ดัชนี US Redbook ซึ่งติดตามยอดค้าปลีกสาขาเดิม (same-store) แบบปีต่อปี ชะลอลงมาอยู่ที่ 7.6% ณ วันที่ 18 กันยายน เทียบกับตัวเลขก่อนหน้าที่ 8.5% สะท้อนว่าอัตราการขยายตัวของยอดขายรายปีช้าลง
ตัวเลขล่าสุดชี้ว่ายอดขายปลีกยังคงเพิ่มขึ้นในเชิงรายปี แต่โมเมนตัมอ่อนแรงลงจากการอัปเดตก่อนหน้า ตลาดจะจับตาว่าการประกาศครั้งถัดไปจะยืนยันการชะลอตัวต่อเนื่อง หรือเริ่มทรงตัวของแนวโน้ม
นัยต่อการใช้จ่ายผู้บริโภคและการเติบโตเศรษฐกิจ
การที่ดัชนี US Redbook ล่าสุดลดลงมาอยู่ที่ 7.6% จาก 8.5% ส่งสัญญาณการเย็นตัวลงอย่างชัดเจนของการใช้จ่ายผู้บริโภค ขณะเข้าสู่ช่วงฤดูใบไม้ร่วง เรามองว่าการย่อตัวดังกล่าวบ่งชี้ว่าแรงส่งค้าปลีกหลังฤดูร้อนกำลังแผ่วลง ซึ่งมีแนวโน้มกดดันประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะถัดไป ผู้เทรดอนุพันธ์ควรมองการปรับลงครั้งนี้เป็นสัญญาณให้ปรับพอร์ตเพื่อรับมือสภาพแวดล้อมที่การเติบโตชะลอลง
เมื่อกิจกรรมผู้บริโภคอ่อนแรงลง เราคาดว่าจะเห็นการเดิมพันของตลาดเพิ่มขึ้นต่อโอกาสการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ลึกขึ้นโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ก่อนสิ้นปี เราแนะนำเข้าซื้อคอลออปชัน (call options) บน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาว เนื่องจากอุปสงค์ค้าปลีกที่อ่อนลงในอดีตมักผลักให้นักลงทุนไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยและตราสารหนี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน (yields) ลดลง โดยตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed funds ได้สะท้อนความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยที่สูงขึ้นแล้ว ทำให้สว็อปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps) เป็นพื้นที่สำคัญที่น่าจับตาในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์การเทรดและโอกาสตามกลุ่มอุตสาหกรรม
ในตลาดออปชันหุ้น เราแนะนำโฟกัสที่กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary) ซึ่งมีความเปราะบางสูงต่อการลดลงกะทันหันของจำนวนผู้เข้าร้าน การซื้อพุตออปชัน (put options) บนดัชนีที่มีสัดส่วนหุ้นค้าปลีกสูงสามารถช่วยป้องกันความเสี่ยงจากผลประกอบการไตรมาส 3 ที่อาจออกมาต่ำกว่าคาด ในอดีต การปรับลดลงรายสัปดาห์ของดัชนี Redbook ในระดับนี้มักเกิดขึ้นก่อนที่ข้อมูลยอดค้าปลีกทางการของรัฐบาลจะออกมา “พลาดเป้า” ในภาพรวม
เรายังคาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง เนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่เย็นตัวลงลดแรงจูงใจในการคงนโยบายดอกเบี้ยในระดับตึงตัว การเทรดออปชันค่าเงินเพื่อถือสถานะลองยูโรเทียบดอลลาร์ (long EUR/USD) อาจให้ผลตอบแทนที่ดีเมื่อความคาดหวังด้านนโยบายเปลี่ยนไป การวางสถานะล่วงหน้าก่อนการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อทางการรอบถัดไปจะช่วยให้เราจับความผันผวนที่ตามมาได้อย่างมีประสิทธิภาพ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
