ข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ระบุว่า สต็อกน้ำมันกลั่น (distillate) ลดลง 0.042 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 ตุลาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะ “ไม่เปลี่ยนแปลง” รายงานดังกล่าวสะท้อนการปรับลดสต็อกเล็กน้อย แทนที่จะทรงตัวตามที่ตลาดคาดการณ์
การเปลี่ยนแปลงที่รายงานที่ -0.042 ล้านบาร์เรล บ่งชี้ว่าอุปทานน้ำมันกลั่นผ่อนคลายลงในช่วงเวลาดังกล่าว สวนทางกับฉันทามติที่คาดไว้ 0 ล้านบาร์เรล ข้อมูลครอบคลุมสถานการณ์ถึงวันที่ 2 ตุลาคม และเป็นส่วนหนึ่งของรายงานสถานะปิโตรเลียมรายสัปดาห์ของ EIA
อุปทานน้ำมันกลั่นตึงตัว สะท้อนอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง
รายงานล่าสุดของ EIA ที่เผยการลดลงของสต็อกน้ำมันกลั่น “มากกว่าคาด” จำนวน 42,000 บาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 ตุลาคม ส่งสัญญาณว่าอุปทานน้ำมันทำความร้อนและดีเซลตึงตัวกว่าที่ประเมินไว้ เนื่องจากตลาดคาดว่าสต็อกจะทรงตัว การลดลงที่ไม่คาดคิดนี้จึงชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์ช่วงต้นฤดูใบไม้ร่วงที่แข็งแกร่ง ขณะที่กำลังเข้าสู่ช่วงอากาศหนาว เรามองว่าภาวะอุปทานตึงตัวดังกล่าวจะหนุนแรงกดดันด้านขาขึ้นต่อราคาน้ำมันทำความร้อนและสัญญาล่วงหน้าน้ำมันดิบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในเชิงประวัติศาสตร์ เดือนตุลาคมมักเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงที่อุปสงค์เพื่อการทำความร้อนเร่งตัวตามฤดูกาล ส่งผลให้สต็อกน้ำมันกลั่นถูกดึงลงมากขึ้น เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี สต็อกน้ำมันกลั่นมักปรับลดลงอย่างต่อเนื่องไปจนถึงเดือนพฤศจิกายน ทำให้ “การขาดดุลช่วงต้นฤดูกาล” มีความอ่อนไหวต่อการเกิดแรงกระชากของราคาอย่างมาก เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ติดตามรูปแบบการลดลงตามฤดูกาลเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เพราะแม้ความปั่นป่วนด้านอุปทานเพียงเล็กน้อยก็อาจจุดชนวนให้ราคาเร่งตัวขึ้นได้อย่างรุนแรงในระยะนี้
กลยุทธ์การเทรดและความเสี่ยงสำคัญของตลาด
เพื่อใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมเชิงบวกดังกล่าว เราเสนอให้เน้นการถือสถานะ “ฝั่งซื้อ” ผ่านออปชันคอล (call options) หรือสัญญาฟิวเจอร์สบนดัชนีอ้างอิงน้ำมันกลั่น ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในตลาดอนุพันธ์พลังงานมีแนวโน้มพุ่งขึ้นในช่วงเดือนตุลาคม ทำให้การเข้าซื้อออปชันตั้งแต่เนิ่น ๆ อาจให้ต้นทุนการเข้า (premium) ที่ถูกกว่าก่อนที่ราคาพรีเมียมจะปรับสูงขึ้น กลยุทธ์แบบสเปรด เช่น ซื้อคอลออปชันเดือนใกล้พร้อมขายเดือนที่ไกลกว่า ยังช่วยลดผลกระทบจาก time decay ขณะเดียวกันยังเปิดรับโอกาส upside ระยะสั้น
ทั้งนี้จำเป็นต้องเฝ้าระวังปัจจัยกว้างของตลาด รวมถึงการตัดสินใจด้านกำลังการผลิตของ OPEC+ และส่วนต่างกำไรการกลั่น (refining margins) ทั่วโลกซึ่งยังมีความผันผวน หากโรงกลั่นเพิ่มอัตราการเดินเครื่องเพื่อใช้ประโยชน์จากราคาดีเซลที่สูง การขาดแคลนอุปทานอาจพลิกกลับอย่างรวดเร็ว กลายเป็นความเสี่ยงด้านขาลงต่อมุมมองเชิงบวกของเรา การใช้คำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) ที่เข้มงวดกับสถานะฟิวเจอร์สจะช่วยบริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงฉับพลันของความเชื่อมั่นตลาดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
