อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นเมื่อวันศุกร์ หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันพุธ และขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เข้าร่วมกับธนาคารกลางหลักอื่นๆ ในการคุมเข้มนโยบายเพื่อสกัดความเสี่ยงเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 6 เบซิสพอยต์ สู่ระดับ 5% โดยยังต่ำกว่าระดับ 5.041% เมื่อวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ราคาน้ำมันก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางเพิ่มความกังวลต่อแรงกดดันเงินเฟ้อด้านขาขึ้น
BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบซิสพอยต์ สู่ 1.25% ด้วยมติ 7-2 ถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ขณะที่เฟดปรับขึ้น 25 เบซิสพอยต์ในขนาดเท่ากันด้วยมติเป็นเอกฉันท์ นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี และย้ำว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ตลาดเงินสะท้อนการคุมเข้มเพิ่มเติม 34 เบซิสพอยต์ภายในสิ้นปี 2026 ขณะที่ Prime Terminal ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมที่ 55% และเดือนธันวาคมที่ 90% การผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐทรงตัวที่ 0% เมื่อเทียบรายเดือนจากเดือนก.ค.ถึงส.ค. จากเดิมเดือนก.ค.ที่ 0.2% และต่ำกว่าคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 0.3% โดยสัปดาห์หน้าจะมีถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟด ข้อมูลการจ้างงาน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นของ S&P และคำสั่งซื้อสินค้าคงทน
กลยุทธ์การเทรดสำหรับตลาดตราสารหนี้และค่าเงิน
ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีที่ทรงตัวใกล้ 5% เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับแรงกดดันขาขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่มีแนวโน้มต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การขายชอร์ตสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่มีสภาพคล่องสูง หรือซื้อพุตออปชันบน ETF ตราสารหนี้ระยะยาว เช่น TLT ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพสูง แนวทางนี้สอดคล้องกับรูปแบบในอดีต เช่น เดือนต.ค. 2023 เมื่อการขยับขึ้นสู่ระดับ 5.02% จุดชนวนแรงเทขายอย่างรวดเร็วในสินทรัพย์ตราสารหนี้
การตัดสินใจครั้งประวัติศาสตร์ของ BoJ ที่ปรับขึ้นดอกเบี้ยสู่ 1.25% สะท้อนการคลายสถานะ “เยนแคร์รีเทรด” (yen carry trade) ทั่วโลกอย่างรวดเร็ว เราแนะนำซื้อคอลออปชันบนเงินเยนญี่ปุ่น (JPY/USD) เพื่อเก็บเกี่ยวโอกาสจากการแข็งค่าฉับพลันเมื่อผู้ลงทุนทยอยนำเงินทุนกลับประเทศ ในช่วงการปรับนโยบายการเงินครั้งก่อนๆ แม้เพียงสัญญาณเชิงเข้มงวดเล็กน้อยจาก BoJ ในอดีตก็เคยกระตุ้นความผันผวนของค่าเงินอย่างรุนแรงและหนุนให้เยนแข็งค่า
การป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อและการคุ้มครองพอร์ตหุ้น
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์กลับขึ้นเหนือ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มความเสี่ยงขาขึ้นต่อเงินเฟ้อโลกอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ bull call spread ในออปชันน้ำมันดิบเพื่อรับประโยชน์จากราคาพลังงานที่ปรับสูงขึ้น ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะคงแรงกดดันด้านขาขึ้นต่อราคาผู้บริโภค สนับสนุนความน่าจะเป็น 90% ที่นักเทรดสะท้อนอยู่แล้วสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม
เนื่องจากการผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐที่ทรงตัวที่ 0% สะท้อนว่าแรงขยายตัวทางเศรษฐกิจกำลังชะลอ ขณะที่เงินเฟ้อเร่งขึ้น ตลาดหุ้นจึงเผชิญสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย ควรซื้อพุตออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงบนดัชนี S&P 500 หรือถือคอลออปชันระยะยาวบน VIX เพื่อเตรียมรับแรงปรับฐานฉับพลัน รายงานเศรษฐกิจที่กำลังจะประกาศ รวมถึงข้อมูลการจ้างงานและ PMI มีแนวโน้มสูงที่จะกระตุ้นความผันผวนรุนแรงของตลาด เมื่อผู้ลงทุนปรับพอร์ตให้สอดรับกับระดับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
