การกำหนดราคาของตลาดบ่งชี้ว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ไม่น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม โดยสัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนความน่าจะเป็นเพียง 17% ของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ครั้งถัดไป ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมได้เย็นลงจากจุดสูงสุดเชิง “เหยี่ยว” (hawkish) ในช่วงก่อนหน้า หลังอัตราดอกเบี้ยนโยบายโดยนัย (implied policy rates) ในช่วงไกลของเส้นอัตราผลตอบแทน (curve) ปรับลดลงเล็กน้อย แม้ตัวเลข CPI และ PPI จะออกมาแข็งแกร่งขึ้นก็ตาม
เงินเฟ้อยังคงถูกมองว่าเกิดจากฝั่งอุปทานเป็นหลัก—เช่น ค่าโดยสารเครื่องบิน—หรือผูกกับพลวัตการตั้งราคาเฉพาะรายสาขาในหมวดบริการส่วนบุคคล ที่อยู่อาศัย และการดูแลสุขภาพ มากกว่าจะสะท้อนท่าทีของนโยบายการเงิน หน้าต่างเวลาที่ “เป็นไปได้มากกว่า” สำหรับการขยับดอกเบี้ยจึงถูกวางไว้ที่เดือนธันวาคม โดยการขึ้นดังกล่าวถูกมองว่าเป็น “ครั้งสุดท้าย” ของวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้ ในช่วงไกลของเส้นอัตราผลตอบแทน อัตราดอกเบี้ย Fed funds โดยนัยสำหรับเดือนธันวาคม 2027 อยู่ที่ 4.64% ซึ่งชี้ว่าตลาดกำหนดราคาการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม “ต่ำกว่า” 75bp ลดลงจากระดับสูงสุดเดิมที่เคยกำหนดไว้ราว 100bp (รวมเดือนกันยายน) หลังตลาดคาดว่า “ฐานสูง” (base effects) ในเดือนมีนาคมและเมษายน 2027 จะช่วยกดเงินเฟ้อรายปีให้ชะลอลง
มุมมองต่อกรอบมหภาคและวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ย
มาทำการค้นหาแบบสั้น ๆ เพื่อให้กรอบมหภาค/สถิติของวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยมีความแม่นยำ
คำค้นที่เกี่ยวข้องสำหรับ Fed Funds และการจัดกรอบ
**คำค้นสุดท้าย**
* Fed funds futures rate probability pause historical data CPI base effects
มาวางคำค้นเพิ่มเติมหากจำเป็น แต่เนื่องจากเป็นปี 2026 ขอให้ยึดสถิติบนฐานข้อมูลมาตรฐานจากตลาด Fed Funds futures (เช่น ความน่าจะเป็นขึ้นดอกเบี้ย 17%, อัตราดอกเบี้ยปลายทาง (terminal rates), คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยรวม 75 bps, ตัวเลข CPI/PPI, และการเคลื่อนไหวของอัตรา SOFR/อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
