ราคาทองคำร่วงลงมากกว่า 0.6% ในวันจันทร์ หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps เมื่อสัปดาห์ก่อน โดย XAU/USD อยู่ที่ 4,350 ดอลลาร์ หลังทำจุดสูงสุดระหว่างวันใกล้ 4,383 ดอลลาร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้น 0.2% สู่ 100.42 แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะอ่อนตัวลงช่วงปลายการซื้อขาย และทองคำยังไม่สามารถตั้งหลักได้ แม้โดยปกติมักเคลื่อนไหวสวนทางกับยีลด์ ราคาน้ำมันปรับลดลงจากความคาดหวังต่อความคืบหน้าทางการทูตสหรัฐ–อิหร่านก่อนการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ ขณะที่ตลาดเงินยังคงสะท้อนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมอย่างน้อย 33 bps ภายในสิ้นปี โดยปฏิทินข้อมูลประกอบด้วยค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของ ADP Employment Change, ถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟด และดัชนี S&P Global Flash PMI
มุมมองทางเทคนิคชี้ว่าราคาอยู่ในช่วงพักฐานโดยมีอคติฝั่งขาลงเล็กน้อย หลัง RSI พลิกเป็นลบ และโครงสร้าง “จุดสูงต่ำลง” (lower highs และ lower lows) ยังไม่สิ้นสุด แนวรับแรกอยู่ที่ 4,322 ดอลลาร์ จากนั้นคือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน ที่ 4,319 ดอลลาร์ และ SMA 50 วัน ที่ 4,295 ดอลลาร์ โดยหากหลุดระดับดังกล่าว โซนอุปสงค์ถัดไปอยู่ที่ 4,000 ดอลลาร์ ส่วนการปิดรายวันกลับเหนือ 4,400 ดอลลาร์ จะดึงความสนใจกลับไปยังโซน 4,400–4,500 ดอลลาร์ และหากแข็งแกร่งต่อจะเห็นเป้าหมายที่ SMA 200 วัน บริเวณ 4,541 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ธนาคารกลางยังเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด โดยเข้าซื้อเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นสถิติการซื้อรายปีสูงสุด
กลยุทธ์ระยะสั้นและผลกระทบจากเฟด
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์พิจารณาวางตำแหน่งเพื่อโอกาสขาลงระยะสั้นหรือการแกว่งตัวออกด้านข้างของทองคำ เนื่องจากท่าทีเข้มงวด (hawkish) ของเฟดจำกัดอัพไซด์ในระยะใกล้ หลังการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ล่าสุด และดัชนีดอลลาร์ที่แข็งขึ้นสู่ 100.42 โมเมนตัมขาขึ้นของทองคำเริ่มชะงัก ในอดีตเมื่อ DXY ทรงตัวเหนือระดับ 100 ราคาทองมักเผชิญแรงต้านชัดเจน และมีแนวโน้มเกิดการปรับฐานราว 3%–5% ในช่วงหลายสัปดาห์ถัดจากการเปลี่ยนทิศทางนโยบายของธนาคารกลางไปทางเข้มงวด
เมื่อ RSI พลิกเป็นลบและชี้ลง เราประเมินว่ากลยุทธ์ “ขายคอลออปชัน” เหนือแนวต้าน 4,400 ดอลลาร์ เป็นกลยุทธ์ที่มีความน่าจะเป็นสูง อีกทางหนึ่ง นักเทรดระยะสั้นอาจ “ซื้อพุตออปชัน” โดยตั้งเป้าหมายที่แนวรับรายวัน 4,322 ดอลลาร์ และ SMA 100 วัน ที่ 4,319 ดอลลาร์ หากระดับสำคัญเหล่านี้รับไม่อยู่ โครงสร้างตลาดในอดีตบ่งชี้ว่าโอกาสไหลลงลึกไปยัง SMA 50 วัน ใกล้ 4,295 ดอลลาร์มีสูง
ปัจจัยมหภาคและอุปสงค์ทองคำระยะยาว
อีกประเด็นที่ต้องติดตามคือ ตลาดน้ำมันซึ่งราคาปรับลดลงจากความเป็นไปได้ของความคืบหน้าทางการทูตระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ราคาพลังงานที่ลดลงอาจช่วยทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นเย็นลงชั่วคราว เปิดช่องให้เฟดมีพื้นที่ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมตามที่ตลาดเงินได้สะท้อนแล้วราว 33 bps ภายในสิ้นปี สภาพแวดล้อมมหภาคเช่นนี้โดยทั่วไปหนุนค่าเงินดอลลาร์ และกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย เช่น ทองคำ ให้เผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง
แม้มุมมองระยะสั้นจะออกไปทางลบ เราไม่แนะนำให้เปิดสถานะชอร์ตระยะยาวอย่างเชิงรุก เนื่องจากอุปสงค์ฐานรากยังแข็งแกร่ง ข้อมูลจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่าธนาคารกลางเข้าซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันต่อปีในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเพื่อกระจายทุนสำรอง ซึ่งทำหน้าที่เป็น “พื้น” เชิงโครงสร้างให้กับโลหะชนิดนี้ ดังนั้น หากเกิดการย่อตัวแรงลงใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ ควรมองเป็นโอกาสที่เหมาะสมในการเข้าซื้อออปชันฝั่งขาขึ้นที่มีอายุยาวกว่า (longer-dated bullish options)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
