EUR/USD ปรับลง 0.33% ในวันพฤหัสบดีมาอยู่แถว 1.1195 โดยลดช่วงบวกก่อนหน้า หลังดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ระหว่างการซื้อขายช่วงเอเชีย; คู่เงินแตะจุดสูงสุดระหว่างวันไว้ที่ 1.1256 แรงกดดันต่อยูโรยังคงอยู่จากความปั่นป่วนทางการเมืองในฝรั่งเศสและความกังวลต่อทิศทางการคลังที่กดดันบรรยากาศการลงทุน ขณะที่อุปสงค์พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอ่อนตัวลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีขยับขึ้นเหนือ 5% ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2002 ขณะที่สเปรดเทียบกับบุนด์เยอรมนีขยายกว้าง
ความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรยิ่งเด่นชัดเมื่อส่วนเพิ่มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเหนือเยอรมนีเพิ่มขึ้นกว่า 100bps นับตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์มาอยู่ที่ 175bps ใกล้ระดับสูงสุดช่วงปี 2011 ราว 190bps ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของยูโรโซนลดลงสู่ -17.9 ในเดือนตุลาคม จาก -16.5 และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ -17 ทางฝั่งสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีซื้อขายใกล้ 5.06% หลังทำจุดสูงสุด 5.36% เมื่อต้นเดือนนี้ และดัชนีดอลลาร์อยู่แถว 101.85 หลังทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 101.45; ตลาดคาดว่าเฟดและ ECB จะคงดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แม้ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับพลังงานยังคงอยู่รอบเป้าหมาย 2% ราคาน้ำมันปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์จากรายงานความเป็นไปได้ของการโจมตีสหรัฐ-อิสราเอลต่ออิหร่านอีกครั้งหลังการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐ ขณะที่การโจมตีของกลุ่มฮูตีในซาอุดีอาระเบียเพิ่มความเสี่ยงต่ออุปทานในอ่าวอาหรับ
ความเสี่ยงขาลงของ EUR/USD และความท้าทายเชิงมหภาคของยูโรโซน
เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงส่งขาลงเพิ่มเติมในคู่ EUR/USD เนื่องจากปัญหาการคลังของฝรั่งเศสยังคงลุกลามเข้าสู่ตลาดพันธบัตรรัฐบาล ด้วยสเปรดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเหนือบุนด์เยอรมนีพุ่งเกิน 175 จุดเบสิส—เข้าใกล้จุดสูงสุดในวิกฤตปี 2011 ที่ 190 จุดเบสิส—ความเสี่ยงด้านขาลงยังเป็นภาพหลัก หากความไม่แน่นอนทางการเมืองผลักดันช่องว่างอัตราผลตอบแทนไปสู่ระดับ 250 จุดเบสิสที่เคยเห็นในช่วงความตื่นตระหนกหนี้ระดับภูมิภาคปี 2018 เราควรคาดว่าคู่ EUR/USD มีโอกาสอ่อนลงสู่บริเวณ 1.1000
เรายังต้องคำนึงถึงปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจยุโรปที่อ่อนแรงลง สะท้อนจากดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรโซนเดือนตุลาคมลดลงสู่ -17.9 การปรับลงแรงจาก -16.5 ตอกย้ำความเชื่อมั่นของครัวเรือนยุโรปที่ถดถอยท่ามกลางต้นทุนพลังงานที่ยังเหนียวตัว ขนาดสถานะ (position sizing) ของกลยุทธ์ฝั่งซื้อยูโรควรถูกปรับลดลง เนื่องจากตัวชี้วัดมหภาคเหล่านี้ไม่สามารถให้แรงหนุนเชิงโครงสร้างได้
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและกลยุทธ์รับมือความผันผวนตลาด
ในอีกด้านของการเทรด เราควรวางสถานะรับมือดอลลาร์สหรัฐที่มีแนวโน้มยืนหยัดได้ดี เมื่อความผันผวนในตลาดหุ้นโลกกระตุ้นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย จากแรงขายหุ้นเทคโนโลยีที่ทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและคงอัตราผลตอบแทน 10 ปีให้อยู่ระดับสูงใกล้ 5.06% ดัชนีดอลลาร์จึงยังได้แรงพยุงแถว 101.85 กลยุทธ์ออปชันที่ใช้พุทบนดัชนีหุ้นหลัก หรือคอลออปชันฝั่งขาขึ้นบนดอลลาร์ สามารถช่วยเฮดจ์ความเสี่ยงจากการปรับฐานของตลาดในวงกว้างได้
ท้ายที่สุด เราควรเตรียมพร้อมต่อความผันผวนอิมพลายด์ที่เพิ่มขึ้นในตลาดพลังงานและอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมันดิบที่ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์จากความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลาง เสี่ยงกระตุ้นเงินเฟ้อจากพลังงานให้พุ่งขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปี การใช้กลยุทธ์สตรัดเดิลหรือสแตรงเกิลในออปชันค่าเงิน อาจช่วยให้นักเทรดใช้ประโยชน์จากการแกว่งตัวรุนแรงของราคา ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางที่กำลังจะมาถึง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
