รูปีอินเดียต่อยอดการปรับขึ้นจากสัปดาห์ก่อน หลัง USD/INR อ่อนลงเข้าใกล้ 94.80 โดยดอลลาร์สหรัฐถูกกดดันจากแรงขายต่อเนื่องในหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ AI ดัชนีดอลลาร์ทรงตัวเกือบไม่เปลี่ยนแปลงบริเวณ 101.80 แต่ยังอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสองสัปดาห์ของวันศุกร์ที่ 101.57 ในภาพรวมตลาด FX วงกว้าง สกุลเงินที่เชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุปทานชิป AI เผชิญแรงกดดัน ขณะที่ความสนใจย้ายไปที่ตราสารหนี้ที่ออกโดยบริษัท AI รายใหญ่ ซึ่งอาจเป็นช่องทางที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าต่อได้
แรงหนุนจากนโยบายภายในประเทศยังช่วยพยุงรูปีด้วย โดย RBI ระบุว่าจะทำธุรกรรมรีโปอัตราแปรผันอายุ 7 วันในวันจันทร์ เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องสูงสุด 1 ล้านล้านรูปี (10.53 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งเทรดเดอร์เชื่อมโยงกับการบริหารกระแสเงินไหลออกจากภาษี และข้อกำหนดการกันสำรองเงินสดรายวันที่เข้มงวดขึ้น มาตรการก่อนหน้านี้รวมถึงช่องทางนำเข้าน้ำมัน กฎเฮดจ์ของภาคเอกชนที่เข้มขึ้น ข้อจำกัดธุรกรรม FX ที่ไม่ป้องกันความเสี่ยง การห้ามจองใหม่ (rebooking) สำหรับอนุพันธ์ที่ยกเลิก และการขายพันธบัตรผ่าน OMO ในเชิงเทคนิค USD/INR ซื้อขายที่ 94.9655 ต่ำกว่า EMA 20 งวดที่ 95.6968; RSI แกว่งใกล้ 34 สะท้อนโมเมนตัมขาลงที่ยังคงอยู่และเข้าใกล้ภาวะขายมากเกินไป
ความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐและกลยุทธ์การเทรด
เราควรเตรียมรับแรงกดดันขาลงต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับรูปีอินเดีย เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่ขับเคลื่อนโดยหุ้นเทคฯ และมาตรการเชิงรุกของธนาคารกลางกำลังกำหนดทิศทางใหม่ กลยุทธ์การเทรดควรเน้น “ขายเมื่อรีบาวด์” บริเวณแนวต้านโซน 95.70 ซึ่งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 งวดทำหน้าที่เป็นแนวต้านสำคัญ อย่างไรก็ดี เมื่อดัชนี RSI เข้าใกล้เขตขายมากเกินไปแถว 34 เราต้องอดทนและหลีกเลี่ยงการไล่เปิดสถานะขายใหม่เมื่อราคาอยู่ในระดับต่ำสุดโต่ง
เราสามารถคาดหวังความอ่อนแอเพิ่มเติมของดัชนีดอลลาร์ในภาพรวม ขณะที่ทดสอบแนวรับสำคัญใกล้ระดับ 101.00 ผู้ค้าออปชันควรพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงขาลง หรือโครงสร้าง put spread บนดอลลาร์ โดยเฉพาะเมื่อการปรับฐานของหุ้นเทคโนโลยียังถ่วงค่าเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ในอดีต การปรับฐานแรงของเทคขนาดใหญ่มักทำให้กระแสเงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์หลบภัยแบบดอลลาร์ และเปิดโอกาสที่ชัดเจนในสกุลเงินตลาดเกิดใหม่
ภาวะตึงเครียดในภาคเทคฯ และแรงหนุนเชิงนโยบายต่อรูปี
เราต้องติดตามความเคลื่อนไหวของหนี้ภาคเอกชนและการออกตราสารหนี้เทคฯ ผลตอบแทนสูงอย่างใกล้ชิดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เพราะความตึงเครียดในภาคเทคโนโลยีจะขยายแรงกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่ามากขึ้น กลยุทธ์อนุพันธ์บนสกุลเงินเอเชียที่ผูกโยงกับห่วงโซ่อุปทานชิปควรคำนึงถึงความผันผวนของออปชันที่สูงขึ้นและการแกว่งตัวระหว่างวันที่รุนแรงกว่าเดิม การกำหนดขนาดสถานะในคู่เงินที่เกี่ยวข้องควรรักษาให้ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม เพื่อรับมือกับความเสี่ยงที่ความผันผวนนัยยะ (implied volatility) อาจพุ่งขึ้น
ขณะเดียวกัน เราจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับมาตรการเชิงรุกที่ถูกนำมาใช้เพื่อพยุงรูปีผ่านเครื่องมือด้านงบดุลและกฎ FX ที่เข้มงวด ด้วยการอัดฉีดสภาพคล่องล่าสุดมากกว่า 1 ล้านล้านรูปีเข้าสู่ตลาด ประกอบกับการคุมเข้มข้อจำกัดอนุพันธ์ อาร์บิทราจนอกประเทศและการเดิมพันเก็งกำไรฝั่ง “ถือดอลลาร์” เผชิญแรงต้านอย่างหนัก เราแนะนำให้จัดแนวการเทรดตามทิศทางของคลื่นสภาพคล่องนี้ โดยเน้นโครงสร้างอนุพันธ์อายุสั้นที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแบบแกว่งในกรอบถึงปรับลงของคู่เงินดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
