ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐ (CFTC) ระบุว่า “สถานะสุทธิ” ของกลุ่มที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) ใน S&P 500 ปรับติดลบมากขึ้นเล็กน้อยเป็น -76,000 สัญญา จากเดิม -75,900 สัญญา การอัปเดตดังกล่าวสะท้อนว่ามีการเพิ่มสถานะ “ชอร์ตสุทธิ” (net short) เล็กน้อยในหมู่นักเก็งกำไร
ภาวะมุมมองเชิงลบของสถาบัน และความอ่อนแอตามฤดูกาล
เราพบว่านักเก็งกำไรรายใหญ่เพิ่มสถานะชอร์ตสุทธิใน S&P 500 เป็นติดลบ 76,000 สัญญา จากเดิมติดลบ 75,900 สัญญา การเปลี่ยนแปลงนี้ชี้ว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์ฝั่งสถาบันยังคงเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการปรับลงของตลาดในระดับสูง หรือกำลังวางเดิมพันเชิงลบต่อทิศทางตลาดอย่างต่อเนื่อง เราควรมองภาวะ “หมี” ที่ยืดเยื้อนี้เป็นสัญญาณชัดเจนให้คงความระมัดระวังต่อการถือสถานะฝั่งบวกในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในเชิงสถิติ เดือนกันยายนถูกมองว่าเป็นเดือนที่อ่อนแอที่สุดของปีสำหรับ S&P 500 โดยเฉลี่ยปรับลดลงราว 1.2% นับตั้งแต่ปี 1928 ตลอดช่วงศตวรรษที่ผ่านมา ดัชนีปิดลบในเดือนนี้มากกว่า 55% ของจำนวนครั้งทั้งหมด เราแนะนำให้ผู้ค้าอนุพันธ์ให้ความสำคัญกับรูปแบบตามฤดูกาลดังกล่าว โดยเฉพาะเมื่อข้อมูล CFTC ล่าสุดสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับรูปแบบความอ่อนแอในอดีตนี้
กลยุทธ์และการบริหารความเสี่ยงสำหรับการเทรดเดือนกันยายน
เพื่อรับมือช่วงที่เหลือของเดือนกันยายน เราควรพิจารณาใช้ “พุทออปชัน” (protective put) หรือ “แบร์พุทสเปรด” (bear put spread) เพื่อเฮดจ์พอร์ตหุ้นที่ถืออยู่ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) มักเร่งตัวในช่วงครึ่งหลังของเดือนนี้ ซึ่งทำให้กลยุทธ์ขายพรีเมียม เช่น iron condor มีความเสี่ยงสูงขึ้นมากหากตลาดแกว่งแรง การโฟกัสดีลเชิงยุทธวิธีระยะสั้นที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนฝั่งขาลงจึงมีความปลอดภัยมากกว่าการไล่ซื้อหวังทะลุแนวต้านในช่วงนี้
ข้อมูลตลาดล่าสุดยังชี้ว่าปริมาณการซื้อขายมักเบาบางลงในช่วงรอยต่อดังกล่าว ซึ่งสามารถขยายแรงเหวี่ยงของตลาดแบบฉับพลันได้ง่าย เมื่อประกอบกับการเพิ่มขึ้นของสถานะชอร์ตสุทธิ ข่าวเศรษฐกิจที่ออกมาแบบคาดไม่ถึงอาจจุดชนวนแรงขายรุนแรงก่อนที่ตลาดจะเข้าสู่การฟื้นตัวปลายปี การลดขนาดสถานะให้เล็กกว่าปกติจะช่วยจำกัดความเสี่ยงในช่วงฤดูกาลที่คาดการณ์ได้ยากนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
