ดอลลาร์แคนาดายังคงขยายการอ่อนค่าต่อเนื่อง โดย 12 จาก 13 เซสชั่นที่ผ่านมาเคลื่อนไหวเป็นลบต่อสกุลเงิน หลังมาตรการตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีศุลกากร (counter-tariffs) ของแคนาดาต่อสินค้าสหรัฐมูลค่า 2.76 หมื่นล้านดอลลาร์แคนาดามีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 8 กันยายน คู่เงิน USD/CAD ซื้อขายอยู่ใกล้ 1.4150 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม และมีแนวโน้มปรับขึ้นรายวันเป็นวันที่ 5 ติดต่อกัน รวมถึงทำสถิติปรับขึ้นรายสัปดาห์เป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกัน การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้ย้อนกลับ (retraced) มากกว่าสี่ในห้าของการปรับตัวลงก่อนหน้า จากจุดสูงช่วงปลายเดือนมิถุนายนสู่จุดต่ำเดือนสิงหาคม แม้ว่ากรอบการแกว่งตัวของวันศุกร์จะเป็นช่วงที่แคบที่สุดของรอบนี้ก็ตาม มาตรการของออตตาวามุ่งเป้าสินค้าเหล็ก นม/ผลิตภัณฑ์นม และอิเล็กทรอนิกส์จากสหรัฐ ขณะที่ค่าเงินเป็นตัวที่รับแรงปรับตัวอย่างชัดเจนกว่า
แรงหนุนจากราคาน้ำมันยังไม่ปรากฏ เบรนท์ปรับขึ้นมากกว่า 15% ในเดือนกันยายน แต่ “ลูนี่” กลับอ่อนค่า และ WTI อ่อนลงเข้าใกล้ 92.00 ดอลลาร์ในวันศุกร์ หลังข้อเสนอเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซของอิหร่าน ขณะที่ USD/CAD กลับมาดันขึ้นอีกครั้ง ประเด็นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังเป็นโฟกัสหลัก: เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ 3.75–4.00% เมื่อ 16 กันยายน ขณะที่ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คงอัตราดอกเบี้ยที่ 2.25% ติดต่อกัน 7 ครั้ง โดยล่าสุดเมื่อ 2 กันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาอายุ 10 ปีลดลงมาแถว 3.95% ขณะที่พันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีขยับขึ้นใกล้ 5.2% ทำให้ส่วนต่างอยู่ราว 1.25 จุดเปอร์เซ็นต์ มาตรการการค้ารวมถึงภาษีของสหรัฐในอัตรา 50% ต่อสินค้าที่คิดเป็น 5.5% ของการส่งออกแคนาดาไปยังสหรัฐ ซึ่งเริ่มมีผลตั้งแต่ 22 สิงหาคม โดย BoC มีกำหนดประชุมนโยบายครั้งถัดไปวันที่ 28 ตุลาคม เวลา 13:45 GMT และเฟดในเวลา 18:00 GMT ข้อมูลเศรษฐกิจแคนาดาระบุว่าเดือนสิงหาคมมีการจ้างงานหายไป 42,000 ตำแหน่ง ค่าจ้างโต 2.0% YoY และ GDP ไตรมาส 2 ขยายตัวที่อัตราเฉลี่ยต่อปี (annualised) 3.3% เชิงเทคนิค ระดับต้านอยู่ที่ 1.4150, 1.4200 และ 1.4250 โดยมีแนวรับที่ 1.4100 และ 1.4000; Stoch RSI อยู่ใกล้ 96
Trading Strategy and Rate Differentials
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เอนเอียงฝั่ง Long ในคู่ USD/CAD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยตั้งเป้าระดับต้าน 1.4200 และ 1.4250 ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ใกล้ 5.2% เทียบกับแคนาดาที่ 3.95% ยังคงดึงเงินทุนไหลเข้าดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ ตราบใดที่แนวรับสำคัญ 1.4000 ยังยืนได้บนฐาน “ปิดรายวัน” การซื้อคอลออปชัน (call options) หรือคงสถานะ Long ในฟิวเจอร์สยังเป็นกลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุด
เราขอเตือนว่าไม่ควรเทรดดอลลาร์แคนาดาแบบเป็นตัวแทน (proxy) ของราคาน้ำมันดิบอย่างง่าย ๆ ในช่วงนี้ แม้เบรนท์จะพุ่งขึ้นมากกว่า 15% ในเดือนกันยายน แต่คู่เงินกลับปรับขึ้นอยู่ดี สะท้อนการหลุดความสัมพันธ์ดั้งเดิมครั้งใหญ่ ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อส่วนต่างยีลด์สหรัฐ-แคนาดาขยายกว้างเกิน 100 เบสพอยน์ต์ ความสัมพันธ์ (correlation) ระหว่างลูนี่กับน้ำมันอาจลดลงจากระดับปกติราว 0.7 ลงมาใกล้ศูนย์ เนื่องจากนโยบายดอกเบี้ยกลายเป็นปัจจัยนำตลาด
Volatility Outlook and Risk Management
ควรจัดพอร์ตเพื่อรับความผันผวนรุนแรงล่วงหน้า ก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางทั้งสองในวันที่ 28 ตุลาคม ซึ่งทั้ง BoC และเฟดจะประกาศแนวทางดอกเบี้ย แม้การเติบโตที่แข็งแกร่งของแคนาดาในไตรมาส 2 ที่ 3.3% annualised จะหนุนเหตุผลสำหรับการขึ้นดอกเบี้ย แต่ข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอซึ่งชี้ว่าการจ้างงานลดลง 42,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ทำให้ทิศทางการตัดสินใจครั้งถัดไปของ BoC คาดเดาได้ยากอย่างยิ่ง นักเทรดสามารถใช้กลยุทธ์ออปชันแบบ Long Straddle หรือ Strangle เพื่อเก็บกำไรจากความผันผวนแรงที่คาดว่าจะเกิดขึ้น เมื่อผลการตัดสินใจทั้งสองออกห่างกันเพียงไม่กี่ชั่วโมง
เราแนะนำให้ทยอยซื้อเมื่ออ่อนตัวเล็กน้อยลงมาใกล้แนวรับ 1.4100 เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพราคาทยอยเข้าซื้อ โดยเฉพาะเมื่อ Stoch RSI รายวันอยู่ในภาวะตึงตัว (overstretched) ใกล้ 96 อย่างไรก็ดี ต้องมีวินัยและปิดสถานะขาขึ้นทั้งหมดทันที หาก USD/CAD ปิดต่ำกว่า 1.4000 การปกป้องเงินต้นจากความเสี่ยงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าอย่างฉับพลันหรือการอัปเดตภาษีจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงสัปดาห์ที่ผันผวนเหล่านี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
