องแคบ จะช่วยลดแรงกดดันในตลาดพลังงานได้หรือไม่

ถ้าการคุยเดินหน้าและความเสี่ยงการเดินเรือลดลง SP500 อาจไปต่อทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ถ้าการคุยสะดุดอีก น้ำมันอาจขึ้นและดึงหุ้นลงผ่านช่องทางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่แรงขึ้น

กำไร Big Tech จะเป็นตัวชี้นำการซื้อขายรอบถัดไป

บททดสอบถัดไปคือผลประกอบการของบริษัทเทคขนาดใหญ่มาก (megacap technology: บริษัทเทคมูลค่าตลาดใหญ่มาก) ผู้ซื้อขายจับตา Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta และ Apple ในสัปดาห์นี้ กลุ่มนี้มีน้ำหนักมากในดัชนี (index weight: สัดส่วนที่มีผลต่อการขึ้นลงของดัชนี) ดังนั้น “แนวโน้ม/คำแนะนำของผู้บริหาร” (earnings guidance: การคาดการณ์ของบริษัทต่ออนาคต) สำคัญพอ ๆ กับตัวเลขรายงาน

ตลาดต้องการเห็นว่าเงินลงทุนด้าน AI (AI: ปัญญาประดิษฐ์) ยังช่วยให้รายได้โต ความต้องการระบบคลาวด์ (cloud: บริการคอมพิวเตอร์/เก็บข้อมูลผ่านอินเทอร์เน็ต) ยังดี อัตรากำไร (margins: กำไรเทียบกับรายได้) แข็งแรง และแนวทางอนาคตชัดเจน สัปดาห์นี้มีรายงานผลประกอบการหนาแน่น โดยก่อนหน้านี้หุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์ (semiconductor: ชิปอิเล็กทรอนิกส์) ช่วยดัน Nasdaq และ S&P 500 ทำจุดสูงสุดใหม่

จึงเป็นเส้นทางแคบสำหรับฝั่งมองบวก (bulls: นักลงทุนที่คาดว่าราคาจะขึ้น) ถ้ากำไรแข็งแรงจะยืนยันการขึ้นต่อและดึงแรงซื้อกลับมาหาหุ้นเติบโต แต่ถ้าแนวโน้มอ่อนแอ อาจกดดัชนีได้แม้ข่าวฮอร์มุซดีขึ้น เพราะ SP500 ปรับขึ้นแรงแล้วจากจุดต่ำต้นเดือนเมษายน

ผู้ซื้อขายอาจให้รางวัลบริษัทที่คุมอัตรากำไรได้และทำเงินจาก AI ได้ชัดเจน และอาจลงโทษบริษัทที่พูดถึง AI ระยะยาวมาก แต่ยังไม่หนุนกำไรในระยะใกล้

การตัดสินใจของ Fed ยังทำให้ความเสี่ยงเรื่องดอกเบี้ยอยู่ในเกม

คาดกันอย่างกว้างขวางว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (policy rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางการเงิน) ในวันพุธ โดยคาดว่าจะคงอัตรา fed funds (fed funds rate: อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหลักของสหรัฐฯ) ไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% ขณะประเมินความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่พุ่ง และรอความชัดเจนเรื่องประธาน Fed คนใหม่

ดังนั้นน้ำเสียงของประธาน Jerome Powell จะเป็นจุดสำคัญ การคงดอกเบี้ยอย่างเดียวอาจไม่ทำให้หุ้นแกว่งมาก แต่การแถลงข่าวอาจมีผล ผู้ซื้อขายจะฟังสัญญาณว่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยในอนาคต (rate cuts: การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) ยากขึ้นหรือไม่ หรือ Fed ยังมองว่าเงินเฟ้อเย็นลงพอที่จะสนับสนุนการลดดอกเบี้ยได้

การตัดสินใจของ Fed ยังเกิดในสัปดาห์เดียวกับผลประกอบการ Big Tech Saxo มองว่าวันพุธเป็นช่วงที่ความผันผวนมารวมกัน (volatility cluster: หลายเหตุการณ์สำคัญเกิดใกล้กันทำให้ราคาแกว่งแรง) โดย Fed ตัดสินใจก่อน และตามด้วยผลประกอบการเทคใหญ่จาก Alphabet, Amazon, Meta และ Microsoft หลังตลาดปิด

ถ้า Powell พูดในโทนผ่อนคลายต่อเงินเฟ้อ และ Big Tech ให้แนวโน้มที่ดี SP500 อาจรักษาภาพการทะลุกรอบขึ้นได้ แต่ถ้า Powell ออกแนวเข้มงวด (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยการคง/ขึ้นดอกเบี้ย) และผลประกอบการน่าผิดหวัง ดัชนีอาจลำบากในการยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ว่าขึ้นแรงแต่เริ่มหนาแน่น

SP500 ซื้อขายใกล้ 7167 อยู่ต่ำกว่าจุดสูงล่าสุดเล็กน้อย หลังปรับขึ้นแรงจากจุดต่ำ 6318 รูปแบบราคา (price action: พฤติกรรมการขึ้นลงของราคา) แสดงการไต่ขึ้นต่อเนื่อง ทำจุดสูงใหม่และจุดต่ำใหม่ที่สูงขึ้น แต่แรงส่ง (momentum: ความแรงของการเคลื่อนไหวราคา) เริ่มช้าลงเมื่อเข้าใกล้แนวต้าน

ในมุมมองเทคนิค แนวโน้มระยะสั้นยังเป็นขาขึ้นชัดเจน ราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ (moving averages: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง ใช้ดูแนวโน้ม) โดยเส้น 5 วัน (7135) และ 10 วัน (7098) ชี้ขึ้นและเป็นแนวรับใกล้ ๆ ส่วนเส้น 20 วัน (6892) อยู่ต่ำกว่าและยังไต่ขึ้น ย้ำความแข็งแรงของแนวโน้มขาขึ้น

ระดับสำคัญที่ควรจับตา:

• แนวรับ (Support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุง): 7135 → 7095 → 6890
• แนวต้าน (Resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขายกด): 7185 → 7250 → 7350

ขณะนี้ดัชนีกำลังทดสอบ โซนแนวต้าน 7185 ซึ่งตรงกับจุดสูงล่าสุด หากผ่านได้ชัดเจน อาจต่อเนื่องไปที่ 7250 และอาจขึ้นต่อหากแรงส่งกลับมาเร่ง

ด้านล่าง 7135 เป็นแนวรับใกล้สุด หากหลุดระดับนี้อาจถอยสั้น ๆ ไปหา 7095 แต่ยังมองเป็นการพักฐาน (pullback/correction: การย่อตัวชั่วคราวในแนวโน้มเดิม) ตราบใดที่ราคายังอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ย 20 วัน ที่กำลังไต่ขึ้น

โดยรวม SP500 ยังเป็น ขาขึ้นแข็งแรง แต่เริ่มพักฐานระยะสั้น เพราะราคาหยุดใต้แนวต้าน จุดโฟกัสคือผู้ซื้อจะดันผ่าน 7185 ได้หรือไม่ หรือจะย่อลงเล็กน้อยเพื่อปรับจังหวะก่อนขึ้นรอบใหม่

สิ่งที่ผู้ซื้อขายควรจับตาต่อไป

ตอนนี้ SP500 อยู่ท่ามกลาง 3 แรง: การทูต ผลประกอบการ และ Fed หากสถานการณ์ฮอร์มุซนิ่ง จะช่วยหนุนความต้องการรับความเสี่ยง แต่ดัชนียังต้องการผลประกอบการ Big Tech เพื่อรองรับระดับราคาที่สูงใกล้จุดสูงสุดเดิม

หากผ่าน 7185.35 ได้ชัด จะทำให้ 7256.27 เป็นเป้าหมายถัดไป แต่หากยืน 7135.39 ไม่ได้ อาจเกิดการรีเซ็ตระยะสั้น โดยเฉพาะถ้าน้ำมันกลับมาขึ้นอีก หรือ Powell ลดความหวังเรื่องการลดดอกเบี้ย แนวโน้มหลักยังเป็นบวกตราบใดที่ราคาอยู่เหนือ 7097.97 แต่หลังจากขึ้นเร็วจาก 6318.04 ดัชนีจะไวต่อข่าวฉับพลันมากขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets