อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานของแคนาดาลดลงมาอยู่ที่ 64.8% ในเดือนกันยายน จาก 65% ในเดือนก่อนหน้า การปรับลดดังกล่าวสะท้อนว่าสัดส่วนของประชากรวัยทำงานที่มีงานทำหรือกำลังหางานอย่างแข็งขันลดลง ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่สามารถส่งผลต่อภาพรวมหัวข้อข่าวแรงงาน (headline) ได้ แม้สภาวะการจ้างงานโดยรวมจะทรงตัวก็ตาม
อัตราการมีส่วนร่วมที่ลดลงอาจทำให้อัตราว่างงานที่วัดได้ “ดูดีขึ้น” หากมีคนถูกนับว่าไม่ได้หางานน้อยลง ขณะเดียวกันก็เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงด้านความผูกพันต่อการทำงาน (workforce attachment) การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการจับตาสัญญาณการชะลอตัวของอุปทานแรงงานแคนาดา โดยความผันผวนรายเดือนของอัตราการมีส่วนร่วมมักขับเคลื่อนโดยโครงสร้างประชากร การลงทะเบียนเรียน และพฤติกรรมการหางาน
ความอ่อนแอของตลาดแรงงานและแนวโน้มนโยบายธนาคารกลาง
การที่อัตราการมีส่วนร่วมของแคนาดาลดลงมาอยู่ที่ 64.8% ในเดือนกันยายน แสดงให้เห็นว่ามีคนหางานอย่างจริงจังน้อยลง สะท้อนความอ่อนแอที่ซ่อนอยู่ในตลาดแรงงาน แม้อัตราการมีส่วนร่วมที่ลดลงอาจทำให้อัตราว่างงานถูก “กดต่ำ” ลงได้ในเชิงสถิติ แต่โดยแก่นแล้วชี้ไปที่เศรษฐกิจที่กำลังเย็นลง เรามองว่าตัวเลขชุดนี้เป็นอีกเหตุผลที่ทำให้ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) มีน้ำหนักมากขึ้นในการเอนเอียงไปสู่การลดดอกเบี้ยเชิงรุกในการประชุมที่จะมีขึ้นช่วงปลายเดือนนี้
นัยต่อดอลลาร์แคนาดาและกลยุทธ์อนุพันธ์
ในอดีต เมื่ออัตราการมีส่วนร่วมลดลงควบคู่กับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา ดอลลาร์แคนาดามักเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเมื่อเงินเฟ้อของแคนาดาเพิ่งชะลอลงมาอยู่ที่ 2.0% และการเติบโตของ GDP ยังอ่อนแรง ภาพมหภาคจึงสนับสนุนท่าทีผ่อนคลาย (dovish) ของธนาคารกลางอย่างชัดเจน เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือค่าเงิน “ลูนี่” ที่อ่อนลง โดยเฉพาะเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้แรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่า
ในตลาดออปชัน การเข้าซื้อ CAD put options หรือทำกลยุทธ์สเปรดฝั่งขาลง (bearish spreads) สามารถช่วยเก็บเกี่ยวโมเมนตัมขาลงที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า นอกจากนี้ ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมีแนวโน้มสูงที่จะสะท้อนการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยที่แรงขึ้นถึง 50 เบสิกพอยต์ เราควรติดตามส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (yield spread) ระหว่างพันธบัตรรัฐบาลแคนาดากับสหรัฐอย่างใกล้ชิด เพราะหากส่วนต่างขยายกว้างขึ้น มีแนวโน้มจะเร่งให้เกิดกระแสเงินทุนไหลออกจากแคนาดามากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
