นายนีล คาชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขามินนิอาโปลิส แสดงความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนที่ส่งผลกระทบต่อเฟดและธุรกิจของสหรัฐฯ เขากล่าวถึงผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นหากภาษีศุลกากรยังคงมีผลบังคับใช้ต่อไป คาชคารีกล่าวถึงความจำเป็นในการรอข้อมูลที่ชัดเจนกว่านี้ภายในเดือนกันยายน และเน้นย้ำถึงอิทธิพลของการเจรจาการค้าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

นอกจากนี้ เขายังชี้ให้เห็นด้วยว่านโยบายตรวจคนเข้าเมืองกำลังทำให้ธุรกิจต่างๆ ต้องพิจารณาแผนการลงทุนใหม่

การเคลื่อนไหวของสกุลเงิน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้นเล็กน้อยแต่ยังคงลดลง 0.30% ในวันนี้ที่ 98.82 ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักหลายสกุล โดยลดลงมากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ EUR/USD ยังคงเพิ่มขึ้นเหนือ 1.1400 โดยได้รับแรงหนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน GBP/USD ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสามปี โดยได้รับแรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนค่า แม้ว่าตลาดจะระมัดระวังก็ตาม

ราคาทองคำปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ผ่านมา คำพูดของ Kashkari เน้นย้ำว่าการเลือกนโยบายนอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวกำลังเริ่มส่งผลกระทบมากขึ้นต่อความคาดหวังในระยะยาว เมื่อเขาอ้างถึงผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อ เขากำลังให้ความสนใจกับการผสมผสานที่ไม่สบายใจระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลงและราคาที่สูงขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มที่จะทำให้การดำเนินนโยบายการเงินมีความซับซ้อน

ภาษีศุลกากรทำให้สินค้าที่นำเข้ามีราคาแพงขึ้น บีบผู้บริโภคและเพิ่มต้นทุนปัจจัยการผลิตสำหรับธุรกิจ ขณะเดียวกันอาจทำให้การลงทุนในอนาคตลดลงเนื่องจากเพิ่มความไม่แน่นอน

นอกจากนี้ เขายังชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเราต้องรอจนถึงอย่างน้อยเดือนกันยายนจึงจะมีข้อมูลเศรษฐกิจที่ชัดเจนขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจด้านนโยบายใดๆ ก่อนหน้านั้นอาจเป็นการตัดสินใจอย่างเร่งรีบ

ในขณะเดียวกัน การที่การเจรจาการค้าไม่มีการเปิดเผยข้อมูลก็แสดงให้เห็นถึงความระมัดระวัง ตลาดจะอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อรายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ ในการเจรจา เนื่องจากภาษีศุลกากรส่งผลกระทบต่อทั้งอัตราเงินเฟ้อและผลผลิต ทำให้การดำเนินนโยบายการเงินไปในทิศทางตรงกันข้าม

มุ่งเน้นนโยบายตรวจคนเข้าเมือง

ข้อสังเกตที่น่าสนใจมาจากการที่เขาเน้นเรื่องนโยบายการย้ายถิ่นฐาน ซึ่งโดยปกติจะไม่ค่อยเป็นหัวข้อหลักในการอภิปรายทางการเงิน อุปทานแรงงานที่ลดลง โดยเฉพาะในภาคส่วนที่ประสบปัญหาขาดแคลนอยู่แล้ว บังคับให้ผู้จ้างงานต้องขึ้นค่าจ้างหรือจำกัดการดำเนินงาน ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ ส่งผลให้การเติบโตลดลงหากบริษัทถอนตัว

ความเห็นของ Kashkari แสดงให้เห็นว่าธุรกิจต่างๆ กำลังลังเลที่จะสร้างโรงงานใหม่หรือขยายกิจการ ซึ่งเป็นจุดข้อมูลที่เราไม่ควรละเลย

เมื่อพิจารณาจากวิธีที่ตลาดรับเอาปัจจัยทั้งหมดนี้เข้ามา ดอลลาร์สหรัฐแสดงให้เห็นถึงการดีดตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้พลิกกลับจากการดีดตัวที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว การลดลง 0.30% ในวันนั้น โดยมีความอ่อนแอในวงกว้างเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักหลายสกุล แสดงให้เห็นว่าอารมณ์ถูกควบคุมโดยความไม่แน่นอนในระดับมหภาคมากกว่าตัวเลขในระยะสั้น

NZD กลายเป็นผู้ได้กำไรสูงสุด ซึ่งสะท้อนทั้งความเชื่อมั่นในภูมิภาคและความพร้อมของตลาดที่จะย้ายเงินออกจากดอลลาร์เมื่อมีเหตุผล EUR/USD ที่ทรงตัวเหนือ 1.1400 นั้นเองก็เป็นตัวบอกอะไรได้ ความยืดหยุ่นของคู่เงินนี้ไม่ได้เกี่ยวกับความแข็งแกร่งของยูโร แต่เกี่ยวกับความอ่อนตัวของดอลลาร์มากกว่า ซึ่ง GBP/USD ก็อาจแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีได้เช่นกัน

แม้ว่าผู้ซื้อขายในสกุลเงินปอนด์จะยังคงระมัดระวัง เนื่องจากได้รับอิทธิพลทางการเมืองในประเทศและต่างประเทศ แต่ผู้ซื้อขายเหล่านี้ก็ยังคงตอบสนองต่อกระแสเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัวอย่างรวดเร็ว

การที่ทองคำปรับตัวลงจากระดับสูงสุดเมื่อไม่นานนี้ไม่ได้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม แต่เป็นการชะลอตัวตามธรรมชาติหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นมักจะล่าช้า และการเคลื่อนไหวของทองคำนั้นชัดเจนว่าติดตามการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังของเฟดมากกว่าสิ่งอื่นใด

หากความรู้สึกแย่ลงหรือข้อมูลเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง โลหะอาจปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว จากมุมมองของเรา นี่คือฉากหลังที่การแสวงหาความเสี่ยงในระยะสั้นและการพิจารณาสมมติฐานการป้องกันความเสี่ยงใหม่นั้นสมเหตุสมผล

ผู้ซื้อขายออปชั่นควรให้ความสนใจกับความผันผวนโดยนัย:

• ข้อมูลใดๆ ที่นิ่งเฉยจะไม่คงอยู่นาน เนื่องจากเดือนกันยายนถูกกำหนดให้เป็นจุดตัดสินใจที่เป็นไปได้โดย Kashkari
• การกำหนดราคาเบี้ยประกันสำหรับช่วงต้นถึงกลางฤดูใบไม้ร่วงจึงเริ่มมีความเหมาะสมมากขึ้น
• ในการซื้อขายตามทิศทาง สมมติฐานพื้นฐานควรพิจารณาถึงการใช้เงินทุนที่ช้าลงของบริษัทต่างๆ และแรงกดดันด้านราคาที่รับรู้จริงที่สูงขึ้น
• โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความเสี่ยงด้านนโยบายสำคัญไม่ได้รับการแก้ไขอย่างทันท่วงที

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets