ข้อมูลกิจกรรมเศรษฐกิจจีนช่วงก.ค.–ส.ค.ชี้ว่าอุปสงค์ภายในประเทศอ่อนแรงลงต่อเนื่อง แม้ภาคการผลิตจะเร่งตัวขึ้น โดยการบริโภคภาคครัวเรือนชะลอลง และการลงทุนภาคการผลิตรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ยังหดตัว ขณะที่ผลผลิตอุตสาหกรรมปรับดีขึ้น ได้แรงหนุนจากอุปสงค์ต่างประเทศและซูเปอร์ไซเคิลของ AI นักเศรษฐศาสตร์ของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดประเมินว่า การเติบโตของ GDP รายเดือนเร่งขึ้นในเดือนส.ค.จากแรงหนุนของภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่ากรอบล่างของเป้าหมายการเติบโตรายปีที่ 4.5%–5.0%
ธนาคารชี้ความเสี่ยงด้านขาลงต่อผลผลิตไตรมาส 3 และมองว่าอาจกดดันประมาณการการเติบโตของ GDP ไตรมาส 3 ของธนาคารที่ 4.6% (YoY) โดยคาดว่านโยบายสนับสนุนจะพึ่งพาการเร่งดำเนินงบประมาณ ด้วยการเบิกจ่ายการคลังที่เร็วขึ้นและการนำเงินที่ได้จากการออกพันธบัตรไปใช้ เพื่อมุ่งรักษาเสถียรภาพการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ขณะเดียวกัน คาดว่านโยบายการเงินจะยังคงเอื้อต่อการสนับสนุนเพื่อรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอ
ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างในเศรษฐกิจจีน
เรากำลังเห็นการแยกตัวอย่างชัดเจนในเศรษฐกิจจีน เมื่อข้อมูลค้าปลีกภายในประเทศและอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอขัดแย้งกับการส่งออกภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนด้วย AI การเติบโตของยอดค้าปลีกเดือนส.ค.ซบเซาอยู่ที่เพียง 2.1% ขณะที่ผลผลิตอุตสาหกรรมทรงตัวที่ 4.5% จากอุปสงค์โลกที่ยังยืดหยุ่น ในฐานะผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ เราจำเป็นต้องวางโพซิชันเพื่อรับมือกับความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างนี้ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างดังกล่าว เราแนะนำซื้อออปชัน Call บนดัชนีที่เน้นหุ้นเทคโนโลยี เช่น Hang Seng Tech Index พร้อมกับซื้อออปชัน Put บน ETF ที่อิงกลุ่มผู้บริโภคภายในประเทศและอสังหาริมทรัพย์ ในอดีต ช่วงที่อุปสงค์ภายในจีนอ่อนแอ สินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรมอย่างแร่เหล็กมักเผชิญแรงขายหนัก เอื้อต่อกลยุทธ์ชอร์ตฟิวเจอร์ส ตรงกันข้าม การบูมของฮาร์ดแวร์ AI ทั่วโลกช่วยเป็นกันชนที่แข็งแกร่งให้กับตราสารอนุพันธ์ที่อิงภาคการผลิตเพื่อการส่งออก
กลยุทธ์การเทรดและการตอบสนองเชิงนโยบาย
เมื่อการเติบโตของ GDP ไตรมาส 3 มีแนวโน้มพลาดระดับ 4.5% เราคาดว่าปักกิ่งจะเร่งการใช้จ่ายการคลังและใช้นโยบายการเงินแบบสนับสนุน คลื่นสภาพคล่องที่คาดว่าจะเกิดขึ้นนี้ทำให้การถือออปชัน Call บน USD/CNH น่าสนใจอย่างมาก เนื่องจากเงินหยวนเผชิญแรงกดดันให้อ่อนค่า ผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ควรโฟกัสที่สว็อปอัตราดอกเบี้ยด้วย เพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจีนที่มีแนวโน้มลดลง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
