USD/CHF ฟื้นตัวในวันศุกร์ หลังดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น พลิกจากการร่วงลงในช่วงก่อนหน้า โดยคู่เงินเคลื่อนไหวแถว 0.8250 เพิ่มขึ้น 0.56% ในวันเดียวกัน หลังจากร่วงลงไปทำระดับต่ำสุดในรอบ 1 เดือนที่ 0.8191 ในวันพฤหัสบดี การเคลื่อนไหวก่อนหน้านี้ได้รับแรงหนุนจากความต้องการฟรังก์สวิสและพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งกดให้อัตราผลตอบแทนปรับลดลงและถ่วงดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่บรรยากาศในตลาดหุ้นอ่อนตัวลงจากความกังวลต่อความยั่งยืนของการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI
ภายในวันศุกร์ กระแสซื้อพันธบัตรเริ่มแผ่วลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (บอนด์ยีลด์ 10 ปี) กลับขยับเข้าใกล้ 5% อีกครั้ง หลังจากร่วงลง 16.6 จุดฐาน (bps) มาปิดที่ 4.95% ในวันก่อนหน้า ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซื้อขายใกล้ 101.75 หลังแตะ 101.45 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ในวันพฤหัสบดี ข้อมูลเศรษฐกิจออกมาผสมผสาน: S&P Global Composite PMI ชะลอลงสู่ 57.6 จาก 58.4 โดยภาคการผลิตอยู่ที่ 56 เทียบกับ 55.9 และภาคบริการอยู่ที่ 57.9 เทียบกับ 58.8; ขณะเดียวกัน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนถูกปรับเพิ่มเป็น 48 จาก 46.3 และคาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 1 ปีและ 5 ปีทรงตัวที่ 4.7% และ 3.5% ตามลำดับ โฟกัสของตลาดหันไปยังการตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์หน้า โดยคาดว่าจะคงดอกเบี้ยหลังปรับขึ้น 25 bps ในเดือนกันยายน ขณะที่ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% และย้ำในรายงานการประชุมว่าสภาวะปัจจุบันยังเหมาะสม พร้อมชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อระยะสั้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น และความจำเป็นในการแทรกแซงตลาด FX ที่ลดลง
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและโอกาส Carry Trade
เราควรมองหาจังหวะใช้ประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นระหว่างธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และ SNB ในช่วงที่ USD/CHF รีบาวด์จากระดับต่ำสุดรายเดือนใกล้ 0.8191 โดยที่เฟดยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับสูง ขณะที่ SNB คงไว้ที่ 0% กลยุทธ์ carry trade จึงยังดึงดูดอย่างมากสำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ที่มองหาความได้เปรียบด้านผลตอบแทน การวางสถานะในตลาดอนุพันธ์ควรเอนเอียงไปทางฝั่ง Long ผ่านออปชัน USD/CHF หรือเข้าซื้อ Call เมื่อย่อตัว โดยเฉพาะหากคู่เงินทรงตัวเหนือแนวรับสำคัญ 0.8200
ระดับยีลด์สำคัญ ความเสี่ยงมหภาค และกลยุทธ์อนุพันธ์
จำเป็นต้องติดตามบอนด์ยีลด์สหรัฐอย่างใกล้ชิด เมื่อยีลด์ 10 ปีไต่กลับเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญ 5.00% ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อสเปรดยีลด์ 10 ปีระหว่างสหรัฐ-สวิตเซอร์แลนด์ขยายเกิน 400 จุดฐาน ฟรังก์สวิสมักอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอย่างสม่ำเสมอ จากกระแสเงินทุนไหลออกไปยังสินทรัพย์สหรัฐที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า สามารถใช้กลยุทธ์ bullish risk reversal หรือ call spread เพื่อเก็บโอกาสขาขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐในช่วงฟื้นตัวจากระดับต่ำล่าสุดที่ 101.45
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง และการคาดการณ์เงินเฟ้อสหรัฐระยะ 1 ปีที่ “เหนียวตัว” ที่ 4.7% บ่งชี้ว่าเฟดอาจยังเปิดทางสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมก่อนสิ้นปี เมื่อข้อมูล PMI สหรัฐยังอยู่ในโซนขยายตัวอย่างแข็งแกร่งที่ 57.6 ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐจึงตัดกับแนวโน้มการเติบโตของสวิตเซอร์แลนด์ที่ซบเซาอย่างชัดเจน แนะนำใช้การป้องกันความเสี่ยงด้วย stop-loss ต่ำกว่าระดับ 0.8191 เล็กน้อย พร้อมตั้งเป้าการฟื้นตัวขึ้นสู่ 0.8400 ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
