ดุลการค้าต่างประเทศของรัสเซียในเดือนกรกฎาคมขยายตัวเป็น 13.594 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 12.461 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนว่าในรอบเดือนเกิด “ดุลเกินดุล” ที่มากขึ้น
ข้อมูลบ่งชี้ว่ามีการปรับดีขึ้น 1.133 พันล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างตัวเลขทั้งสองครั้ง โดยไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดแยกย่อยด้านการส่งออกหรือการนำเข้า อย่างไรก็ดี ตัวเลขพาดหัวชี้ว่าช่องว่างระหว่างกระแสเงินเข้าและเงินออกจากการค้าต่างประเทศเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม
ผลกระทบของดุลการค้าเกินดุลต่อตลาดพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์
เรากำลังติดตามอย่างใกล้ชิดต่อการพุ่งขึ้นล่าสุดของการค้าต่างประเทศรัสเซีย ซึ่งเพิ่มเป็น 13.594 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม จาก 12.461 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนก่อนหน้า การเพิ่มขึ้น 9% ที่เหนือความคาดหมายนี้สะท้อนว่ากระแสการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ของรัสเซีย โดยเฉพาะน้ำมันและก๊าซ ยังคงยืดหยุ่นและสามารถไหลเข้าสู่ตลาดเอเชียได้ แม้ยังเผชิญมาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะวันตก สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ สัญญาณของปริมาณการค้าที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านอุปทานในภาคพลังงานอาจผ่อนคลายลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เพื่อวางสถานะล่วงหน้ารับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว เราแนะนำให้โฟกัสที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) และน้ำมันเกรดอูราลส์ (Urals) ซึ่งมีความอ่อนไหวสูงต่อความผันผวนของการส่งออกรัสเซีย ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อดุลการค้าเกินดุลของรัสเซียขยายตัว มักสัมพันธ์กับการทำส่วนลดในตลาดกายภาพ (physical discounting) ที่มาก ซึ่งกดดันให้ราคามาตรฐานอ้างอิงพลังงานโลกอยู่ภายใต้แรงกดดัน เราควรพิจารณาเปิดสถานะชอร์ตในอนุพันธ์พลังงาน หรือซื้อออปชันแบบพุท (put options) บนสัญญาน้ำมันดิบ หากโมเมนตัมการส่งออกยังเดินหน้าจนจำกัดการรีบาวด์ของราคา
ผลต่อค่าเงินและแนวโน้มโลหะฐาน
ขณะเดียวกัน การขยับขึ้นของการค้าครั้งนี้มีนัยโดยตรงต่ออนุพันธ์ค่าเงิน โดยเฉพาะรูเบิลรัสเซีย (RUB) และหยวนจีน (CNY) ข้อมูลจากธนาคารกลางรัสเซียชี้ว่ามีการพึ่งพาหยวนมากขึ้นในการชำระบัญชีการค้า โดยปัจจุบันหยวนคิดเป็นมากกว่า 42% ของธุรกรรมเงินตราต่างประเทศของรัสเซีย เราแนะนำให้เทรด “ความผันผวน” ในคู่ USD/CNY และคู่รูเบิลในตลาดนอกประเทศ (offshore Ruble pairs) เนื่องจากการชำระการค้าเพิ่มขึ้นในสกุลเงินที่ไม่ใช่ตะวันตกมีแนวโน้มกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงด้านสภาพคล่องอย่างฉับพลันในตลาดเหล่านี้
นอกจากนี้ โลหะฐานอย่างนิกเกิลและอะลูมิเนียม ซึ่งรัสเซียยังเป็นผู้จัดหารายสำคัญของโลก กำลังแสดงสัญญาณการทรงตัวของราคา จากกระแสการค้าที่สม่ำเสมอ ข้อมูลย้อนหลังจากช่วงการขยายตัวของการค้าที่คล้ายกันในปลายปี 2023 บ่งชี้ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์มักเคลื่อนไหวในกรอบแคบเมื่อการส่งออกรัสเซียไม่ถูกปิดกั้น ผู้ค้าอนุพันธ์ควรพิจารณากลยุทธ์ออปชันแบบเป็นกลาง เช่น “ไอรอนคอนดอร์” (iron condors) บน ETF ที่อ้างอิงโลหะ เพื่อฉวยโอกาสจากสภาพแวดล้อมความผันผวนต่ำที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงเดือนข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
