ปัญหาซอฟต์แวร์ที่เพิ่งถูกแจ้งเตือนใหม่บน Boeing 737 Max 10 กดดันดัชนีดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) ลงมาอยู่ต่ำกว่า 51,500 เล็กน้อยในวันจันทร์ โดยย้อนคืนราวสองในสามของแรงบวกเมื่อวันศุกร์ แม้ Nvidia จะปรับขึ้น 1.7% หลังประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนสถิติสูงสุด 1.5 แสนล้านดอลลาร์ สำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐฯ (FAA) ระบุว่าจะยังไม่รับรอง (certify) Max 10 จนกว่าจะประเมินปัญหาดังกล่าวแล้วเสร็จ ขณะที่ Boeing ซึ่งคาดว่าจะได้รับการอนุมัติภายในไม่กี่สัปดาห์ ร่วงเกือบ 7% และมูลค่าลดลงมากกว่า 12 ดอลลาร์ต่อหุ้น ผู้บริหาร FAA กล่าวว่า Max 7 ได้รับการรับรองในเดือนสิงหาคม ภายใต้ซอฟต์แวร์ที่แก้บั๊กหนึ่งจุดแต่กลับสร้างอีกบั๊กขึ้นมา ทำให้สายการบินสหรัฐบางแห่งต้องย้อนกลับไปใช้เวอร์ชันเก่าตามความจำเป็น เพื่อลดผลกระทบต่อการส่งมอบเครื่องบินใหม่ เนื่องจากดาวโจนส์เป็นดัชนีถ่วงน้ำหนักตามราคา หุ้น Boeing ที่ร่วงลงจึงฉุดดัชนีมากกว่าการปรับขึ้นของ Nvidia ในเชิง “จุดดัชนี” มากกว่าสามเท่าตัว และที่ระดับราคาวันจันทร์ วงเงินซื้อหุ้นคืนของ Nvidia มีขนาดราวเทียบเท่ามูลค่าตลาดทั้งบริษัทของ Boeing
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับขึ้นต่อ โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่เหนือ 5.2% และอายุ 30 ปีใกล้ 5.5% ขณะที่อายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นราว 0.17 จุดในสัปดาห์ถึงวันที่ 25 กันยายน เฟดปรับขึ้นดอกเบี้ยสู่ 3.75%–4.00% เมื่อ 16 กันยายน และสัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ในวันที่ 28 ตุลาคมใกล้ 70% โดยหลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ดาวโจนส์ปิดลบ 6 จาก 9 ครั้ง นอกจากนี้ ตลาดยังเผชิญข้อมูลสำคัญ ได้แก่ ตำแหน่งงานว่าง (JOLTS) เดือนสิงหาคม เวลา 14:00 GMT วันอังคาร (คาด 7.23 ล้าน เทียบ 7.271 ล้าน), ดัชนี PCE เดือนสิงหาคม เวลา 12:30 GMT วันพุธ (Core 0.3% MoM และ 3.4% YoY เทียบ 3.3%), ดัชนี ISM ภาคการผลิต เวลา 14:00 GMT วันพฤหัสบดี (54.9) และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนกันยายน เวลา 12:30 GMT วันศุกร์ (คาด 84K เทียบ 162K, อัตราว่างงาน 4.1% และค่าจ้าง 0.3% MoM) ในเชิงเทคนิค ดัชนียังไม่ปิดเหนือ 52,000 ตั้งแต่ 21 กันยายน โดยแนวต้านยังอยู่ที่เส้น EMA 50 วันบริเวณ 52,400; แนวรับอยู่แถว 51,400 และถัดไป 51,100–51,200 ขณะที่เส้น EMA 200 วันอยู่ใกล้ 50,300 ส่วนค่า Stoch RSI รายวันเริ่มหันขึ้นจากราว 22
การเทรดออปชันเชิงรับในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยผันผวน
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์วางพอร์ตเชิงรับในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ดัชนีดาวโจนส์แกว่งอยู่ต่ำกว่าระดับสำคัญ 51,500 เล็กน้อย เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีไต่ขึ้นเหนือ 5.2%—ระดับที่ไม่เคยทรงตัวได้ตั้งแต่ยุคก่อนวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ (Great Recession) ในปี 2007—มูลค่าหุ้น (valuation) กำลังเผชิญแรงกดดันรุนแรง เราควรใช้ประโยชน์จากความผันผวนนี้ด้วยการโฟกัสที่ออปชัน Put ระยะสั้นบนกองทุนที่ติดตามดัชนี โดยเฉพาะหากดัชนีรีบาวด์ขึ้นไปใกล้แนวต้าน 52,000
ในอดีตเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้น ๆ โมเมนตัมของดัชนีหุ้นมักกลับทิศอย่างรุนแรง เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นบีบอัตรากำไรของบริษัท ตัวอย่างเช่น ระหว่างการเร่งขึ้นของยีลด์ในช่วงปลายปี 2023 ดัชนีหลัก ๆ เผชิญการปรับฐานอย่างรวดเร็ว 5% ถึง 8% ภายในไม่กี่สัปดาห์ เราคาดว่ารูปแบบคล้ายกันอาจเกิดขึ้นอีกครั้ง ทำให้นักเทรดควรเน้นซื้อ Put แบบใกล้ราคาใช้สิทธิ (near-the-money) ที่มีวันหมดอายุในเดือนตุลาคม เพื่อเกาะจังหวะการไหลลงที่อาจมุ่งสู่แนวรับ 51,100
เหตุการณ์มหภาคเป็นตัวเร่งสำหรับกลยุทธ์ออปชัน
ปฏิทินข้อมูลมหภาคที่หนาแน่นในสัปดาห์นี้จะเป็นตัวเร่งสำคัญของกลยุทธ์ออปชันเหล่านี้ หาก Core PCE วันพุธออกมาตามหรือสูงกว่าคาดการณ์ 3.4% เมื่อเทียบรายปี โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมมีแนวโน้มยืนเหนือ 70% ได้ชัดเจนขึ้น ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ Bear Put Spread เพื่อลดผลกระทบจากการเสื่อมค่าพรีเมียมตามเวลา (time decay) ขณะเดียวกันยังคงวางตำแหน่งเพื่อรับโอกาสการหลุดลงไปหาเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันบริเวณ 50,300
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
