ประเด็นสำคัญ
- ราคาทองคำสปอต (Spot gold: ราคาทองคำส่งมอบทันที) ทรงตัวแถว 4,841.76 ขณะที่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนมิถุนายน (Gold futures: สัญญาซื้อขายตกลงราคาวันนี้ ส่งมอบในอนาคต) เพิ่ม 0.3% เป็น 4,866.50
- ดอลลาร์สหรัฐ อยู่ใกล้ระดับอ่อนค่าสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน ช่วยหนุน ทองคำแท่ง (Bullion: ทองคำรูปแท่งที่ใช้ลงทุน)
- นักลงทุนประเมินโอกาสราว 30% ถึง 33% ที่ เฟด (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะ ลดดอกเบี้ย 25 เบสพอยต์ (Basis point: 0.01% ดังนั้น 25 เบสพอยต์ = 0.25%) ในปีนี้ เพิ่มจากราว 13% เมื่อสัปดาห์ก่อน แต่ยังต่ำกว่ามุมมองก่อนสงครามที่คาดว่าจะลด 2 ครั้ง
ราคาทองคำทรงตัวใกล้จุดสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ ระหว่างที่นักลงทุนรอความชัดเจนจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ราคาทองคำสปอต คงที่ที่ 4,841.76 ต่อออนซ์ ขณะที่ สัญญาล่วงหน้าเดือนมิถุนายน เพิ่ม 0.3% เป็น 4,866.50 ตลาดปรับขึ้นมาก่อนแล้ว จากนั้นเปลี่ยนเป็นโหมด “รอดู” แทนการขึ้นต่อทันที
การเคลื่อนไหวของราคาเกิดจากแรงสองด้านที่คานกัน ความหวังว่าจะมีการพูดคุยรอบใหม่ในปากีสถานช่วยลดความตื่นตระหนกของความขัดแย้ง แต่ยังไม่ลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับส่งออกน้ำมัน) และแรงกระแทกด้านเงินเฟ้อที่ตามมาหลังสงคราม
ดอลลาร์อ่อน หนุนการปรับขึ้น
แรงหนุนที่ชัดที่สุดมาจากค่าเงิน ดอลลาร์อยู่ใกล้ระดับอ่อนค่าสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน ทำให้ ทองคำแท่ง ถูกลงสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น
จึงช่วยให้ทองคำยืนได้ แม้ตลาดโดยรวมกลับไปรับความเสี่ยงมากขึ้น (Risk-on: นักลงทุนกล้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง) โดยหุ้นปรับขึ้น และน้ำมันอ่อนตัวหลังมีข่าวการเจรจาอีกครั้ง
ประเด็นสำคัญคือ ทองคำไม่ได้ขึ้นเพราะความกลัวอย่างเดียว แต่ยังได้แรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนลง และแรงกดดันจากน้ำมันที่ลดลงในระยะสั้น เมื่อสองอย่างนี้เข้าทางทองคำพร้อมกัน ราคาทองมักยืนได้ แม้ตลาดจะไม่ได้เป็นโหมดป้องกันความเสี่ยงเต็มตัว
ความหวังลดดอกเบี้ยดีขึ้น แต่ยังเล็กน้อย
มุมมองต่อดอกเบี้ยของเฟดผ่อนลง แต่ยังไม่มากพอจะหนุนทองคำเต็มที่ นักลงทุนนับโอกาสราว 30% ถึง 33% ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 25 เบสพอยต์ (0.25%) หนึ่งครั้งในปีนี้ เพิ่มจากราว 13% เมื่อสัปดาห์ก่อน แต่ยังต่ำกว่าก่อนสงครามที่เคยคาดว่าจะลด 2 ครั้ง ในปี 2026
ทำให้ทองคำอยู่ตรงกลาง ยีลด์ (Yield: ผลตอบแทนพันธบัตร) ที่ต่ำลงและดอลลาร์ที่อ่อนลงช่วยได้ แต่ตลาดยังรู้ว่าเฟดอาจระวัง หากเงินเฟ้อจากพลังงานยังลดลงยาก ดัชนีราคาผู้ผลิต (Producer prices/PPI: ราคาสินค้าในระดับผู้ผลิต) เดือนมีนาคมเพิ่มน้อยกว่าคาด แต่แบบรายปียังขึ้นถึง 4.0% สูงสุดตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2023 โดยน้ำมันเบนซินขึ้น 15.7% เชื้อเพลิงเครื่องบินขึ้น 30.7% และราคาพลังงานรวมขึ้น 8.5% ส่วนราคาบริการไม่เปลี่ยนแปลง ช่วยจำกัดแรงกดดันรายเดือน
มุมมองทางเทคนิค XAUUSD
XAUUSD (คู่ราคา “ทองคำต่อดอลลาร์สหรัฐ”) ซื้อขายใกล้ 4849 ค่อยๆ ขยับขึ้นหลังดีดจากจุดต่ำล่าสุดแถว 4098 และเริ่มทรงตัวบริเวณกึ่งกลางของกรอบโครงสร้างราคา
การฟื้นตัวเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป บ่งชี้ว่าฝั่งซื้อเริ่มกลับมาคุมเกม แต่แรงส่ง (Momentum: แรงไล่ราคาต่อเนื่อง) ยังไม่เท่าช่วงก่อนที่ขึ้นไปหาแนว 5598 ตอนนี้ราคาเริ่มชนโซนพักตัวระยะสั้น (Consolidation: แกว่งแคบสะสมแรง) สื่อว่าอาจกำลังก่อตัวเป็นฐาน
เชิงเทคนิค โครงสร้างกำลัง เอนกลับสู่รอบฟื้นตัวขาขึ้น (Bullish recovery: แนวโน้มเริ่มกลับมาดีขึ้น) ราคาเหนือ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (Moving average: ค่าเฉลี่ยราคาในช่วงวันล่าสุด ใช้ดูแนวโน้ม) ที่ 4789 และ 10 วันที่ 4745 ซึ่งเริ่มหันขึ้นและเป็นแนวรับใกล้ๆ
เส้น 20 วัน ที่ 4643 อยู่ต่ำกว่าเป็นฐานที่แน่นกว่า สะท้อนมุมมองระยะสั้นดีขึ้น และตราบใดที่ราคายังทำ “จุดต่ำยกสูง” (Higher lows: จุดต่ำใหม่สูงกว่าจุดต่ำก่อนหน้า) แนวโน้มใหญ่ยังดูเป็นบวก
ระดับสำคัญที่ควรจับตา:
- แนวรับ (Support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุง): 4780 → 4640 → 4410
- แนวต้าน (Resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขายกดไว้): 4900 → 5050 → 5280
ตอนนี้ทองคำกำลังทดสอบแนวต้าน 4900 หากผ่านได้ชัดเจน อาจเปิดทางไป 5050 และไปต่อได้ถ้าแรงซื้อเพิ่มขึ้น
ฝั่งลง 4780 เป็นแนวรับใกล้สุด หากหลุดอาจย่อลงลึกไปหา 4640 แต่ยังน่าจะเป็นการย่อเพื่อพักตัว (Corrective: ย่อสวนแนวโน้มหลักชั่วคราว) เว้นแต่ราคาจะกลับเข้าไปในกรอบเดิม
โดยรวม XAUUSD เริ่มมี สัญญาณฟื้นตัวช่วงต้นในกรอบแกว่งกว้าง (Broader consolidation: ยังแกว่งในกรอบใหญ่) ฝั่งซื้อค่อยๆ กลับเข้ามา การเคลื่อนไหวถัดไปขึ้นอยู่กับว่าราคาจะผ่าน 4900 ได้หรือจะชะงักแล้วกลับไปแกว่งในกรอบ
นักลงทุนควรจับตาอะไรต่อ
การเคลื่อนไหวถัดไปขึ้นอยู่กับว่า การคุยกับอิหร่านจะได้ผลที่ยืนยาวหรือไม่ และข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะเปิดทางให้ตลาดเชื่อชัดขึ้นหรือไม่ว่าเฟดจะผ่อนนโยบาย (Easier policy: แนวโน้มลดดอกเบี้ย/ผ่อนการเงิน)
หากดอลลาร์ยังอ่อน และการทูตช่วยกดแรงกดดันน้ำมันต่อ ทองคำอาจยังยืนใกล้จุดสูงสุดรายสัปดาห์ แต่ถ้าเจรจาสะดุด และเงินเฟ้อยังลดลงยาก (Sticky inflation: เงินเฟ้อไม่ยอมลงง่าย) ทองคำอาจแกว่งออกข้างแถวโซนสูงของ 4,800
คำถามจากนักลงทุน
ทำไมทองคำยังอยู่ใกล้จุดสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์?
ทองคำยังยืนได้เพราะดอลลาร์สหรัฐอ่อนลง ทำให้ความต้องการซื้อดีขึ้น และตลาดยังมองว่าการคุยกับอิหร่านยังไม่จบ ราคาทองคำสปอต ล่าสุดอยู่แถว 4,841.76 หลังทำระดับสูงสุดตั้งแต่ 8 เมษายน ในช่วงต้นวัน
ทำไมดอลลาร์อ่อนถึงช่วยหนุนราคาทองคำ?
ทองคำตั้งราคาเป็นดอลลาร์ เมื่อดอลลาร์อ่อน ผู้ซื้อที่ใช้เงินสกุลอื่นจะซื้อทองได้ถูกลง มักทำให้ความต้องการเพิ่มและช่วยพยุงราคา ช่วงที่ทองปรับขึ้น ดอลลาร์อยู่ใกล้ระดับอ่อนค่าสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน
ทำไมทองยังแข็ง แม้ตลาดดูรับความเสี่ยงมากขึ้น?
ทองได้แรงหนุนจากดอลลาร์อ่อน และความคาดหวังลดดอกเบี้ยที่ดีขึ้นเล็กน้อย แม้หุ้นขึ้นและน้ำมันย่อลง ส่วนผสมนี้ทำให้ทองยืนได้ โดยไม่ต้องเกิดการแห่เข้าหาที่ปลอดภัยทั้งหมด (Flight-to-safety: นักลงทุนย้ายเงินไปสินทรัพย์ปลอดภัย)
ตลาดจับตาอะไรในการคุยกับอิหร่าน?
ตลาดอยากเห็นว่า การคุยในปากีสถานจะช่วยลดความตึงเครียดได้ยาวแค่ไหน และจะทำให้การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับสู่ปกติได้ชัดเจนหรือไม่ ก่อนหน้านั้น นักลงทุนยังน่าจะถือทองบางส่วนเพื่อกันความเสี่ยง
ความคาดหวังต่อดอกเบี้ยเฟดเปลี่ยนอย่างไร?
ตอนนี้นักลงทุนประเมินโอกาสราว 30% ถึง 33% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 25 เบสพอยต์ (0.25%) หนึ่งครั้งในปีนี้ เพิ่มจากราว 13% เมื่อสัปดาห์ก่อน แต่ยัง “ผ่อนคลายน้อยกว่า” (Dovish: แนวโน้มอยากลดดอกเบี้ย) กว่าที่เคยคาดว่าจะลด 2 ครั้ง ก่อนผลกระทบสงครามชัดขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
