เงินยูโรขยายการปรับตัวลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นในวันอังคาร ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองและแนวโน้มฐานะการคลังที่อ่อนแอลง ซึ่งปลุกความกังวลเรื่องการลุกลามของความเสี่ยงหนี้ในกลุ่มประเทศยูโรโซนอีกครั้ง ความเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ EUR/USD ค่อย ๆ อ่อนกลับเข้าใกล้ระดับ 1.1200 หลังแรงรีบาวด์ก่อนหน้าสะดุดอยู่ต่ำกว่า 1.1230 เล็กน้อย โดยข้อมูลภาคโรงงานของเยอรมนีไม่สามารถหนุนบรรยากาศการลงทุนได้ และประเด็นความเสี่ยงพันธบัตรรัฐบาลกลับมาเป็นจุดโฟกัสอีกครั้ง
คำสั่งซื้อภาคโรงงานของเยอรมนีร่วงหนัก 10.6% ในเดือนสิงหาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 3.2% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่อัตรารายปีชะลอลงเหลือ 2.7% จาก 14% การลดลงถูกกดดันหลักจากคำสั่งซื้ออุปกรณ์ขนส่งซึ่งดิ่ง 61% (ปรับฤดูกาลแล้ว) หลังจากเพิ่มขึ้นเท่าตัวในเดือนก่อนหน้า ขณะที่คำสั่งซื้อที่ไม่รวมสัญญาขนาดใหญ่ลดลงเพียง 0.1% แรงกดดันต่อสกุลเงินเดียว (ยูโร) ยังทวีขึ้นจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศส OAT กับเยอรมนี Bund ที่ขยับขึ้นสู่ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2009 ประกอบกับภาวะชะงักงันทางการเมืองในฝรั่งเศสยาวไปจนถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2027 และการเลือกตั้งก่อนกำหนดในสเปนช่วงเดือนพฤศจิกายน เบรนท์ร่วงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ปริมาณการไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น แต่ราคายังสูงกว่าจุดต่ำสุดเดือนสิงหาคมมากกว่า 25% ส่งผลให้ ECB เผชิญโจทย์สมดุลเชิงนโยบาย ขณะที่เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ในสหรัฐ ดัชนี ISM ภาคบริการสะท้อนกิจกรรมที่ชะลอลงในเดือนกันยายน แต่ดอลลาร์ยังได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบหลายทศวรรษ
มุมมองขาลงต่อยูโรโซนและคู่ EUR/USD
จากการร่วงลงแรง 10.6% ของคำสั่งซื้อภาคโรงงานเยอรมนี และความไม่เสถียรทางการเมืองที่ยืดเยื้อในยูโรโซน เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์คงมุมมอง “ขาลง” ต่อคู่ EUR/USD ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า กลยุทธ์เชิงยุทธวิธีระยะสั้นอย่างการซื้อออปชัน Put หรือเปิดสถานะชอร์ตด้วยเลเวอเรจเพื่อเล็งแนวรับ 1.1200 และอาจลงลึกไปถึง 1.1150 ยังดูน่าสนใจอย่างมากในตอนนี้ ในอดีตเมื่อข้อมูลภาคอุตสาหกรรมเยอรมนีออกมาแย่กว่าคาดในวงกว้างลักษณะนี้ ยูโรมักหาฝั่งซื้อที่ยั่งยืนได้ยากต่อเนื่องหลายสัปดาห์
เรายังแนะนำให้จับตาการขยายตัวของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่าง OAT ฝรั่งเศสกับ Bund เยอรมนี ซึ่งกำลังเข้าใกล้ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่วิกฤตหนี้ภาครัฐปี 2009 เมื่อสเปรดเคยกว้างเกิน 150 เบสพอยต์ นักเทรดสามารถใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงดังกล่าวผ่าน “สเปรดเทรด” เช่น ชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสเทียบกับฝั่งเยอรมนี ในช่วงเหตุการณ์ความกังวลหนี้ยุโรปก่อนหน้า การระเบิดของสเปรดลักษณะนี้มักนำไปสู่แรงกดดันขาลงต่อสกุลเงินเดียวเป็นเวลานาน ซึ่งเราคาดว่ารูปแบบดังกล่าวอาจเกิดซ้ำ
เมื่อราคาน้ำมันเบรนท์ทรงตัวใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ และความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังไร้ข้อยุติ เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานจะยังบีบ ECB ต่อเนื่อง เรามองว่ากลยุทธ์เทรดความผันผวน เช่น Straddle บนออปชันน้ำมันดิบ เป็นแนวทางที่เหมาะในการเก็บเกี่ยวความผันผวนขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ขณะที่เส้นทางอุปทานยังไม่แน่นอน ในเชิงประวัติศาสตร์ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันมากกว่า 25% จากจุดต่ำสุดมักเสมือนภาษีโดยตรงต่อเศรษฐกิจยูโรโซนที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงาน และกดดันให้ยูโรอ่อนค่าลงต่อดอลลาร์สหรัฐมากขึ้น
กลยุทธ์ฝั่งขาขึ้นต่อดอลลาร์สหรัฐ
อีกฟากของแอตแลนติก ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้แรงหนุนอย่างมากจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ทรงตัวใกล้จุดสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เราแนะนำให้นักเทรดใช้กลยุทธ์ CFD หรือฟิวเจอร์สในการเปิดสถานะ Long ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) เพื่อเกาะกระแส “ความได้เปรียบด้านผลตอบแทน” ที่เด่นชัดนี้ ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันสะท้อนว่าเฟดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ย “สูงนาน” ทำให้ดอลลาร์เป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยกว่ายูโรซึ่งเผชิญปัจจัยลบหลายด้าน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
