USDJPY พบแรงหนุนท่ามกลางความไม่แน่นอนของ BOJ

ประเด็นสำคัญ

• USDJPY ซื้อขายที่ 159.141 เพิ่มขึ้น 0.148 (+0.09%) หลังทำจุดสูง 159.242 และจุดต่ำ 158.896 (USDJPY คือ “คู่เงิน” ดอลลาร์สหรัฐ/เยนญี่ปุ่น หมายถึง 1 ดอลลาร์แลกได้กี่เยน)
• เยนยังอ่อนค่าราว 2% ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง แม้การหยุดยิงทำให้ราคาน้ำมันลดลงและลดแรงกดดันจาก “สแต็กเฟลชัน” บางส่วน (สแต็กเฟลชัน คือเศรษฐกิจโตช้าแต่ราคาสินค้ายังแพง/เงินเฟ้อสูง)
• ตลาดยังจับตา Kazuo Ueda และ การตัดสินใจของ BOJ วันที่ 28 เม.ย. โดยนักลงทุนยังประเมินว่า “ขึ้นดอกเบี้ย” หรือ “คงดอกเบี้ยแบบระมัดระวัง” (BOJ คือธนาคารกลางญี่ปุ่น; ขึ้นดอกเบี้ย = เพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย; คงดอกเบี้ย = ไม่เปลี่ยน)

เยนทรงตัวมากกว่าจะแข็งค่าชัดเจน USDJPY ซื้อขายที่ 159.141 สะท้อนว่าราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยได้ แต่ช่วยได้จำกัด

การหยุดยิง 2 สัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านทำให้ราคาน้ำมันดิบลดลง และลดแรงกดดันต่อ “บิลนำเข้า” ของญี่ปุ่น (บิลนำเข้า คือค่าใช้จ่ายที่ประเทศต้องจ่ายเพื่อซื้อน้ำมัน/สินค้าเข้ามา) ทำให้เยนมีพื้นที่ฟื้นจากช่วงที่ผันผวนหนัก

แต่แรงผ่อนคลายยังไม่กลายเป็นการกลับตัวลงอย่างชัดเจน คู่เงินยังอยู่ใกล้ด้านบนของกรอบล่าสุด และตลาดยังจำการขึ้นไปแถว 160.461 ได้ นักลงทุนมองการหยุดยิงว่าอาจจบได้ ไม่ใช่จุดจบถาวรของแรงกระแทกด้านพลังงาน

มุมมองระยะใกล้ยังเอนเอียงไปทางการแกว่งขึ้นลงแรงในโซนบนของ 150 ขณะข้อตกลงหยุดยิงยังเปราะบาง

น้ำมันที่ถูกลงช่วยญี่ปุ่น แต่ผลกระทบยังไม่หาย

การอ่อนค่าก่อนหน้าของเยนโยงกับแรงกระแทกด้านพลังงานโดยตรง ญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานส่วนใหญ่ ดังนั้นเมื่อน้ำมันดิบแพงขึ้น ต้นทุนนำเข้าก็สูงขึ้น และทำให้ภาพรวม “โต-เงินเฟ้อ” แย่ลง (หมายถึงเศรษฐกิจโตยากขึ้นแต่ราคายังสูง) นี่จึงเป็นเหตุผลที่เยนอ่อนแม้ปกติสถานการณ์เสี่ยงมักทำให้เงินไหลเข้า “สินทรัพย์ปลอดภัย” (สินทรัพย์ปลอดภัย คือสินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อกลัวความเสี่ยง เช่น เงินเยน/ทอง/พันธบัตรบางประเทศ)

การหยุดยิงช่วยบรรเทาปัญหานี้ แต่ยังไม่หายไป เส้นทางขนส่งผ่านฮอร์มุซยังไม่กลับมาปกติเต็มที่ การโจมตีของอิสราเอลต่อเลบานอนยังทำให้ความรู้สึกของภูมิภาคไม่ชัดเจน และตลาดยังไม่มั่นใจว่าข้อตกลงปัจจุบันจะอยู่ได้นานแค่ไหน

ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดความกลัวสแต็กเฟลชันในทันที แต่ยังไม่ฟื้นความมั่นใจต่อภาพภายนอกของญี่ปุ่นอย่างเต็มที่ (ภาพภายนอก คือการค้า/การนำเข้า-ส่งออก/ค่าเงิน)

ทำให้เยนได้แรงหนุนบางส่วน ไม่ใช่แรงหนุนใหญ่จากปัจจัยเศรษฐกิจ

ความคาดหวังต่อ BOJ กลายเป็นแรงขับหลักในประเทศ

เมื่อความตื่นตระหนกเรื่องน้ำมันคลายลงเล็กน้อย ความสนใจจึงกลับไปที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น ผู้ว่าการ Kazuo Ueda ยังส่งสัญญาณว่าอาจ “เข้มงวดขึ้น” (เข้มงวดขึ้น คือแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยหรือถอนมาตรการผ่อนคลาย) แต่ตลาดยังไม่รู้ว่าสัญญาณครั้งต่อไปจะชัดแค่ไหน

BOJ คงดอกเบี้ยที่ 0.75% ในเดือนมี.ค. และระบุว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอาจดัน “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (เงินเฟ้อพื้นฐาน คืออัตราเงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนมาก เช่น อาหารสด/พลังงาน เพื่อดูแนวโน้มจริง) ขณะเดียวกันเจ้าหน้าที่ย้ำว่าเงื่อนไขการเงินยัง “ผ่อนคลาย” (หมายถึงกู้ยืมยังไม่ตึง) และ “ดอกเบี้ยแท้จริง” ยังติดลบ (ดอกเบี้ยแท้จริง = ดอกเบี้ยที่ได้รับ/จ่าย ลบด้วยเงินเฟ้อ; ติดลบแปลว่าเงินเฟ้อสูงกว่าดอกเบี้ย)

จึงเกิดภาวะสมดุลที่แคบและเปลี่ยนง่าย หาก BOJ เอนชัดไปทางขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง เยนอาจได้แรงหนุนมากขึ้น

หาก Ueda ยังระมัดระวังและเน้นความเสี่ยงเศรษฐกิจจากความขัดแย้งตะวันออกกลาง นักลงทุนอาจมองว่า BOJ ต้องการเวลาเพิ่ม ซึ่งจะทำให้ USDJPY เสี่ยงถูกดันขึ้นอีก

ตลาดได้สะท้อน “โอกาสพอสมควร” ของการเปลี่ยนนโยบายแถวช่วงประชุม 27–28 เม.ย. แล้ว (สะท้อน/ตั้งราคา คือราคาตลาดรวมความคาดหวังไว้ล่วงหน้า) ดังนั้นความเสี่ยงไม่ใช่แค่ทิศทาง แต่คือ BOJ จะส่งสัญญาณได้ชัดตามที่ตลาดคาดหรือไม่

มุมมองทางเทคนิคของ USDJPY

USDJPY อยู่แถว 159.14 ทรงตัวหลังย่อลงจากจุดสูงล่าสุดใกล้ 160.46 การเคลื่อนไหวของราคาแสดงว่าแรงส่งชะลอหลังปรับขึ้นก่อนหน้า โดยตอนนี้ราคาแกว่งในกรอบแคบลงใต้ “แนวต้าน” สำคัญ (แนวต้าน คือระดับราคาที่มักขึ้นผ่านได้ยากเพราะมีแรงขาย)

โครงสร้างชี้ว่ายังมีแรงซื้อ แต่แรงขึ้นเริ่มเย็นลงเมื่อเข้าใกล้ขอบบนของกรอบ

ในมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มยังเป็นขาขึ้นแบบ “ยังดูดีแต่เริ่มอ่อนในระยะสั้น” ราคาอยู่ใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (159.19) และ 10 วัน (159.23) (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ คือค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง ใช้ดูแนวโน้ม) ซึ่งเริ่มแบนและเป็นแนวรับใกล้มือ

เส้น 20 วัน (159.18) อยู่ต่ำลงไปเล็กน้อย ทำให้เกิดโซนแนวรับรวมกัน ขณะที่ภาพใหญ่ยังยืนเหนือเส้น 30 วัน (157.18) ที่ไต่ขึ้น ซึ่งยังคงแนวโน้มขาขึ้นไว้

ระดับสำคัญที่ควรดู:

• แนวรับ: 159.00 → 158.40 → 157.20 (แนวรับ คือระดับราคาที่มักลงต่อได้ยากเพราะมีแรงซื้อ)
• แนวต้าน: 159.90 → 160.50 → 161.10

ตอนนี้คู่เงินกำลังสะสมแรงใต้โซนแนวต้าน 159.90–160.00 หากขึ้นผ่านได้ชัดเจน อาจเปิดทางไป 160.50 และอาจไปต่อได้หากแรงส่งกลับมา

ฝั่งลง 159.00 เป็นแนวรับใกล้สุด หากหลุดระดับนี้ อาจย่อลงลึกสู่ 158.40 แต่ภาพจะยังเป็นการย่อเพื่อพักตัว (พักตัว/รีเทรซ คือการย่อลงชั่วคราวในแนวโน้มเดิม) เว้นแต่ว่าโครงสร้างแนวโน้มใหญ่จะอ่อนลง

โดยรวม USDJPY อยู่ในภาวะ การสะสมแรงแบบคุมทิศทางภายในแนวโน้มขาขึ้น โดยราคายังอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยสำคัญ ทิศทางถัดไปน่าจะขึ้นกับว่าฝั่งซื้อจะยึดระดับ 160.00 กลับมาได้หรือไม่ หรือฝั่งขายจะกดให้ย่อลงลึกกว่าเดิม

สิ่งที่นักลงทุนควรจับตาต่อไป

การเคลื่อนไหวถัดไปขึ้นกับ 3 ปัจจัยที่เชื่อมกัน: การหยุดยิงยังอยู่หรือไม่ ราคาน้ำมันยังไม่กลับไปจุดสูงหรือไม่ และ Ueda จะทำให้ข้อความก่อนประชุมของ BOJ ชัดขึ้นหรืออ่อนลง หากน้ำมันยังต่ำและถ้อยคำของ BOJ แข็งขึ้น (แข็งขึ้น คือสื่อว่าเข้มงวดขึ้น/มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ย) เยนอาจฟื้นต่อได้

หากการหยุดยิงอ่อนแรงหรือ BOJ ยังลังเล USDJPY อาจค้างใกล้จุดสูงและเริ่มเอนไปหา 160 อีกครั้ง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets