EUR/GBP เคลื่อนไหวทรงตัวบริเวณ 0.8575 ในวันจันทร์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงก่อนหน้า เนื่องจากยูโรยังพยายามฟื้นโมเมนตัมเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิง โดยความเสี่ยงทางการเมืองของเยอรมนีกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้ง หลังพรรคของนายกรัฐมนตรีฟรีดริช เมิร์ซ เผชิญความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งระดับภูมิภาค กดดันสกุลเงินเดี่ยว แม้ต้นทุนพลังงานที่อ่อนลงจะช่วยพยุงได้บางส่วนก็ตาม ด้านน้ำมันดิบเบรนท์ร่วงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ และซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดของสัปดาห์ก่อนมากกว่า 8% ซึ่งโดยทั่วไปช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนการนำเข้าสำหรับยูโรโซน
ตลาดยังให้น้ำหนักกับช่องว่างนโยบายระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) โดยประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ย้ำว่าการตัดสินใจจะยึดตามข้อมูล (data-dependent) และพิจารณาเป็นรายประชุม ขณะที่ผู้ว่าการ BoE แอนดรูว์ เบลีย์ ระบุว่ายังอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ราโบแบงก์ยังคงคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25bp ในเดือนธันวาคมสู่ 2.75% จากปัจจุบัน 2.50% โดยมองว่าเป็นการตอบสนองต่อช็อกพลังงานเพิ่มเติม มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรคุมเข้มในวงกว้าง ทั้งนี้ ธนาคารประเมินว่าราคาพลังงานจะเริ่มผ่อนคลายในเดือนมีนาคม และคาดว่าการปรับขึ้นเหนือ 2.50% จะเป็นเพียงช่วงสั้น ๆ โดยมีโอกาสกลับลำในครึ่งหลังของปี 2027 ลาการ์ดมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ที่แฟรงก์เฟิร์ตในช่วงหลังของวันจันทร์ ขณะที่ข้อมูล PMI เบื้องต้นเดือนกันยายนของยูโรโซนและสหราชอาณาจักรมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธ
กลยุทธ์อนุพันธ์รับมือความผันผวนของ EUR/GBP
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในคู่ EUR/GBP ซึ่งขณะนี้อยู่ในช่วงสะสมกำลังบริเวณ 0.8575 ท่ามกลางแรงส่งที่สวนทางกันระหว่างราคาน้ำมันเบรนท์ที่ปรับลง—ล่าสุดหลุด 100 ดอลลาร์จากจุดสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้—และความไม่แน่นอนทางการเมืองของเยอรมนี กลยุทธ์สตรัดเดิล (straddle) ระยะสั้นอาจให้ประสิทธิภาพสูง โดยในเชิงสถิติ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของ EUR/GBP มักกระโดดขึ้นราว 1.5% ถึง 2% ในช่วงที่เกิดความเปลี่ยนแปลงทางการเมืองแบบฉับพลันในยูโรโซน ทำให้กลยุทธ์ซื้อออปชันน่าสนใจเป็นพิเศษในเวลานี้
เรายังแนะนำให้ใช้ออปชันพุท (put) ระยะใกล้บนฝั่งยูโรเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติมจากผลการเลือกตั้งระดับภูมิภาคในเยอรมนี ความพ่ายแพ้ทางการเมืองของนายกรัฐมนตรีฟรีดริช เมิร์ซ มีความเสี่ยงทำให้การปฏิรูปเศรษฐกิจในประเทศเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของยุโรปชะงัก ซึ่งในอดีตมักกดดันสกุลเงินเดี่ยว โดยข้อมูลย้อนหลังชี้ว่า หากการเมืองเยอรมนีติดหล่มยืดเยื้อ สามารถฉุด EUR/GBP ลงสู่แนวรับเชิงจิตวิทยาสำคัญใกล้ 0.8400 ได้ไม่ยาก
การจัดพอร์ตและชุดกลยุทธ์เทรดตามข้อมูล
เราควรวางพอร์ตเพื่อรองรับความเป็นไปได้ที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยสู่ 2.75% ในเดือนธันวาคม จากต้นทุนพลังงานที่ยังเหนียวตัว แม้น้ำมันจะย่อลงล่าสุด เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ย 25bp ครั้งนี้มีแนวโน้มเป็นมาตรการชั่วคราวเพื่อยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อ เราเสนอให้เทรดสวอปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps) ระยะสั้นเพื่อเก็บเกี่ยวพรีเมียมของผลตอบแทนในช่วงทันที กลยุทธ์ดังกล่าวช่วยให้ทำกำไรจากการขึ้นดอกเบี้ยระยะสั้น ก่อนที่ ECB จะกลับทิศในครึ่งหลังของปี 2027
เพื่อเกาะติดปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นของสัปดาห์นี้ เราจำเป็นต้องติดตามการประกาศ PMI เบื้องต้นของยูโรโซนและสหราชอาณาจักรในวันพุธอย่างใกล้ชิด โดยเมื่อ PMI ภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรยังแกว่งใกล้ระดับ 50.0 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งขยายตัว-หดตัว หากออกมาดีกว่าคาดอาจหนุนเงินปอนด์และกดดัน EUR/GBP ลง เราแนะนำการตั้งคำสั่งลิมิตแบบเข้มงวดบริเวณแนวรับ 0.8520 และแนวต้าน 0.8610 เพื่อจับจังหวะการเบรกเอาต์อย่างรวดเร็วหลังการประกาศข้อมูลดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
