ดัชนี PMI ภาคการผลิต (Manufacturing PMI) เบื้องต้นของยูโรโซนจาก HCOB ทรงตัวที่ 52.7 ในเดือนกันยายน สวนทางคาดการณ์ที่ว่าจะอ่อนลงสู่ 52.6 ขณะที่กิจกรรมในวงกว้างแข็งแกร่งขึ้น โดยดัชนี PMI รวม (Composite PMI) ปรับขึ้นสู่ 53.1 จาก 52.0 ในเดือนสิงหาคม สูงกว่าคาดที่ 51.5 ส่วนดัชนี PMI ภาคบริการ (Services PMI) เพิ่มขึ้นเป็น 53.0 เทียบกับประมาณการ 51.7 และก่อนหน้าที่ 51.6 หลังการเผยแพร่ PMI ของเยอรมนีและยูโรโซน เงินยูโรอ่อนค่าลง โดย EUR/USD ลดลง 0.3% มาอยู่แถว 1.1412 ณ เวลารายงาน
S&P Global และ Hamburg Commercial Bank จัดทำดัชนี PMI รายเดือนจากแบบสำรวจผู้บริหารระดับสูงในภาคการผลิตของภาคเอกชน เพื่อสะท้อนว่าภาวะต่าง ๆ ดีขึ้น แย่ลง หรือทรงตัวจากเดือนก่อน ดัชนีมีช่วงตั้งแต่ 0 ถึง 100 โดยระดับ 50.0 หมายถึง “ไม่เปลี่ยนแปลง”; ค่าเหนือ 50 สื่อถึงการขยายตัว และต่ำกว่า 50 สื่อถึงการหดตัว แบบสำรวจนี้ถูกใช้เป็นตัวชี้นำล่วงหน้าสำหรับแนวโน้มของข้อมูลอย่าง GDP การผลิตภาคอุตสาหกรรม การจ้างงาน และเงินเฟ้อ และรายงานแฟลชได้อ้างอิงอัตรา GDP รายไตรมาสที่ 0.4%
การขยายตัวเศรษฐกิจยูโรโซนและมุมมองนโยบาย
เรากำลังเห็นการขยายตัวทางเศรษฐกิจในยูโรโซนที่แข็งแกร่งเกินคาด โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมปรับขึ้นสู่ 53.1 ในเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่าประมาณการฉันทามติที่ 51.5 จากแรงหนุนของภาคบริการที่พุ่งขึ้นสู่ 53.0 และภาคการผลิตที่ทรงตัวที่ 52.7 ข้อมูลที่ยืดหยุ่นเช่นนี้บ่งชี้ว่า GDP ของภูมิภาคมีแนวโน้มขยายตัว 0.4% ในไตรมาสนี้
อย่างไรก็ดี ยังต้องคำนึงถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานโลกที่ผันผวน ซึ่งในอดีตมักพุ่งขึ้นในช่วงความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ตัวอย่างเช่น ราคาน้ำมันอ้างอิงระหว่างประเทศอย่างเบรนท์ (Brent) มีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลัง ส่งผลให้ต้นทุนปัจจัยนำเข้าของภาคธุรกิจสูงขึ้น ผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือกับต้นทุนที่สูงขึ้นนี้ซึ่งอาจทำให้การเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภค “เหนียวตัว” ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เมื่อการเติบโตยังประคองตัวได้ดีกว่าคาด เราคาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะมีความมั่นใจมากขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนตุลาคม ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อดัชนีรวมขยับสูงกว่าระดับขยายตัว 50.0 ไปใกล้ 53.0 การคุมเข้มนโยบายมักกลายเป็นโจทย์หลักของผู้กำหนดนโยบาย นักลงทุนควรสะท้อนความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นของการขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี ซึ่งจะส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น
ปฏิกิริยาตลาดและโอกาสการเทรด
แม้ภาพเศรษฐกิจจะดูแข็งแกร่ง แต่เงินยูโรกลับอ่อนลงในช่วงแรก 0.3% มาที่ราว 1.1412 สะท้อนโอกาส “ตั้งราคาไม่สอดคล้อง” (mispricing) ที่เป็นไปได้ บทเรียนจากวัฏจักรตลาดในอดีตชี้ว่า เมื่อปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งแต่เกิดแรงขายค่าเงินแบบตอบสนองฉับพลัน ขาลงมักอยู่ไม่นานเมื่อความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยเริ่มถูกตั้งราคา เราแนะนำพิจารณาสถานะ Long ในยูโรหรือออปชัน Call เพื่อเกาะกระแสการฟื้นตัวในระยะกลางที่คาดหมาย
นอกจากนี้ เราคาดว่าฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยจะมีความผันผวนสูงขึ้นเมื่อเข้าใกล้การประชุมนโยบายเดือนตุลาคม การใช้ตราสารอนุพันธ์อิงความผันผวน เช่น กลยุทธ์ Straddle บนยูโร อาจสร้างโอกาสทำกำไรเมื่อ市场ปรับคาดการณ์ต่อท่าทีถัดไปของธนาคารกลาง การติดตามข้อมูลอุปทานพลังงานรายสัปดาห์ยังมีความสำคัญต่อการจับจังหวะเข้าลงทุนด้วยเช่นกัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
