การเติบโตของราคาส่งออกของเกาหลีใต้ชะลอลงในเดือนสิงหาคม โดยอัตราเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีลดลงมาอยู่ที่ 42.4% จาก 49.1% ในการรายงานครั้งก่อน การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนการชะลอตัวของแรงกดดันด้านราคาจากต่างประเทศ แม้ว่าราคาส่งออกยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับปีก่อน
อย่างไรก็ดี ราคาส่งออกยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเชิงรายปี บ่งชี้ว่าแรงส่งด้านเงินเฟ้อในหมวดสินค้าที่ซื้อขายระหว่างประเทศยังคงมีอยู่ ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าอัตราเร่งเริ่มผ่อนลง แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นบวกอย่างชัดเจน
ผลกระทบต่ออนุพันธ์ ค่าเงิน และตลาดหุ้น
เราพบการชะลอตัวที่เด่นชัดของการเติบโตของราคาส่งออกเกาหลีใต้สู่ 42.4% ในเดือนสิงหาคม ลดลงจาก 49.1% ก่อนหน้า เนื่องจากเกาหลีใต้เป็นดัชนีชี้นำสำคัญของการค้าโลก การชะลอนี้บ่งชี้ว่าอุปสงค์ภาคการผลิตโลกและแรงกดดันด้านราคาบนห่วงโซ่อุปทานเริ่มคลายตัวในที่สุด เรามองว่าผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรตีความเป็นสัญญาณหลักว่าจุดสูงสุดของวัฏจักรราคาการค้าโลกน่าจะผ่านพ้นไปแล้ว
สำหรับผู้ซื้อขายค่าเงิน เราคาดว่าการชะลอของราคาส่งออกจะช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางเกาหลี (Bank of Korea) ในการคงอัตราดอกเบี้ยระดับสูงไว้ เมื่อแรงกดดันด้านผลตอบแทนในประเทศอ่อนตัวลง เราแนะนำพิจารณาถือสถานะ Long บนออปชัน USD/KRW แบบ Call เนื่องจากเงินวอนเกาหลีมีแนวโน้มอ่อนค่าในระยะสั้น แนวโน้มในอดีตชี้ว่าเมื่อโมเมนตัมราคาส่งออกของเกาหลีใต้เริ่มพลิกชะลอ เงินวอนมักอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
ในตลาดอนุพันธ์หุ้น แนวโน้มที่เย็นลงนี้ชี้ว่าช่วงข้างหน้าอาจเป็นช่วงท้าทายสำหรับบรรดายักษ์ใหญ่เทคโนโลยีของเกาหลีใต้ โดยเฉพาะกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ เราเสนอให้ซื้อออปชัน Put เพื่อป้องกันความเสี่ยงบนดัชนี KOSPI 200 หรือเปิดสถานะชอร์ตในสัญญาฟิวเจอร์สที่มีน้ำหนักหุ้นเทคสูง ในช่วงการชะลอตัวครั้งใหญ่ของราคาส่งออกก่อนหน้าในช่วงปลายปี 2022 การเย็นลงของอุปสงค์โลกในลักษณะคล้ายกันได้กระตุ้นให้ดัชนี KOSPI ปรับฐานแรงราว 15%
มุมมองมหภาคโดยรวมและตราสารหนี้
เมื่อพิจารณาภาพมหภาคในวงกว้าง ข้อมูลการค้าที่เริ่มเย็นลงนี้สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อตราสารอนุพันธ์ฝั่งตราสารหนี้ เราแนะนำวางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่มีแนวโน้มลดลง โดยเข้าซื้อ (Long) ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ในอดีต การชะลอของราคาส่งออกเกาหลีใต้มักเกิดขึ้นก่อนการลดลงของต้นทุนการนำเข้าทั่วโลก ซึ่งน่าจะเอื้อให้ธนาคารกลางหลัก ๆ เดินหน้าลดดอกเบี้ยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
