รูปีอินเดียอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันอังคาร หลังผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกยังคงไต่ระดับขึ้นต่อเนื่อง หนุนให้ USD/INR ขยับขึ้นใกล้ 96.43 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบมากกว่า 2 เดือน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.24% มาอยู่ราว 5.32% หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษใกล้ 5.35% เมื่อวันจันทร์ ซึ่งความเคลื่อนไหวดังกล่าวมักผลักดันให้ตลาดเข้าสู่โหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) แรงกดดันต่อค่าเงินยังมาจากเงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้น โดยนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ขายสุทธิ 14,183.36 โครว์รูปีในสองวันทำการแรกของเดือนตุลาคม
ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับขึ้นต่อเนื่องมาหลายเดือน โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลว่าแรงกระแทกด้านอุปทานพลังงานที่เชื่อมโยงกับสงครามตะวันออกกลางอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อโลกทรงตัวในระดับสูง แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่แม้ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนกันยายนออกมาอ่อนลง จนทำให้ตลาดลดทอนความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดในระยะใกล้ ขณะนี้ความสนใจหันไปที่การตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) โดยบทวิเคราะห์ในตลาดให้น้ำหนักว่าดอกเบี้ยจะถูกคงไว้ พร้อมประเมินวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยรวมราว 50 bps และมีความเสี่ยงไปถึง 75 bps ในเชิงเทคนิค USD/INR ซื้อขายแถว 96.42 เหนือเส้น EMA 20 วันที่ 95.91 ขณะที่ค่า RSI 14 วันอยู่ที่ 68.07
กลยุทธ์การเทรดอนุพันธ์และมุมมองทางเทคนิค
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์คงมุมมองเชิงบวก (bullish bias) ต่อคู่ USD/INR ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยตั้งเป้าหมายขาขึ้นเพิ่มเติม ขณะที่ราคาแกว่งใกล้แนวต้านสำคัญที่ 96.43 โมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งได้รับแรงหนุนชัดเจนจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วันที่ 95.91 ทำให้กลยุทธ์ “ซื้อเมื่อย่อตัว” (buy-on-dip) น่าสนใจเป็นอย่างยิ่ง ผู้ลงทุนสามารถใช้สถานะ Long Call หรือกลยุทธ์ Bull Call Spread เพื่อเก็บเกี่ยวโมเมนตัมดังกล่าว พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง
การพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งล่าสุดขึ้นไปใกล้จุดสูงสุดรอบสองทศวรรษที่ 5.35% ยังคงกระตุ้นภาวะ risk-off ทั่วโลก การกระโดดขึ้นของผลตอบแทนนี้ทำให้สินทรัพย์ที่หนุนด้วยดอลลาร์สหรัฐดูน่าดึงดูดมากขึ้น ดึงสภาพคล่องออกจากตลาดเกิดใหม่และกดดันรูปีอินเดีย ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่ออัตราผลตอบแทนสหรัฐยืนเหนือระดับ 5% ได้ต่อเนื่อง สกุลเงินตลาดเกิดใหม่มักเผชิญวัฏจักรอ่อนค่าที่ยืดเยื้อ
กระแสเงินทุน ความคาดหวังนโยบาย และการบริหารความเสี่ยง
เราพบสัญญาณเงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นอินเดียอย่างมีนัยสำคัญ โดย FII ขายหุ้นรวมมูลค่าสูงถึง 14,183.36 โครว์รูปีภายในเพียงสองวันทำการแรกของเดือนตุลาคม การขายของสถาบันขนาดใหญ่เช่นนี้สร้างแรงกดดันหนักต่อค่าเงินท้องถิ่น และก่อให้เกิดอุปสงค์เชิงโครงสร้างต่อดอลลาร์สหรัฐในตลาดสปอต สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ การเปิดสถานะชอร์ตฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นอินเดียควบคู่กับการถือสถานะ Long USD/INR อาจเป็นกลยุทธ์เก็งกำไรความสัมพันธ์ (correlation play) ที่มีประสิทธิภาพสูง
แม้ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า RBI จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่จะถึงนี้ แต่มีความคาดหวังสูงว่าจะมีการส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) มากขึ้น โดยประมาณการของตลาดชี้ว่ามีโอกาสเกิดวัฏจักรการปรับขึ้นดอกเบี้ย 50–75 จุดฐาน (bps) เริ่มเร็วที่สุดตั้งแต่เดือนธันวาคม เพื่อรับมือเงินเฟ้อที่เร่งตัว นักเทรดอนุพันธ์ควรจับตาความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นในฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยและออปชันค่าเงิน เมื่อตลาดเริ่มสะท้อนการคุมเข้มเชิงรุกดังกล่าวในราคา
แม้แนวโน้มขาขึ้นยังแข็งแกร่ง เราขอเตือนว่าดัชนี RSI รายวันกำลังเคลื่อนไหวใกล้โซนซื้อมากเกินไป (overbought) ที่ 68.07 ซึ่งสะท้อนว่าแม้เทรนด์ขาขึ้นยังแน่น แต่ความเป็นไปได้ของการย่อตัวทางเทคนิคระยะสั้นลงมาทดสอบแนวรับที่ 95.91 ยังมีอยู่ เพื่อบริหารความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรหลีกเลี่ยงการไล่ซื้อบริเวณยอดระยะสั้น และให้ความสำคัญกับจุดเข้าซื้อในช่วงการย่อตัวเล็กน้อยมากกว่า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
