ทองคำ (XAU/USD) ซื้อขายบริเวณ 4,328 ดอลลาร์ในวันอังคาร หลังรีบาวด์จากจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 4,291 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดประเมินพาดหัวข่าวใหม่จากตะวันออกกลาง อิหร่านระบุว่าจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งภายใน 7 วัน หากสหรัฐยกเลิกการปิดล้อมท่าเรืออิหร่านและลดแรงกดดันทางทหาร โดยส่งสารผ่านคนกลาง ดอลลาร์สหรัฐลดช่วงบวกก่อนหน้า และดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนลงสู่ราว 100.50 จากจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 100.67 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 30 กรกฎาคม ราคาน้ำมันปรับลงต่อเนื่องเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน โดย WTI อยู่ใกล้ 90 ดอลลาร์ และลดลงมากกว่า 5% ในสัปดาห์นี้ แม้การข่มขู่ระหว่างสหรัฐ-อิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์ยังทำให้ความตึงเครียดอยู่ในระดับสูง และความสนใจย้ายไปที่การประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UN General Assembly)
การฟื้นตัวของทองคำยังถูกจำกัดจากมุมมองเชิงเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดย Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds rate) 25 จุดพื้นฐานเมื่อสัปดาห์ก่อน สู่กรอบ 3.75%–4.00% และเจ้าหน้าที่ 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ด้านเทคนิค XAU/USD อยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 50 วันและ 100 วันที่ 4,301 และ 4,316 ดอลลาร์ แต่ยังต่ำกว่า SMA 200 วัน ที่ 4,541 ดอลลาร์ โดย RSI อยู่ที่ 47 และ MACD เป็นลบ แนวรับอยู่ที่ 4,316 และ 4,301 ดอลลาร์ จากนั้นที่ 4,150 และ 4,000 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 4,541 และ 4,700 ดอลลาร์
กลยุทธ์ในกรอบ และระดับแนวรับสำคัญ
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้กลยุทธ์เทรดในกรอบ (range-bound) สำหรับทองคำในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยโฟกัสที่กรอบแคบระหว่างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 4,301 ดอลลาร์ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันที่ 4,316 ดอลลาร์ โดยพิจารณาว่าทองคำในอดีตมีความสัมพันธ์ (correlation) ราว 70% กับความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real interest rate expectations) ระหว่างวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายของ Fed จึงคาดว่าด้านบนจะถูกจำกัดตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยู่บนเส้นทางไปสู่ 4.25% นักเทรดสามารถใช้กลยุทธ์ออปชันแบบ short strangle หรือ iron condor เพื่อเก็บค่า Premium ระหว่างที่ตลาดย่อยข้อมูลจากสัญญาณภูมิรัฐศาสตร์และมหภาคที่สวนทางกัน
จำเป็นต้องจับตาแนวรับ 4,300 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด เพราะหากหลุดอาจกระตุ้นคำสั่งขายแบบอัตโนมัติ (automated sell orders) ลงไปอย่างรวดเร็วถึงบริเวณ 4,150 ดอลลาร์ ความเสี่ยงขาลงนี้สอดคล้องกับช่วงที่ราคาพลังงานอยู่ในระดับสูงในอดีต โดยเมื่อ WTI ซื้อขายใกล้ระดับสูงลักษณะคล้ายกันช่วงปลายปี 2022 ทองคำเคยเผชิญภาวะสภาพคล่องหดตัวชั่วคราวก่อนกลับมาทรงตัว หากแนวรับยังยืนได้ เราแนะนำการซื้อ protective puts หรือเปิดสถานะ bear put spreads เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับลงฉับพลัน หากช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดได้สำเร็จและช่วยคลายความกังวลเงินเฟ้อทั่วโลก
ปัจจัยหนุนฝั่งบวก และศักยภาพขาขึ้น
ฝั่งบวก เรามองว่ามี “พื้น” ที่แข็งแรงจากอุปสงค์ของธนาคารกลางที่ยังหนุนต่อเนื่อง ซึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเข้าซื้อสุทธิทำสถิติสูงกว่า 1,000 เมตริกตันต่อปี และยังช่วยพยุงการถือครองของกองทุน ETF ให้อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน ความคืบหน้าเชิงบวกใดๆ จากการประชุม UN General Assembly อาจกระตุ้นแรงซื้อคืนสถานะชอร์ต (short-covering) อย่างรวดเร็วให้ราคาปรับขึ้นไปทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 4,541 ดอลลาร์ สำหรับผู้ที่ต้องการเก็บอัพไซด์ดังกล่าว เราแนะนำใช้ออปชันแบบ long call ที่หมดอายุเดือนตุลาคม เพื่อเพิ่มอัตราทดต่อโอกาสเกิดการเบรกเอาต์ ขณะเดียวกันจำกัดความเสี่ยงรวมให้อยู่ในกรอบที่ควบคุมได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
