ข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ระบุว่า ปริมาณก๊าซธรรมชาติในคลังสำรองเพิ่มขึ้น 67 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (Bcf) ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 9 ตุลาคม โดยตัวเลขเพิ่มขึ้นดังกล่าวต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 76 พันล้านลูกบาศก์ฟุต สะท้อนว่าอัตราการอัดฉีดก๊าซเข้าสู่คลังในช่วงเวลาดังกล่าวชะลอกว่าที่ตลาดประเมินไว้
ส่วนต่าง 9 พันล้านลูกบาศก์ฟุตระหว่างตัวเลขจริงกับความคาดหวังของตลาดอาจส่งผลต่อการกำหนดราคาและการตัดสินใจทำเฮดจ์ในระยะใกล้ ขณะที่ผู้ค้าประเมินว่าเงื่อนไขอุปสงค์-อุปทานกำลังตึงตัวขึ้นเมื่อเทียบกับสมมติฐานเดิมหรือไม่ โดยตลาดน่าจะยังจับตาการรายงานรายสัปดาห์ของ EIA ครั้งถัดไปเพื่อยืนยันแนวโน้มดังกล่าว
ปฏิกิริยาตลาดต่อการเพิ่มขึ้นของคลังสำรองต่ำกว่าคาด
เราเห็นว่ารายงานคลังสำรองพลังงานล่าสุดชี้ว่า ปริมาณการอัดฉีดก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้นเพียง 67 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 76 พันล้านลูกบาศก์ฟุตอย่างมีนัยสำคัญ การเพิ่มขึ้นที่น้อยกว่าคาดนี้สะท้อนปัจจัยพื้นฐานตลาดที่ตึงตัวขึ้น ขณะเข้าสู่ช่วง “shoulder season” ที่มีความสำคัญก่อนที่อุปสงค์เพื่อการทำความร้อนในฤดูหนาวจะเริ่มเร่งตัว ส่งผลให้ควรเตรียมรับแรงกดดันขาขึ้นต่อราคาตราสารอนุพันธ์ก๊าซธรรมชาติในทันที เมื่อสถานะขาย (short) เริ่มปิดสถานะเพื่อจำกัดความเสี่ยง
ข้อพิจารณาเชิงกลยุทธ์และการบริหารความผันผวน
ในเชิงสถิติ เมื่อการเพิ่มขึ้นของคลังสำรองช่วงกลางเดือนตุลาคมต่ำกว่าประมาณการตลาดมากกว่า 10% ฟิวเจอร์สก๊าซธรรมชาติโดยเฉลี่ยปรับขึ้นราว 5% ในช่วงสองสัปดาห์ถัดมา ปัจจุบันก๊าซรวมในคลังสำรองอยู่ใกล้ระดับ 3,700 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ซึ่งให้ “กันชนความปลอดภัย” น้อยกว่าช่วงปีที่มีระดับสินค้าคงคลังสูง เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์พิจารณาซื้อคอลออปชันฝั่งขาขึ้น (upside call options) หรือใช้กลยุทธ์ bull call spread เพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมเชิงบวก พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง
ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในตลาดพลังงานมักพุ่งขึ้นในช่วง 15% ถึง 25% ช่วงปลายเดือนตุลาคม เนื่องจากแบบจำลองพยากรณ์อากาศเริ่มเป็นตัวขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวรายวันของราคา การใช้กลยุทธ์ออปชันช่วยบริหารความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงขาดทุนไม่จำกัดแบบการถือสัญญาฟิวเจอร์สโดยตรง ทั้งนี้ต้องติดตามแนวโน้มอุณหภูมิช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนอย่างใกล้ชิด เพราะหากเกิดคลื่นความหนาวฉับพลัน อาจกระตุ้นให้ราคาในสัญญาเดือนใกล้ (front-month) พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
