ทองคำ (XAU/USD) ร่วงลงในวันพุธ หลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ หนุนให้ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น โดยโลหะมีค่าซื้อขายใกล้ระดับ 4,102 ดอลลาร์ ลดลง 1.41% ในวันเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน จาก 0.4% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปเร่งขึ้นเป็น 3.7% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.4% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 3.6% ส่วน Core CPI เพิ่มขึ้น 0.3% รายเดือน เทียบกับคาดการณ์ 0.2% และอัตรา Core รายปีขยับขึ้นเป็น 2.6% จาก 2.4% สูงกว่าคาดการณ์ 2.5% ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ขยับขึ้นสู่ราว 102.67 สูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 และบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นประมาณ 10 bps สู่ 5.28%
ราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ถูกระบุว่าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง เพิ่มความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะทรงตัวเหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด ตลาดเงินเพิ่มการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งภายในสิ้นปี 2027 โดยให้น้ำหนักโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคมที่ 43.7% จากเดิม 22% และความน่าจะเป็นเดือนธันวาคมอยู่ใกล้ 90% ตามข้อมูล CME FedWatch เชิงเทคนิค XAU/USD ยังคงแกว่งในกรอบ 4,100-4,200 ดอลลาร์ โดยซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 50, 100 และ 200 วัน; RSI อยู่ราว 42 และ MACD เป็นบวกเล็กน้อย แนวต้านถูกระบุที่ 4,200, 4,249, 4,337, 4,400 และ 4,525 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 4,100 และถัดไปบริเวณ 4,000-3,950 ดอลลาร์
มุมมองการเทรดอนุพันธ์
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เอนเอียงไปทาง “ระมัดระวัง” และถือมุมมอง “ขาย/เป็นกลาง” ต่อทองคำในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากยีลด์ที่สูงขึ้นกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย ด้วยเงินเฟ้อทั่วไปของสหรัฐฯ ที่เร่งขึ้นสู่ 3.7% ต่อปี และบอนด์ยีลด์ 10 ปีแตะ 5.28% การถือทองคำจึงมีต้นทุนค่าเสียโอกาส (opportunity cost) สูงในช่วงนี้ ในอดีตเมื่ออัตราผลตอบแทนอ้างอิงขยับเหนือ 5% ในวัฏจักรที่เฟดมีท่าทีเข้มงวด (hawkish) โลหะมีค่ามักรักษาโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ยาก
เราแนะนำให้จับตาแนวรับสำคัญที่ 4,100 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด เพื่อพิจารณาเปิดสถานะชอร์ตเมื่อเกิดการหลุดกรอบ (breakout short) หรือใช้กลยุทธ์ออปชันฝั่งขาลง เช่น bear put spreads หากหลุดต่ำกว่า 4,100 ดอลลาร์อย่างชัดเจน อาจกระตุ้นแรงขายเชิงเทคนิคจากระบบ (systematic technical selling) ลงไปทดสอบโซนแนวรับ 4,000 ถึง 3,950 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว สำหรับผู้ที่ต้องการ “ขายเมื่อเด้ง” ควรโฟกัสแนวต้านแรกแถว 4,200 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับค่า SMA 100 วันที่ 4,249 ดอลลาร์
พลวัตค่าเงินและสินทรัพย์ปลอดภัย
ในตลาดอนุพันธ์ค่าเงินและอัตราดอกเบี้ย เราควรยึดแนวทางให้สอดคล้องกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งล่าสุดทำระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนใกล้ 102.67 ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยขณะนี้สะท้อนความน่าจะเป็น 43.7% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และเกือบ 90% สำหรับเดือนธันวาคม ส่งแรงหนุนเชิงโมเมนตัมระยะสั้นให้กับดอลลาร์สหรัฐ การถือสถานะ Long ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า ยังเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ ตราบใดที่ราคาพลังงานยังผลักดันให้เงินเฟ้อโดยรวมสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ต้องคงความคล่องตัวในการปรับกลยุทธ์ เพราะความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ต่อเนื่องและต้นทุนน้ำมันดิบที่สูง อาจช่วยพยุงราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้ ในอดีต ช็อกด้านพลังงานที่ยืดเยื้อสามารถกระตุ้นการรีบาวด์แบบ risk-off อย่างฉับพลันได้ แม้อยู่ในช่วงคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างเข้มข้น การใช้กรอบบริหารความเสี่ยงที่เข้มงวดบริเวณแนวต้านสำคัญ เช่น เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 4,337 ดอลลาร์ จะมีความสำคัญต่อการรับมือความผันผวนขาขึ้นที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่คาดคิด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
