สเตอร์ลิงปรับขึ้น 0.18% แม้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งแรง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นกว่า 10 เบซิสพอยต์; GBP/USD อยู่ที่ 1.3252 หลังจากแตะ 1.3280 ดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าขึ้นเมื่อแนวโน้มสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านริบหรี่ลงและราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่มขึ้น 0.15% สู่ 101.18 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสามวัน เวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) พุ่งมากกว่า 3% สู่ 95.41 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และเตือนว่าอาจกลับมาเกิดการโจมตีได้หลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นสู่ 5.261% ท่ามกลางตลาดที่สะท้อนการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่อาจเพิ่มขึ้น รายงานของบลูมเบิร์กชี้ไปที่พลวัตของเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) โดยเทรดเดอร์ต้องการพรีเมียมที่สูงขึ้นในพันธบัตรอายุ 2 ปี และทำให้ส่วนต่างกับอายุ 10 ปีแคบลง เพิ่มความเสี่ยงของภาวะเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้าน (inversion); ในอดีต ภาวะกลับด้านเป็นสัญญาณเตือนภาวะถดถอยนับตั้งแต่ปี 1960 แม้สัญญาณดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นในช่วงการระบาดของโควิด ในสหราชอาณาจักร ราคาพลังงานที่สูงขึ้นหนุนความคาดหวังว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะคุมเข้มเพิ่มเติม ขณะเดียวกันตลาดยังจับตางบประมาณฤดูใบไม้ร่วง (Autumn Budget) วันที่ 28 ตุลาคม และสุนทรพจน์ในวันจันทร์ของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง จอห์น ฮีลีย์ ในการประชุมพรรคแรงงานประจำปี

มุมมองต่อท่าทีธนาคารกลางและความผันผวนของ GBP/USD

เราแนะนำให้ผู้ค้าอนุพันธ์เตรียมรับความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นในคู่เงิน GBP/USD เนื่องจากแรงขับเคลื่อนจากธนาคารกลางที่สวนทางกันกำลังปะทะกันในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีจะพุ่งขึ้นสู่ระดับน่าประทับใจที่ 5.26% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่เราเห็นนับตั้งแต่จุดสูงสุดของรอบการคุมเข้มช่วงปลายปี 2023 แต่เงินปอนด์อังกฤษยังคงแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ เราแนะนำให้พิจารณาออปชันระยะสั้นอย่างใกล้ชิดเพื่อทำเฮดจ์ความเสี่ยงจากการแกว่งตัวฉับพลัน ขณะที่คู่เงินทรงตัวใกล้ระดับ 1.3250

เมื่อราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับขึ้นมากกว่า 3% ทะลุ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ความกังวลเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานกลับมาอยู่ในประเด็นอีกครั้งสำหรับสหราชอาณาจักร ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อราคาน้ำมันทรงตัวเหนือระดับ 90 ดอลลาร์ เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรมักเผชิญแรงกดดันด้านขาขึ้นอย่างรุนแรง ซึ่งขณะนี้กำลังบังคับให้ผู้กำหนดนโยบายของ BoE ต้องพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ bull call spreads บนเงินปอนด์เพื่อเกาะกระแสการพุ่งขึ้นชั่วคราวที่ขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังเชิง “เหยี่ยว” ต่ออัตราดอกเบี้ย

อีกฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีและ 10 ปีที่แคบลง สะท้อนว่าเทรดเดอร์ในตลาดตราสารหนี้กำลังเร่งสะท้อนการคงท่าทีเข้มงวดของเฟดเป็นเวลานาน ภาวะที่เส้นอัตราผลตอบแทนอาจกลับด้านนี้ ในอดีตเคยเกิดขึ้นก่อนภาวะถดถอยมากกว่า 80% ของกรณีนับตั้งแต่ปี 1960 หมายความว่าแรงซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงแข็งแกร่งมาก ดังนั้นผู้ค้าอนุพันธ์ควรระมัดระวังต่อการถือครองสถานะซื้อ (long) ระยะยาวใน GBP/USD โดยเฉพาะเมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขยับผ่าน 101.18

มุมมองทางเทคนิคและกลยุทธ์ตามเหตุการณ์

เมื่อพิจารณาจากกราฟ คู่เงินดังกล่าวกำลังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ โดยมีแนวต้านหนาแน่นบริเวณ 1.3462 อย่างไรก็ดี ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ระยะ 14 วันทรงตัวใกล้ระดับขายมากเกินไป (oversold) ที่ 30 ทำให้มีความเป็นไปได้สูงที่จะเห็นการรีบาวด์เชิงแก้ไขระยะสั้นไปทาง 1.3320 เราแนะนำให้ใช้จุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่กระชับกับสถานะขาย หรือใช้กลยุทธ์เล่นกรอบ (range-bound) เช่น iron condors เพื่อใช้ประโยชน์จากการพักฐานชั่วคราวนี้

ท้ายที่สุด จำเป็นต้องจับตางบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของสหราชอาณาจักรในวันที่ 28 ตุลาคมอย่างใกล้ชิด ซึ่งตามประวัติศาสตร์มักเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดครั้งใหญ่สำหรับสกุลเงินภายในประเทศ เหตุการณ์ด้านการคลังในช่วงหลัง เช่น “มินิงบประมาณ” ปี 2022 อันเลื่องชื่อที่กดให้เงินปอนด์ร่วงสู่ระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ 1.035 เตือนเราว่าเงินปอนด์อ่อนไหวเพียงใดต่อแผนการใช้จ่ายของรัฐบาล การวางพอร์ตล่วงหน้าก่อนเหตุการณ์นี้ด้วยกลยุทธ์ซื้อความผันผวน (long volatility) เช่น straddles อาจให้ผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญเมื่อตลาดเริ่มสะท้อนทิศทางนโยบายการคลังใหม่

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets